1、加密貨幣去中心化、去信用化的特點，決定了其無限潛力的未來。

2、目前，加密貨幣處早期階段，部分功能不完善導致應用鏈的推進放緩，但沒有人可以阻擋創新世紀的未來。

3、李嘉誠一貫投資傳統行業，目前投資加密平臺，說明李先生較年輕年更開放。年輕、創新才是世界的未來。

4、李嘉誠只代表個人，不代表階層，對加密貨幣沒有方向性的誘多。

5、創新是人類進步的靈魂。比特幣目前大底區域，還有瘋狂大漲的機會。

李嘉誠投資數學貨幣交易所一定不是頭腦發熱無的放矢，相信李嘉誠的智慧遠遠高於普通人，何況少有他投資失誤的案例，隨著像李嘉誠這樣舉世公認的投資高人加入數學貨幣共識，即便比特幣行情會有起伏，但長期堅定看好。

幣海，這裡不江湖。

【美元將亡，比特幣是最好的替代】

羅伯特清琦說，到2040年美元可能不存在了。

這話，大多數人是不會相信的。可是奧派，尤其是鐵桿奧派，是這麼認為的：法幣存在固有的劣根性，是潛在金融危機的根源，只要它存在一天，經濟就永遠跳不出繁榮-崩潰的週期。

解決方案只有兩條：要麼回到金本位，要麼自由銀行制度。

雖然，貨幣非國家化，自由銀行是哈耶克幾十年前提出的，但目前，人們已經開始實踐這個構想了，透過區塊鏈，透過去中心化的計算機科技，人們開始挖礦造錢。這就是今天，你看到的比特幣等加密貨幣。

比特幣會成為貨幣嗎，以後貨幣會以比特幣為本位嗎？

他說，比特幣怎麼看都像龐氏騙局，大家低價買入，期待某天別人出更高的價格買走，本身沒價值，只是圈人高價接盤。法幣之後，他認為要走數字黃金的路。為此，他代言了 Goldmoney，一種可以贖黃金的貸記錢幣。

彼特希夫影響力也不小，算是奧派大咖，在財經圈更是赫赫有名，口才更是一級棒。

我看過他很多場辯論。有FreedomFest 大會上的，有網際網路約戰的，有作為嘉賓參加節目的。其中讓我印象深刻的是，2006年他被CNBC商業頻道邀請討論美國經濟。節目還請了其他幾個財經界大咖，他們觀點一致，認為形勢一片大好，唯有彼特希夫，在警告世界，經濟末日快了。他說「美國經濟要完了，房地產繁榮不可以持續」。當時的美國經濟，熱得不行，房產和股票大有「北上廣永遠漲」的架勢。彼特希夫就像當時美國版的牛刀，說什麼「房價會腰斬，金融危機要來了！ 」真有譁眾取寵的嫌疑。當然，主持人和其他大咖繼續唱多，基本無視他的唱衰言論，就當他是來領便當的。

結果，大家也看到了。2008年，美國次貸風暴席捲全球。這些人統統被彼特希夫先生打臉。現在回頭看，要當這樣的「預言帝」還真需要智慧和勇氣！

但問題來了，彼特希夫，這樣絕頂聰明的人，居然會認為比特幣沒有用! 就如先前他唱衰房產和股票一樣，他懟比特幣的態度十年如一日，即便是他的GoldMoney讓人 虧了錢，即便是這段時間，比特幣上漲了百倍千倍。

大家都知道彼特希夫的奧派功底厚實, 米塞斯、哈耶克、羅斯巴德，這些個奧派大師的著作，在他那裡講起來如數家珍。可是，同樣讀奧派書的加密幣大部分投資者，為何與彼特希夫結論截然相反，比如 Shapeshift創始人 ，Eric Voorheevs。

關於比特幣有沒有價值，我們先看奧派的價值論。 奧派主張主觀價值論：

所謂事物的價值，完全取決於判斷者的個人偏好。舉個例子，假設你喜歡鋼琴演奏，討厭籃球賽。現在，一張鋼琴大師演奏會票200美元，另一張NBA決賽票250美元。對你來說，哪個更有價值？顯然你會選擇音樂會。

雖然NBA球賽票價貴，但是你不會買單的，它在你那裡根本不值錢，即便是別人送你票，僱你去看，你都要考慮考慮去不去，誰願意花時間找罪受？

所以說，事物有沒有價值，來自個體的主觀判斷。

按照奧派理論，事物是不存在內在價值或客觀價值的，因為價值不能沒有判斷的主體。雖然比特幣是虛擬的，不是物體。但按照奧派價值論，只要有人喜歡，有需求，虛擬物一樣有價值。

現實生活中，對虛擬物的需求太多了。應用軟體、網路社群的會員資格、線上遊戲、線上音樂、電影和閱讀及電子寵物等，這些都是虛擬的，甚至只是一段解決問題的程式碼，都有人付費購買。

你可能會說，這些虛擬的內容與比特幣不同，比特幣本身不解決什麼問題，不能拿來滿足人的某種需求。

是嗎？

比特幣作用巨大的，主要在支付發麵，作為交易媒介方面。最早的允許比特幣交易的商城、絲路商城在2013年3月註冊使用者100萬那時候總交易額達到 950萬比特幣，當時就值12億美元，對比今天的京東商城，也不遜色吧。

我不想談法律的問題，自願交易本身，沒有第三方的傷害，曾幾何時，大麻和酒在美國也是違禁品。我們不可否認在支付上，比特幣和加密幣比法幣強多了，它是國際通用，可以實現匿名支付，不受政治和地理的限制，交易到賬速度快。而且可以用來長時間儲值，比特幣的稀缺性滿足了這個特點。

有些奧派認為比特幣並不能直接作為貨幣，因為違反了門格爾和米塞斯所謂的迴歸原理Regression Theorem。

Regression Theorem什麼意思呢？簡單說，就是要成為交易媒介或貨幣之前，它首先要是一個商品。他們舉例，黃金在作為貨幣之前，是有實際用途的商品。

我也看過一些不同的論證。黃金在作為貨幣或錢幣之前，並不是什麼有價值的商品，它被做成裝飾品廣泛使用，是在成為貨幣之後。其實，這也好理解。黃金貴重之後，穿戴它可以顯示自身的經濟實力。用簡單的話來說，就是炫富。

黃金取代其他金屬和貝殼而成為錢幣是有原因的。首先它不易開採，有稀缺性，它質地柔軟可細分計量，它不容易腐蝕可以儲存。最重要的是，黃金沒有集中在某些人手裡，要得到黃金的方式，都是要付出代價。人們後來願意用黃金支付，因為它不受地域和民族國家的限制。

我們看比特幣，它是一種協議，是可以實現分佈記賬的網，除了沒有形狀之外，它幾乎具備了所有黃金作為貨幣的特點，而且比它更好，攜帶方便，沒地域限制，快速到賬。

比特幣是不是商品？至少，現在美國的SEC，中國央行的前行長周小川認為它是商品。目前，大部分的比特幣交易，不是直接購物，而是收藏，作為儲值的工具，如其他藝術品一樣。但和藝術品不同，它可以拆分，有計量作用。

因此，某種角度上講，比特幣可以從商品到廣泛接受的貨幣，這不違反米塞斯所謂的 Regression Theorem 。

但是，紙幣是違反了Regression Theorem的原則。中國最早的紙幣，是從私人錢莊造出來的，用金屬作為價值交換媒介非常不便，你用鐵錢買房子，買珠寶，你要背過去多少鐵錢才行呢？於是，有商人（錢莊）把鐵錢存起來，發一些可贖的單據貨憑證，流通單據就行了。反正鐵錢都存在那裡，你要就去取。 這就是宋朝的“交子”。

朝廷一看，這樣也行啊，就把交子發行權收回國有。只允許他們發交子，後來，朝廷說，為了防止西夏人（外敵入侵）把交子換鐵換銅，來造武器，就在上面做記號，不讓贖回。於是，交子大幅貶值。

其實，不讓贖回的餿點子是宋朝的國師出的。他們看到皇帝打仗沒錢了，就進諫說，你作為一國之君，那是有信譽保證的，沒必要「100%準備金」了，讓交子流通就好。

沒有人會相信紙幣。紙幣本來是用來記賬的，不是商品本身，如果脫鉤真錢（金屬錢幣），就沒價值了。它們不稀缺，皇帝沒錢就可以很多，而且這東西造假太容易了，也不容易儲存，又不能通用。萬一大宋被西夏打敗了，手上的交子還有沒有用呢？這是老百姓擔心的。

印法幣騙真錢的事情，也不是我們大宋朝獨有。美國也幹過，而且做得更狠。

美元原先是與黃金繫結的。1867年到1933年，美華人可以以20.67美元的價格買到1盎司（注：1盎司=28.350克）黃金，也就是說紙幣只是銀行發出的單據（note）而已。

經濟大蕭條，羅斯福政府還要繼續大興土木， 舉債開支，亂髮美元。1933年5月，老百姓已經不信任政府了，寧可留著金條、金幣，也不去換「所謂」20來塊的美鈔。美鈔沒有人要，這怎麼行呢？羅斯福政府開始耍流氓了。首先禁止老百姓用金幣和金條交易，然後逼他們上交黃金，逼他們按20.67美元/1盎司去換美鈔，不換的人，抓起來，判10年。

1934年之後，羅斯福政府推出《黃金儲備法案》，允許政府以美元來償還債務，而不用黃金。

是不是很可怕？！

歷史教科書裡說，羅斯福新政如何好，爐邊談話如何親民。事實上，羅斯福新政並沒有讓經濟好轉。相反，大政府政策不僅沒有幫助美國脫困，反而延緩了經濟的復甦。其實，真正挽救美國經濟的是第二次世界大戰。打仗當然是破壞經濟的，為何美國經濟反而好了呢？

這是因為，美國捲入二戰時間，很晚，基本上人家已經開戰了 5、6年。這段時間，美國是和平的。他們在幹什麼？他們在造武器，造船、造坦克、造飛機、然後以黃金計價賣給盟國，那些船和坦克價格都是黃金噸計的。英國為首盟國的，黃金幾乎用光了，丘吉爾讓婦女把金首飾都捐了，黃金還不夠，最後給美國打欠條繼續。二戰之後，盟國欠了美國的巨大債務，而美國這時候的黃金儲備幾乎佔了全世界三分之二。

1944年，各國為了避免盟國之間的衝突，他們希望建立新的經濟體系，於是44個國家來到新罕布什州的佈雷頓森林開會商議。商議結果是，重啟金本位，將美元與黃金掛鉤，（黃金定價為1盎司等於35美元），盟國則將自己的貨幣與黃金脫鉤，與美元掛鉤。

佈雷頓森林體系建立後，美國財大氣粗，開始大步邁向大政府主義，不僅在國內擴大福利體系和公共建設，而且對外加大援助，建立資本主義的政治聯盟，加大軍事投入，甚至遠渡重洋捲入北韓戰爭。

無論福利還是戰爭，都是要花錢的，美聯儲要印鈔才行。法華人最聰明，他們發現，美元不可靠了，美國這麼開支，他們儲備的黃金應該遠遠不夠了。怎麼能維繫美元和黃金的兌換比率呢？於是法國帶頭，各國開始拋棄美元，要贖回黃金。

事實真是這樣，美國已經沒有能力還黃金了。於是一不做二不休，1971年8月15日，美國總統尼克松直接宣佈放棄金本位！ 從此，美國國會開借條（國債），美聯儲透過聯邦開放市場委員會（FOMC）購入債務，美元就進入銀行賬戶，開始流通，也即是說美元和黃金脫鉤了。這一脫鉤，就如Mustang脫韁，開始進入了加速印鈔的時代。美國國債現在已經過了20萬億，而美國一年的GDP才20億左右，全國稅收都只夠還債務利益的，而且美國每年都在增加債務上限！！

以前，你拿20美元去銀行，他們給你20美元的金幣。現在只有美元給你，美元徹底成了空氣幣。而且，你往銀行裡存錢，銀行只是拿一部分做儲備金，剩下的都借貸出去，市場流通的貨幣就更多了。

當然，短期來說，對美國還不錯，他們可以拿著空氣幣到世界購買真正有價值的東西。 等到那天，大家都不想用美元做儲備了，不相信美元了。美元回到國內，通脹會上天的。這也是，為何羅伯特清琦說，2040 年美元也滅亡了 。

總之，美元為首的法幣，沒有商品貨幣（黃金）背書的貨幣，不是真正的錢，而是亂印的借條，是所有資產泡沫的根源，這個泡沫遲早要爆！

人類貨幣其實是從記賬產生的。

比特幣 2100萬枚，這個總數量，連創始人中本聰都改不了！這就是優點，比黃金還好，我們知道地心都是黃金，哪天開採技術提高了，黃金就不合適做儲備了。

門格爾和米塞斯的Regression Theorem的理論是建立在一個以物易物的、是貨幣起源的前提之上的。物物交換中，最廣泛使用的物品（商品），同時具備交易媒介的物品，最終成了錢幣。

但是，人類貨幣歷史是不是從物物交換開始的呢？我覺得值得商榷。

在資訊發達的今天，當然物物交換很容易，據說一個加拿大小夥兒，多次透過易貨交易，最後「別針換成了別墅」。

但是，在茹毛飲血的遠古，人口少，部落小，幾百號人甚至幾十號人的部落，吃穿住行的生活資料是極度匱乏的，人與人的需求差異也是極小。旱季來了，不是一人口渴，是大家都渴，荒野之地，不是一人缺食物，而是大家都缺食物。這個時候，哪有多餘的物品用來物物交換？我認為，更多的時候是抱團取暖，親友之間的互助和分享。

可以想想一下在饑荒的時候，部落裡有人打到了一頭野豬，好幾百斤，就算是一家人也要吃上幾天，可是吃剩下的如果儲存不好就爛了，或者被其他動物搶食了，這怎麼辦？不如，把遠親近親，部落的朋友都叫過來，一起吃。獸皮自己如果有，就給親友，這種分享叫reciprocal altruism 互助利他。這樣做，是為了下次，當別人打到了獵物，你也可以有機會得到分享，其實是理性的利己主義。

這樣原始的分享，慢慢就形成了規矩，由部落老大或者家族老大來主張分配。開始簡單分配還可以，但是，隨著部落越來越大，人越來越多，老大就得記賬了。部落或家族老大也有「不線上」，不在場的時候，人們就把賬目記在石頭上、羊皮卷、牛皮捲上，這樣也公平，這就是最早期「給予」和「獲取」的大賬本。

部落遷徙，大家發現不如把貝殼作為記賬的工具，可以更省事。你得到了你的分享，我給你幾個貝殼豆子，下次，我給你分享的時候，你給我一些。貝殼在內陸數量少，最適合做記賬了，換成沙土石頭就說不清了。而且，貝殼可以穿成豆狀戴在脖子上，隨時可以用，非常方便。

貝殼之後，出現了很多記賬媒介，長久一點的就是金屬，金屬裡最好的就是黃金，這就形成了貨幣。有不少學者，認為貨幣體系是從記賬體系演化來的。

事實上，現在做清算的央行，也是在做記賬。我們買東西，其實就是在銀行賬戶裡做記賬，買者賬戶錢數量減少，賣者賬戶錢數量增加。

這個記賬系統，其實已經開始了。問題在於，沒有真正的錢做儲備（黃金儲備）一些賬戶的貨幣數量，可以是憑空增加的。美國政府賬戶上的美元，就是靠債券抵押給美聯儲得到的，也就是說債務催生了貨幣。

債務越大，流通貨幣越多，但實際生活中的商品和服務是有限的，結果是稀缺的商品價格猛漲，逐步擴散到各個領域。我們的房價和物價暴漲，其實只是債務泡沫，貨幣超發的現象而已。

那麼，中心化能解決通貨膨脹的問題嗎？看看中國歷史，宋朝超發交子和會子，元朝超發至正鈔，明朝超發大明寶鈔，清朝超發的銀票和「偽銅幣」，民國政府超發金圓券。他們為了自身的利益，最後都走上了一條無限制印鈔的死路。

看看世界，以前魏瑪共和國，後來的辛巴維（威）、現在的土耳其、委內瑞拉和伊朗。法幣體系要不正在崩潰，要不就是在崩潰倒數的路上，大國小國無一例外。

如果回到金本位呢？使用金幣的控制權掌握在政府手裡，黃金儲備在高度中心化的央行裡，回到金本位已經失去了機會。歷史上的金本位，也因為政府沒有誠信而失敗了。

如果，我們要根本上，跳出金融貨幣體系的繁榮-崩潰週期，就必須放棄法幣。如果我們要解決，中心化的金融系統性風險，就不得不用去中心化的記賬體系，也就是接受比特幣等加密貨幣，讓自由銀行競爭。

紐交所母公司正式踏足於數字貨幣交易領域

為什麼說當前的市場比較期待這個還沒正式單身的期貨合約交易平臺，很簡單的原因就是它的意義非凡。出生於根正苗紅的資本市場，意味著美國資本界對於數字貨幣的認可進一步加強。但是當前受制於美國證監會的一系列影響一直推遲到現在。

而最近伴隨著李嘉誠開始透過風投公司投資Bakkt交易所，又重新回到了人們的關注目光。這意味著未來有越來越多的人開始接觸或者駐足於數字貨幣交易領域，如果今年上半年再加上納斯達克等交易市場的正式開放，和今年3月比特幣ETF的稽核這些訊息足夠改變當前比特幣的熊市局面，至少可以帶來政策性的利好和足夠的資金。

至於如何看待李嘉誠投資數字貨幣交易所，很簡單在當前這個加密貨幣交易中，中心化的交易所它的盈利性是非常強的，再加上Bakkt出身名門他的影響力和未來的盈利能力自然不在話下，資本都是逐利的投資更是如此。

李嘉誠創立的投資機構投資了Bakkt，引發廣泛關注。李嘉誠為什麼要投資Bakkt這一期貨交易平臺呢？這需要從Bakkt對於數字貨幣的重大意義說起。

數字貨幣交易所一直處於數字貨幣市場食物鏈的最頂端，主流交易所的高額收入就是最直接的體現。可由於缺乏監管等原因，數字貨幣投資的安全和合規問題一直得不到有效保障，這很大程度上提高了使用者的門檻，制約著更多投資者入場，尤其是機構投資者。而Bakkt的出現，有望打破這種局面。

Bakkt是美國紐約證券交易所NYSE的母公司洲際交易所ICE所創立的數字資產交易平臺，也就是說它的背景很硬，相對更容易獲得市場投資者的信任。Bakkt期貨一旦上線，投資者們不用再擔心合規性和安全性等問題，這勢必會吸引更多的機構投資者踏入數字貨幣市場。

而且，跟芝加哥商品交易所 CME 和芝加哥期權交易所 CBOE推出的比特幣期貨以現金交割不同，Bakkt推出的比特幣期貨是以比特幣交割的期貨產品，這將在一定程度上增加比特幣現貨的流動性，或許會推高比特幣的價格。

這樣一家交易所，跟目前市場上的其他交易所相比，優勢明顯，如果能夠成功推出，盈利能力肯定不容小覷，李嘉誠作為一名投資眼光獨到的商人，自然不會錯過這樣的投資機會。

至於Bakkt會不會帶動比特幣上漲，甚至是帶來一輪牛市，肖恩認為沒有這麼簡單。

首先，Bakkt的比特幣期貨能否順利上線還未可知。Bakkt 最早於2018年10月宣佈將會在2018年12月推出期貨交易，可後來又被推遲到2019年1 月，然後再度延遲，至今也沒有確定具體的上線時間。一次次延遲的背後，是監管政策的制約，如果不能解決合規問題，一切都是空談。

其次，即使Bakkt的比特幣期貨成功上市，可能也難以帶來牛市。要想開啟牛市，需要大量的增量資金入場，Bakkt期貨如果上線，因為是比特幣現貨交割，確實能增加比特幣的流動性，帶來一定的增量資金，但受限於目前的大環境，帶來的資金量有限，階段性上漲應該會有，但難以開啟牛市。

而且，機構投資者即使進場也是為了盈利，他們可比普通投資者精明，市場可能會被他們主導。因此，這未必就是一件好事。

哈哈，人家投資的是交易平臺是投的賭場，不是去賭博。這就本質的區別，請思考。比特幣任何的反彈都是跑路拋空機會，謊言已經破滅。

之前在回答《怎樣看李嘉誠當年投資比特幣一個億（https://www.wukong.com/question/6507588457701835015/）》裡面提到，新年伊始，華人首富、長和系主席李嘉誠表示，預期今年美國加息三次，香港也會跟隨加息。他重申，港人不要炒樓，倘若能夠負擔得起，自住則無問題。當被問及近期熱爆的比特幣，李嘉誠指出：“（比特幣）絕對有風險！”訊息一發出，有些媒體立刻以“保守看待比特幣 只投了一億港幣”為題，說他自己在2014年投資了1億多港幣到比特幣終端市場。於是“一億保守李嘉誠”便不脛而走。但是，只要稍微做一下功課就會知道，2014年，李嘉誠先生的確透過其旗下的風投公司維港（Ventures）投資了1億多港幣進入一家名為BitPay的公司。不過，那是一家加密虛擬代幣的支付公司。這和買入比特幣本身是有本質的區別的！

這就像當年淘金熱時，那些精明的人不自己去淘金，而是為淘金人提供工具，出賣鐵鍬和鎬等，他們所賺的錢，遠比那些淘金者挖掘金礦所賺的錢還要多，關鍵的是更保險，旱澇保收……

也就是說，李先生當年投資的是數字貨幣的支付公司，是看好區塊鏈未來發展前景。不單是李嘉誠先生，當年好些投資公司都投入了數字貨幣的支付公司。

這次李嘉誠創立的投資機構投資了Bakkt（一家美國加密貨幣期貨交易平臺），又引發廣泛關注，又有人開始鼓吹比特幣及其他虛擬代幣要大漲了。

其實，這和幾年前李嘉誠先生投資到加密虛擬代幣的支付公司的道理是一樣。在比特幣的問題上，一些人就是刻意將數字貨幣、區塊鏈、去中心化等和比特幣混為一談，從“一億保守李嘉誠”到現在李嘉誠投資加密貨幣期貨交易平臺，刻意混淆為投資比特幣等虛擬代幣。要麼無知，要麼別有用心。

而太陽底下沒有新鮮事兒，你要是位於這個金字塔頂端的話，那就是玩兒泡沫賺大錢的；而你要是金字塔底端的（如現在買入比特幣的），那多半兒就是去送錢的。

比特幣和數字貨幣、區塊鏈的關係，和當年鬱金香瘋癲的道理一樣。當年的鬱金香瘋癲使得期貨市場成熟了起來，而待到期貨市場成熟之後，鬱金香泡沫就破滅了；和當年的“.COM泡沫”的道理也一樣，“.COM泡沫”使得網際網路成熟了起來，但是金融炒作只使得少數人賺大錢，大多數虧得底兒掉。都是一樣的道理。

總之，未來，只有央行背書之下的數字貨幣才可能有發展前景，而區塊鏈則要看能否出現真正可實現的應用場景。至於比特幣本身及背後的技術已然過時，目前，只剩下炒作價值，早無投資價值了。

答案：和幾年前一樣，就在莊家忽悠大眾接盤推高比特幣之際，李先生還算有良知，說了大實話：“（比特幣）絕對有風險！”，這次依然如故……

現在比特幣已經完全淪為一個投機工具，漲漲跌跌已成常態，我個人認為短時間比特幣還是下行趨勢，還沒有到底，但是長遠來看還是會漲的。比特幣已經離貨幣越來越遠了，很多人認為比特幣會歸零，長遠來看我認為比特幣現在還是白菜價，現在比特幣價格操縱明顯，目前只是一個投機工具，或者賭徒的天堂，但隨著底層技術的發展，共識的暴漲，比特幣是有可能成為一種價值儲存手段，成為一種價值轉移工具，成為一種硬通貨。