金融危機與貨幣的關係，也是一個很重要的經濟學規律，在此與大家分享這個問題的專業答案：

一，金融危機的規律。

全球經濟每隔10年，就會爆發一次金融危機或者經濟危機，在1998年發生亞洲金融風暴，在2008年發生全球金融危機。2018年，對全球經濟和各個國家都是一個挑戰和考驗，是否會發生金融危機，我們還需要半年的時間觀察和檢驗。

二，金融危機發生的原因。

每一次金融危機發生的原因，都是金融系統出現問題，引發債務危機和房地產泡沫的破裂。因此，金融危機與貨幣有著緊密的聯絡，當貨幣不斷超發的時候，債務和槓槓率就會不斷增加，導致資產泡沫，最終引發金融危機。

三，金融危機消滅資產。

金融危機，沒有消滅貨幣，也無法消滅貨幣，因為貨幣已經進入資產之中，所以每次金融危機都會消滅資產，導致資產的大幅縮水，也是間接的減少貨幣。但是，每次金融危機的時候，都是貨幣緊縮的情況，也會降低貨幣的超發速度。

這個問題，可以這樣來理解，金融危機很有可能是貨幣超髮帶來的，金融危機會帶來貨幣的超發，金融危機也能讓超發的貨幣變成無形。

眾所周知，此次的全球金融危機，是從美國的次貸危機開始的。美國為什麼會發生次貸危機，是因為美國的房產被泡沫化了，當泡沫發展到一定程度，就不可避免地會發生風險，最後演變成危機。日本的金融危機，也是因為房產泡沫化。

那麼，為什麼次貸會演變成泡沫、演變成風險呢？原因就在於，資金的槓桿化，亦即金融機構為了賺取暴利，無節制地給貸款主體加槓桿，從1倍、2倍，加到10倍、20倍，甚至更多，自然，風險就會越來越大。一旦資金鍊斷裂，風險也就不可避免地爆發了。美華人喜歡貸款買房，買房的資金又是槓桿率極高，豈能不發生次貸危機。

次貸危機為何又能轉化成全球金融危機呢？這裡有個背景，那就是在次貸危機發生前的這些年，很多國家都在過度發展金融，都在給金融加槓桿，都忽視了實體經濟的發展。同時，美國又是全球經濟實力最強的國家，美元在國際貨幣市場的影響力又非常大。美國在發生了次貸危機後，必然會透過不同方式把危機轉嫁給其他國家。讓金融危機爆發，當然是最佳的轉移方式了。所以，美國發生次貸危機後，美國政府並沒有採取積極的救治措施，而是任其發展、任其蔓延、任其擴散。表面上，也有雷曼兄弟、美林等出現風險，甚至破產，但對美國金融整體而言，則是利遠大於弊。美國能夠率先復甦，也主要源於這個方面的因素。

而一旦金融危機發生以後，為了應對危機，各國還會進一步加大貨幣發行力度，造成貨幣進一步超發。直到危機風險全面釋放，才會由各國、尤其是風險較大的國家慢慢吸收。這也是為什麼危機總是來得那麼突然，度過危機需要那麼長時間的主要原因之一。

從總體上講，金融危機是會對超發的貨幣予以消化的，但消化的過程也是極其痛苦，代價極其慘重的。特別是企業和居民，會在買單過程中遭受極大的利益損失。不讓風險爆發，才是維護企業和居民利益最有效的辦法。

金融危機的確會吞噬超發的貨幣。可是這樣說並不準確。因為金融危機是人為製造的，大量被吞噬的貨幣並非消失了，而是集中到了少數財團的手裡。所以，金融危機實則上，就是一起起割韭菜、剪羊毛的遊戲。因此，金融危機每隔一段時間就會爆發。

金融危機是消滅過剩商品，而不是吞噬貨幣。

貨幣本身沒價值，是商品流通中間橋樑，評估雙方商品的價值，然後透過貨幣的數字是表現出來價格交易。

貨幣也是社會信用與相互信任承載工具。貨幣發行流通是國家信用，信譽的體現。國與國之間的貨幣交換匯率，是代表著國家綜合實力之間的差異化。

貨幣總量代表經濟總量，商品總量。貨幣是衡量商品價值用價格表示，那麼貨幣總量背後是商品總量，商品增加，貨幣也要對應增加，才能方便交易。

貨幣也是對國家社會一種預測，隨事件與影響變化，對未來發展價值觀預測。商品變化，人們信心，國家態度………

金融危機中，本質是生產過剩，與消費乏力，債務無法償還………市場追求貨幣，而貨幣總量無法提供增長。通俗話說就是差錢。78年到現在，每次危機不是差錢鬧的。貨幣充裕的情況下，經濟反而騰飛。所以說金融危機它的實質表現是差錢，而且商品數量是處於一種過剩的狀況之下。

商品數量之所以過剩，是因為其在價格上的一種體現所造成的。這裡頭包含著國家的稅收制度，生產者所想獲得的利潤。原始的投入。國家對於貨幣價值的管控。市場追尋貨幣的衝動………種種措施與因素，商品的價格無法下滑。商品價格無法下滑之時，貨幣的價值反而被無限性的拉高了。但受限於投放貨幣的總量。因為這後面要有政府的信用去背書的。任何一個政府都會對這方面市謹小細微。投入貨幣總量增長十分之有限。而市場的商品價格就是為了追尋貨幣而制定的。從而市場缺乏貨幣。商品總量又不斷增長，價格下滑不是很大。市場可流通貨幣總量是增長了，還是下滑了。

銀行放貸更是加劇市場狂潮，到期利率要支付貨幣量增長多少。市場交付銀行的一定貨幣量以後，同樣也減少了在市場流通的貨幣量。市場對於貨幣的需求，更加性的渴望了。

但又為保障貨幣價值，避免密西西比股票重現，投放貨幣總量嚴控。加劇市場貨幣交易的缺乏，危機自然發生。表面上是各種各樣的問題，實際上是缺錢的表現。

金融危機最大的貢獻，是消滅了過剩的商品。讓貨幣的價值重新性的樹立與建立。上世紀80年代美國的減稅，與貨幣寬鬆量化。08年的貨幣寬鬆。都讓各自國家迅速陷的走出了危機的陰影。因為市場不缺錢了。

18年的美國減稅以及對商品的價格打擊。其本質是就是那貨幣的價值重新迴歸合理性。讓商品價格，價值下滑。從而確保貨幣的價值的回升。市場不再缺乏貨幣。

金融危機是超發貨幣造成的，它吞噬的不是超發貨幣，而是真實財富。

超發貨幣是怎麼製造金融危機的呢？

首先，在超發貨幣的激勵下，一些企業拿到了低息的資金，盲目投資，這個時候，經濟一片繁榮。泡沫中大家很開心。參考1997年之前的東南亞，以及2008年之前的世界經濟。

但是，超發貨幣其實用用虛假信用在扭曲經濟結構，使得真實信用受到擠壓。經濟結構的錯誤表現在什麼方面呢？往往是鋼鐵、能源、礦產、重機械等行業開始擴張，擠佔了其他行業的資源，用於基建等方面。

然而，隨著這種虛假的“繁榮”的推進，這種錯誤的經濟結構必然得到清算。因為，其他行業的人由於資源被搶走，效率降低，收入下降，買不起擴張行業的產品，於是很多產品表現為“過剩”，其實不是真的過剩，而是投資錯誤。錯誤的投資虧本，倒閉，經濟陷入蕭條。參考1997年之後的東南亞，以及2008年之後的世界經濟。

此時如果停止超發貨幣，市場經過調整後，資源重新配置，慢慢會走出蕭條，走向復甦，然後繼續繁榮。所以，一個經典的商業週期包括“繁榮-衰退-蕭條-復甦”的過程。

但是，現在很多國家在經濟剛衰退時就喜歡以更大的超發貨幣來刺激經濟，使得市場沒有經歷調整期，就再度走向虛假繁榮。看起來，凱恩斯主義奏效了。

但其實，每一輪刺激，繁榮的程度是不斷降低的，直至最後沒有了繁榮期，經濟一直是半死不活的狀態。可以說，目前世界上信奉凱恩斯主義的國家全部是這個表現。凱恩斯主義者認為，凱恩斯主義成功地調控了經濟週期，實際上，他們是成功地葬送了繁榮。

從投資的角度來說，如果判斷一個經濟體還經得起刺激，會出現虛假的泡沫繁榮，可以投機賺一筆，比如買房。但是一定要及早退出，否則會比較慘。千萬別用太高槓杆，因為退出時機沒把握好的話，高槓杆會很致命。

您認為呢？

金融危機的本質就是生產過剩、負債過高帶來的流動性危機，通俗的理解可以比作人的身體疾病，屬於經濟正常執行的 規律，並不是很奇怪的事情。

經濟的發展規律本著復甦--繁榮--過熱--蕭條的週期規律，週而復始，往復迴圈，只是時間的跨度有所不同而已，類似1987---1997--2008年的十年一遇的週期規律，本質上是在修正經濟不良因素，就像人過於勞累會得病一樣，其實本質上就是說明經濟迴圈出現問題，就要開始修正了。

從經濟學角度看，金融危機本質上是對資產負債表的修正，過於資產龐大、負債過高的不良因素進行效率調整，與此過程，帶來了資產價格的急劇暴跌，樓市、匯市、股市都會暴跌，資產價格泡沫蒸發，目的是調整過剩的供給與無支付能力的需求之間的矛盾，所以從一定程度上說也導致了貨幣的縮水現象，畢竟原來價值100元的資產暴跌後現在只能換回來幾十元的貨幣，所以一定程度上消滅了超發的貨幣，雖然這個說法並不是很科學，但是表象上如此。

嚴格意義上說金融危機是消滅了過剩的商品，調整了供求關係的均衡性，為下一個經濟週期的騰飛做好了基礎準備。

金融危機的確可依吞噬掉大量的超發貨幣。

表現在：股市指數下滑，房地產價格回落、投資品貶值。。。

原因是：一旦貨幣超發，流入市場，它就與實際貨幣混在一起。也就是說，雖然超發的貨幣流向了富裕階層，但是實際購買力的貶值是全社會一起分擔的。這就相當於一盆水，原本正好是滿的，又倒了一盆進去，流出來的會是剛剛多倒進去的水嗎？？必須不是！原來盆裡的水和新注入的水都會有流失。

而且這一部分流失掉的貨幣，對於貧困階層，痛感最深，主要是由於本身持有的資產就少。就拿流失的水來說，都流失了等量的水，富人佔總資產的比例勢必要小。所以，他們抗風險能力就強。

另一個重要的原因是：金融危機不僅是金融業的危機，更是實業的危機。會帶來大量工人的失業、企業的破產、產品的滯銷，社會經濟的倒退。

所以，不僅是超發的貨幣被吞噬了，實際的貨幣也被部分吞噬了。

這就是為什麼我們害怕金融危機，人人難逃劫難，經濟繁榮時，富人階層獲得的財富比例最多，窮人也跟著有湯喝；經濟衰退時，首當其衝、影響最大的卻是中產階級和窮人們。

金融危機，在我學過的金融教科書上定義非常清晰簡潔：A financial crisis is any of a broad variety of situations in which some financial assets suddenly lose a large part of their nominal value。即，全部或大部分金融指標（如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業破產數和金融機構倒閉數）的急劇、短暫和超週期的惡化。也就是說，資產價格大跌。

另外，正好在回答《2008年美國金融危機是如何發生的？》（https://www.wukong.com/answer/6576526175118557447/）中提到，金融危機是指貨幣與資本的執行中出現了某種持續性的矛盾，上次次貸危機引發了08年的“金融海嘯”就是最典型的金融危機，其根本原因在於資本市場的貨幣信用透過金融衍生工具被無限放大，在較長的時期內帶來了貨幣信用供給與支付能力間的巨大缺口（如那65萬億美元的 CDS），最後嚴重偏離了現實產品市場對信用的有限需求。

用大白話來說，金融危機就是經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊，貨幣幣值出現幅度較大的貶值。

因此，嚴格而言，雖然金融危機並非是用來吞噬超發貨幣的，不過，從某個角度而言，金融危機的確會吞噬部分（或很大部分）之前超發貨幣，即紙面富貴縮水。

不是，貨幣超發是不可逆行為，央行發行的貨幣是無法回收的。你可以簡單的理解為：你老闆給你發工資又往回要，你願意給麼？

金融危機是經濟危機的一種。你可以記住一點，所有的經濟危機都是社會資本的集中投機引起的。

如果你回顧一下近些年來的危機歷史，就不難發現這個特徵：1990年日本房地產崩盤；2007年亞洲金融危機（也叫匯率危機）；2000年美國網際網路泡沫破滅；2008年美國次貸危機等等。

這一切危機的直接原因，都是資本集中投機驅動下，資產價格遠遠高於資產價值，引起的價格迴歸價值的過程，由於這個迴歸過程時間太短，所以震盪劇烈。我們把這個過程稱之為“經濟危機”。而由於現在所有的社會資產都可以“金融化”，所以我們也稱之為“金融危機”。

需要說明的是，貨幣超發確實是引發金融危機的原因之一，它從側面為投機需求提供了資金支援，但它不是唯一原因。

貨幣的創生方式有兩種：一種是基礎貨幣，即央行以自有的可信資產為基礎，所發行的可流通憑證即貨幣，在會計方面對應於央行的負債。另一種是信用派生貨幣，即銀行得到存款（對客戶負債），進行貸款發放（形成銀行資產），由於貸款仍進入銀行系統，再次變成企業（流動資金）或個人存款（薪資收入），因此會迴圈放貸，從而產生貨幣乘數效應。如果沒有對銀行的資本充足率、存貸比和存款準備金等要求，銀行就可以透過貸款活動創造無限的流動性，這個過程被稱為信用派生貨幣的過程。

在現實當中，銀行在信用擴張過程中賺取息差，當然希望貨幣乘數越高越好。但經濟活動存在時間週期性，在經濟越過頂峰向下時，資產端的風險會急劇擴大，使得信用擴張無法持續，而信用收縮會導致銀行資產端風險進一步擴大，進而進入螺旋收縮狀態，並最終導致銀行負債端即客戶存款的損失。一般這個過程總是隨著經濟週期而反覆發生，其最終結果就是金融危機。金融危機在西方國家以銀行和企業大批倒閉來體現，常常使得大批銀行客戶血本無歸，經濟活動陷於蕭條，其本質是大規模的信用違約，具有社會破壞性。

即使央行沒有超發基礎貨幣，貨幣總量（一般看M2）仍可能因為銀行信用擴張而氾濫成災。中國央行的基礎貨幣發行，其主要資產是外匯約3萬億美元，按當前匯率計算，價值超過20萬億人民幣，加上其他資產如黃金、MLF等，總量也就30萬億左右，但貨幣乘數超過5，是M2超發的主因。如果央行外匯資產流失，則人民幣要麼變成注水豬肉（那就變成委內瑞拉式惡性通脹），要麼對外貶值（容易引起輸入性通脹），要麼被動去槓桿（容易引發金融危機）。

被動去槓桿，往往是導致金融危機的主因。金融危機時期，隨著企業大批倒閉，銀行貸款資產被動歸零，最終導致銀行倒閉，銀行資產負債表清零，這時信用擴張走向信用收縮，更多資產如房地產、股票崩潰，進一步加劇危機。在這個過程中，以金融信用為基礎的貨幣超發被動縮減，M2斷崖式下跌，直至再平衡。因此，金融危機不是主動收回超發貨幣，而是強制性被動通縮，或可稱為被動去槓桿，其結果基本是悲劇性的。