瑞幸咖啡主要的虧損在廣告上，而不是門店中，上個季度瑞幸的廣告費高達2.4億，董事長陸正耀還覺得不夠。根據瑞幸公佈的資料顯示，截至第二季度末，瑞幸門店總數為2963家，2018年第二季度末為624家，同比增長了374.8%。門店級運營虧損為人民幣5580萬元（約合810萬美元），較去年同期的虧損人民幣8170萬元下降31.7%。

可能隨著公司規模效益、議價能力及運營效率的提高，瑞幸咖啡門店運營虧損現已大幅降低，預計到2019年第三季度，瑞幸能夠朝著門店運營盈虧平衡點邁進。

瑞幸二季度銷售和營銷費用為3.901億元，較去年同期的1.7810億元增長了119.1%。瑞幸表示，主要是由於公司推出新的營銷計劃並簽訂協議後，廣告費用和交付費用增加所致。

截止2019年第二季度，瑞幸咖啡門店數達2963家，同比增長374.8%;月平均銷售商品數2760萬件，同比增長589.7%。在公司業務及使用者規模爆發增長的同時，瑞幸咖啡門店運營虧損較去年同期下降31.7%至5580萬元。

由於規模效益、議價能力的提高，以及技術帶來的運營效率提升和更高的門店銷售杯量，公司已大幅減少了門店運營損失在淨收入的佔比。

美股和A股很多機制不一樣。

1，美股更看重未來，更看重發展，有時候沒有那麼看重盈利，這是上市前，上市後也會參考盈利，每年蘋果公司，微軟公司，包括這兩天的京東公司的盈利報告都會讓股價當天，或者前後幾天就會發生變化。

2，美股的看重未來和發展，讓華爾街的資本充分發揮他們嗜血的本質，也讓他們的資本發狂，看重某個領域的時候大舉投資，所以成就了地下室的谷歌，成就了幾次起伏的蘋果，這樣的世界級超級品牌

3，A股上半場，到目前已經20幾年，可以說風格完全和美股不一樣，尤其是2009前的公司，基本上是做大了就可以上市，中國做大的公司在那個階段主要的大公司是什麼，鋼鐵（我們是基建大國），銀行（基建也要錢），酒業（可能是基建都要喝酒吧），還有很多地方國企，基建等等這些畢竟只能是基礎設施建設，不能帶動科技領域發展。

4，2009年國家開始推出創業板，2019年再推出科創板，可以說A股慢慢也開始進入下半場，應該也是希望透過這種模式，讓前期需要資金，需要長期培育的科技公司，能從資本市場獲得一些助力

5，瑞幸咖啡這樣的公司，以比較獨特的方式推出市場，用比較短的時候席捲全國，其創新，市場準備能力可見一斑，在資本的推動下，已經獲取到足夠的關注，如果未來能在這麼大的關注度下，進一步創新玩法，推動公司進步，說不定一個可口可樂公司的原型會培育出來。畢竟像瑞幸咖啡這種快消品的持續消費能力是非常可怕的，更重要的是在快消品的背後，佔據的市場地位，美團收購摩拜單車都花了幾百億，看重的應該也是他的品牌效應和流量效應

6，資本市場對於瑞幸這種能投入這麼多資金，只要堅持，短期的股價下跌說明不了什麼，更何況，股價下跌不僅僅業績，盈利這麼簡單。真心希望這種好公司以後能多幾個在科創板出現，為A股份下半場，添磚加瓦。

祝您投資順利。

瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）今日釋出上市後的首份財報。財報顯示，2019年第二季度，瑞幸咖啡總營收9.09億，淨虧損6.81億元較去年同期3.33億元虧損幅度擴大。其中產品淨收入8.7億，同比增長689.4%。截止2019年第二季度，瑞幸咖啡現金和現金等價物及短期投資總值60.5億元，其中現金39.9億元。 財報顯示，瑞幸咖啡累計交易使用者數2280萬，新增交易使用者590萬，平均月活使用者620萬，同比增長410.6%；瑞幸咖啡門店數達2963家，同比增長374.8%；月平均銷售商品數2760萬件，同比增長589.7%。瑞幸咖啡門店運營虧損較去年同期下降31.7%至5580萬元。 瑞幸咖啡創始人兼CEO錢治亞表示，隨著公司規模效益及其帶來的議價能力的提升、技術驅動下運營效率的提高，以及更高的單店銷量，瑞幸咖啡門店運營虧損現已大幅降低。

瑞幸每年損失8.7億人民幣。他得到了什麼回報:2000家商店,1254萬消費者和9000萬杯咖啡?很多人看不透這個問題。

2000家門店和10000臺頂級咖啡裝置的真正成本是多少?有一個現成的例子可以作類比。Costa是全國目前排名第二的連鎖店。Costa去年被可口可樂51億美元購入。瑞幸店和Costa店的價值幾乎是一樣的。今年,瑞幸新開了近2500家門店,數量與去年相同。到那時,瑞幸的估值可能會再次翻番。 瑞幸咖啡CMO表示,“這是個笑話,如果有企業家說我的直營店能賣8億元,我相信只要中國企業家會爭奪。這是一本萬利的買賣。”讓我們來看看使用者資料,到2018年底,共計損失了8億多,但是所帶來的資料是非常可觀的。在此期間,我們有1254萬消費者。

瑞幸從今年年初的元旦開始試執行。5月8日,將會正式啟動運營。過去的一年內,瑞幸擁有近1254萬客戶。重點強調的是這些使用者並不是註冊使用者,而是實際轉化的消費會員使用者。平均來說,一個新使用者的轉化成本瑞幸付出了將近60元的成本。 讓我們做一個橫向比較。事實上,瑞幸的本質是電子商務,可以與之相比。根據我們的財務報告預算,一個自有電商巨頭的成本遠遠超過300元,包括一張銀行信用卡的成本要高出200-300元,網際網路金融、二手車電商就不用說了,它高達數千元。 隨著移動流量的價值攀升,推出新產品的成本肯定會越來越高。如果瑞幸現在不賠錢,將來也會賠錢。然而,近8億元的損失遠遠低於瑞幸最初的預期。瑞幸咖啡創始人兼CEO錢治亞在交流會上透露,他計劃投入10億元用於初期的轉化客戶群體。 結果,錢沒有花,瑞幸咖啡的普及目標已經提前完成了。一路走來,瑞幸似乎在賠錢——前端產品、服務、使用者體驗的創新,以及後端業務模式的顛覆,都是事實。在前端,最大的創新是“無限場景”,以往人去尋找咖啡,變成了等咖啡來找人。為什麼咖啡很重要?高盛在瑞幸關於咖啡的研究報告中給出了結果。據統計,中國20歲至34歲的年輕人每天的工作時間可以排在世界第三位。面對工作提神,咖啡成了必不可缺。 而且目前,人們更加重視方便。在中國,外賣已經成為每個人的一種習慣——根據報告,48%的企業訂單被送到居民區,這意味著人們在家吃外賣,尤其是在年輕人當中——所以餐飲業的年輕人貢獻了70%的營業額。當然,瑞幸咖啡的模式更受年輕人的歡迎:瑞幸咖啡佔24歲以下消費者的48%,星巴克佔22%。瑞幸在近34歲的使用者中,可以佔到90%,而星巴克與阿里的合作,約佔70%,有望改善這一年齡組的效果，超過星巴克。

今年年初,瑞幸的店鋪並不多。它們相對比較遠,所以外賣是一種常見的選擇。目前,已有2000多家門店覆蓋了22個一線或二線城市的核心區域。步行五分鐘就能看到一家瑞幸的咖啡店。此外,在銷售自制咖啡時,瑞幸只是抽取一部分費用作為利潤。但在在未來,瑞幸仍將是一個渠道或平臺,盈利模式將有所不同。和阿里很像。普通人看不到的營業額可以高於阿里,利潤要遠勝於京東。

也許現在的你只看到了瑞幸虧損的一面,但是這才是瑞幸咖啡鋪好計劃書的第一步。現在讓我們期待未來瑞幸的發展,是否可以如錢治亞計劃那樣引領外賣咖啡的新未來。

瑞幸咖啡二季度虧損6.8億元

　　8月14日，瑞幸咖啡釋出上市後首份財報：2019年第二季度銷售額9億元，淨虧損6.8億元。財報電話會上被問及高昂的營銷費用，瑞幸CEO錢治亞迴應，2.4億元不是用來買客戶流量，主要投在品牌廣告方面。

瑞幸咖啡虧損原因

　　截至第二季度末，門店總數為2963家，2018年第二季度末為624家，同比增長了374.8%。門店級運營虧損為人民幣5580萬元（約合810萬美元），較去年同期的虧損人民幣8170萬元下降31.7%。

　　瑞幸咖啡創始人兼CEO錢治亞表示，隨著公司規模效益、議價能力及運營效率的提高，瑞幸咖啡門店運營虧損現已大幅降低，預計到2019年第三季度，公司將朝著門店運營盈虧平衡點邁進。

瑞信咖啡股價多少

　　瑞幸咖啡創出自5月美國上市以來的單日最大跌幅，此前，這家星巴克的中國市場挑戰者公佈了上市以來首份財報。該股週三在紐約收跌16.7%，報20.44美元。

先說結論：瑞幸燒錢還得持續一段時間才能看到扭虧的可能。

先來看資料。

財報顯示，瑞幸 2019 年第二季度營收9. 091 億元，淨虧損6. 813 億元，去年同期為淨虧損3. 33 億元。

得益於上市，截止2019年第二季度，瑞幸咖啡現金和現金等價物及短期投資總值60.5億元，其中現金39.9億元。

財報顯示，瑞幸咖啡累計交易使用者數2280萬，新增交易使用者590萬，平均月活使用者620萬，同比增長410.6%；瑞幸咖啡門店數達2963家，同比增長374.8%；月平均銷售商品數2760萬件，同比增長589.7%。瑞幸咖啡門店運營虧損較去年同期下降31.7%至5580萬元。

運營費用方面，瑞幸咖啡運營總費用為15. 99 億元。其中，銷售和營銷費用為3. 901 億元。

上面這些資料描述了怎樣一盤生意呢？

簡單來說，2963家門店，比3月底的2,370家門店多了約600家店。每月賣出2760萬件產品，相當於每家門店每月訂單小1萬單，客單價在30元左右。

另一個維度，2963家門店服務620萬名月活客戶，平均每家門店覆蓋了2000多名客戶，然後每個客戶大概每個月平均貢獻5單。

再換一個維度，瑞幸咖啡在2018年的營收為8.4億元，虧損為16億元。2019年第一季度營收為4.78億元，虧損5.518億元。到了二季度，營收去到9. 091 億元，虧損6. 813 億元。

從絕對值的角度說，瑞幸咖啡今年不出意外還會虧，甚至會虧10億元以上。

不過，從環比的角度來看，瑞幸2季度的淨營收只有4.3億，環比下滑；但環比的單季度虧損也縮小到1.3億左右。

二季度單季度虧損1.3億，這意味著離盈虧平衡點越來越近了。尤其是二季度營收下滑的情況下，仍然能夠壓縮單季度虧損和繼續開出600家店面。在運營上應該說是下了大功夫的。

瑞幸咖啡預計到今年第三季度，瑞幸咖啡產品淨收入將介於13. 5 億元至14. 5 億元之間。簡單計算可以發現單季度的預期是4.5億，這個數字基本和前兩個季度持平，是相對保守的。

所有生意，都有盈虧平衡點。

瑞幸二季度末現金等價物60億，如果不考慮負債週期壓力的話，應該說瑞幸這盤生意到這裡雖然燒了很多錢，但總算健康。

瑞幸董事長陸正耀表示，今年第三季度能實現門店層面盈利，明年第三季度後有可能在公司層面盈利。

這裡我們再看一組資料：從 2018 年二季度到 2019 年二季度，瑞幸咖啡每杯成本從 28 元降為11.1 元。而我們之前也從資料中推導了，目前客單價大概30塊，算上折扣，門店層面可能已經基本平衡，導致淨虧損的成本主要發生在由總公司負責的推廣運營上。

有2點說一下。比較詳細，多看看。

1，美股更看重未來，更看重發展，有時候沒有那麼看重盈利，這是上市前，上市後也會參考盈利，每年蘋果公司，微軟公司，包括這兩天的京東公司的盈利報告都會讓股價當天，或者前後幾天就會發生變化。

2，美股的看重未來和發展，讓華爾街的資本充分發揮他們嗜血的本質，也讓他們的資本發狂，看重某個領域的時候大舉投資，所以成就了地下室的谷歌，成就了幾次起伏的蘋果，這樣的世界級超級品牌

3，A股上半場，到目前已經20幾年，可以說風格完全和美股不一樣，尤其是2009前的公司，基本上是做大了就可以上市，中國做大的公司在那個階段主要的大公司是什麼，鋼鐵（我們是基建大國），銀行（基建也要錢），酒業（可能是基建都要喝酒吧），還有很多地方國企，基建等等這些畢竟只能是基礎設施建設，不能帶動科技領域發展。

4，2009年國家開始推出創業板，2019年再推出科創板，可以說A股慢慢也開始進入下半場，應該也是希望透過這種模式，讓前期需要資金，需要長期培育的科技公司，能從資本市場獲得一些助力

5，瑞幸咖啡這樣的公司，以比較獨特的方式推出市場，用比較短的時候席捲全國，其創新，市場準備能力可見一斑，在資本的推動下，已經獲取到足夠的關注，如果未來能在這麼大的關注度下，進一步創新玩法，推動公司進步，說不定一個可口可樂公司的原型會培育出來。畢竟像瑞幸咖啡這種快消品的持續消費能力是非常可怕的，更重要的是在快消品的背後，佔據的市場地位，美團收購摩拜單車都花了幾百億，看重的應該也是他的品牌效應和流量效應

6，資本市場對於瑞幸這種能投入這麼多資金，只要堅持，短期的股價下跌說明不了什麼，更何況，股價下跌不僅僅業績，盈利這麼簡單。真心希望這種好公司以後能多幾個在科創板出現，為A股份下半場，添磚加瓦。

二財報顯示，瑞幸 2019 年第二季度營收9. 091 億元，淨虧損6. 813 億元，去年同期為淨虧損3. 33 億元。

得益於上市，截止2019年第二季度，瑞幸咖啡現金和現金等價物及短期投資總值60.5億元，其中現金39.9億元。

財報顯示，瑞幸咖啡累計交易使用者數2280萬，新增交易使用者590萬，平均月活使用者620萬，同比增長410.6%；瑞幸咖啡門店數達2963家，同比增長374.8%；月平均銷售商品數2760萬件，同比增長589.7%。瑞幸咖啡門店運營虧損較去年同期下降31.7%至5580萬元。

運營費用方面，瑞幸咖啡運營總費用為15. 99 億元。其中，銷售和營銷費用為3. 901 億元。

自從自從瑞幸咖啡上市以來受到資本市場日自從瑞幸咖啡上市以來，受到資本市場熱捧。快速擴張的同時公司收錢狀態仍在繼續快速擴張的同時，公司燒錢狀態仍在繼續。還是透過補貼來獲取使用者。

瑞星咖啡釋出至五月中旬，在美國納斯達克上市以來的首份財報。公司二季度總收入為9.09億元。九上年同期的1.215億元增長648.2%。同時淨虧損6.831億元。相比較去年同期淨虧損三點紛紛億元同比擴大83.4%。

從上面資料可以看出瑞星咖啡。離盈利目標依然很遠離盈利目標依然很遠。瑞星咖啡產品淨收入8.7億元，同比增長689.4%。門店。數量二零一九年第二季度啊你的2963家，同比增長374.8%。

未來瑞星。咖啡門店將達到4500家，超越星巴克成為中國市場。咖啡連鎖品牌第一家。

對對於對於咖啡來說，消費者對關注的品質和服務體驗的茶飲市場，瑞辛咖啡更適合。帶代表作喜茶奈雪。一點點等等到你一點點等等大量買啥品牌展開競爭。未來瑞金透過堵車換來的使用者增長能形成多大的競爭壁壘使用者忠誠度又怎樣？值得進一步觀察。

瑞星咖啡的主要營瑞星咖啡的主要營收。一直以來新鮮音訊收入總應收佔比超越70%。二季度新鮮軍品應收6.5，92億元佔總營收的72.5%。 對於成立兩年的瑞星咖啡透過瘋狂開店和使用者補貼來不斷獲取了大量的使用者從開店四對於成立兩年的瑞幸咖啡，透過瘋狂開店和使用者補貼來不斷獲取了大量的使用者，從開店速度已經咖啡正在努力實現許諾的19年的全國門店曾超過4500家。截止 門店數量已達到2963家。同比去年同比去年發增加了374.8%。

畢竟快飛釋出了咖啡以外的新品類產品畢竟快飛釋出了咖啡以外的新品類產品，小鹿場，正式進軍新鮮茶飲市場。新推出的小鹿茶完美契合。微信衛生的使用者需求衛生的使用者需求有利於提衛生的使用者需求有利於提升使用者留存率和單店收入。日瑞新推出的茶類飲品和咖啡的客戶群體基本一致， 咖啡目標上午消費群體茶葉懵逼咖啡目標上午消費群體茶葉目標為下午和夜間，消費者此外，瑞鑫計劃推出自動咖啡機專案，瑞即購！ 不自動咖啡機適合辦公樓和加油站等場所，目前還在測試階段，還未正式推向市場。

我目前來看瑞幸咖啡。現有的商業模式盈利目標還是很遠不太樂觀，個人意見，僅供參考

總結一下，瑞幸咖啡的幾點失誤：

1、瑞幸沒有想清楚要做什麼。從一開始以外送咖啡品牌自居到對標星巴克，再到現在對標喜茶、多元化到餐飲，目標和定位模糊。

2、在定位模糊的前提下，虧損且經營現金流為負，就開始密集、快速增加門店。皇茶（喜茶的前身，做爛之後成立了喜茶，喜茶是自營模式，喜茶門店擴張非常剋制）、貢茶以加盟為主，增加門店是純收益；瑞幸、星巴克是自營，需要承擔盈虧。外送本身就擴大了銷售半徑，並不需要密集開店(門店租金和人員薪酬會吃掉絕大部分毛利，如果瑞幸繼續這種開店速度，最晚在2020年第一季度會燒完，大機率活不過2020年)。問題是這錢燒得莫名其妙。

3、像嘀嘀打車那樣的打法並不適用於餐飲。瑞幸即使持續、大力度補貼，也形不成壟斷。一旦不補貼、減少補貼，客戶粘性預期會大幅度下降。

4、個人認為股票價格現在是絕對高估。解禁後應該會跌超過50%，2020年第一季度末應該低於4.8美元/股。

我個人觀點：不光是這一個季度，瑞幸咖啡這樣搞下去，遲早要玩完。

為什麼？ 不是因為大家詬病的瘋狂燒錢補貼的發展模式，說燒錢補貼，京東阿里燒得少嗎？美團滴滴燒得少嗎？怎麼都成巨頭了呢？

但是，京東阿里燒錢，讓億萬華人享受到了網上購物的巨大便利；美團燒錢讓最愛吃的華人吃得更方便開心；而滴滴燒錢真的解決了人們出行的諸多麻煩。

瑞幸燒錢給人們帶來了什麼？

更好喝的咖啡？網上說瑞幸咖啡的味道“真的很速溶”，我的幾位愛喝咖啡的同事，在領券喝了幾次瑞幸後就再也不喝了，繼續喝回星巴克。

更好的環境？別提了，瑞幸店裡恨不得連個站的地方都沒有，跟人聊天你會去瑞幸？

更好的服務體驗？好像沒啥突出的好體驗，除了便宜。

尷尬的是，以上這些好像是它自認為的競爭對手星巴克的強項。

說到競爭對手，在瑞幸如此大肆擴張，低價競爭的情況下，星巴克是不是在中國銷售急劇下滑了呢？是不是真的過兩年就要被幹掉了呢？很遺憾，好像真沒有這個跡象。

我最近去過的北京的星巴克像以往一樣，沒有一家不是人滿為患，一座難求。翻一翻星巴克最近幾個季度的財報，人家在中國繼續保持著不錯的增長勢頭。

迴歸到商業的本質，一個企業、一家公司必須回答，它到底解決了人們什麼問題？核心競爭力是什麼？比競爭對手到底強在哪裡？否則，故事總有講完的時候，到時資本運作水平再高，也架不住財報越來越難看，對吧？