雖然降息不能完全解決美股的問題，從而使美股避免衰退、恢復上漲。但是美聯儲及時、持續的降息卻可以暫時維持美股暫時的穩定性，拖延時間，等待“可能的”實體恢復帶動美股復甦。

一、為什麼說降息不能拯救美股？

經過了一輪上漲週期和金融市場的過分活躍，目前的美股蘊藏了較多的風險泡沫。這些泡沫來自於美企回購帶來的虛假上升，並且在之前高盈利預期吸引的投機資金可能在美股出現問題時迅速撤離，引發不可控下跌的風險。

但美股最根本的問題，還是與經濟實體的走勢相背離，因此現在的市值沒有實體經濟增長的支撐，下跌的空間很大。這樣我們可以看到，解決美股風險，實際上最需要解決的是實體經濟與美股背離的問題，如果股市市值的下方是實體經濟，那麼下跌空間就很有限，即使風險爆發，美股的下跌也會被實體經濟承接，早晚會被支撐復甦。

第一種情況就是，讓美股自由調整，擠出泡沫，緩慢、平穩的回到實體經濟上方。

但是現在的問題在於，經濟已經在下行階段了，如何擠出泡沫而不引發下跌和恐慌，是非常難以拿捏的尺度。按照7月“鷹派降息”的經驗，美股下跌是分分鐘的事情，非常脆弱，恐怕很難找到合適的調控力度。

第二種情況就是，對實體經濟進行支撐，讓實體經濟迅速增長，支援股市市值。

這個問題現在更難以達到，因為一方面美股市值超越實體太多，要在沒有產業革命的背景下實現實體經濟大規模的增長，非常困難；另一方面現在是經濟的下行週期，本來實體經濟都在下行了，想要承接美股可能有點要求過高。

所以看到，現在美股與實體經濟的差距是降息沒辦法解決的，這一點美聯儲也非常清楚，因為從6月以前的議息會議記錄可以看出，美聯儲是傾向於加息來抑制美股的風險和泡沫的，直到7月發現下跌傾向太明顯了，才被迫降息。所以美聯儲也明白，降息無法拯救美股。

那麼，美聯儲為什麼要降息？

二、降息可以有效拖延股市風險爆發的時間

美聯儲的降息對股市毫無辦法嗎？我們也不能這麼說，降息至少可以起到以下作用，從而避免美股在短期之內出現不可控下跌的風險：

（一）連續的降息推升資本價格

降息的最直接影響，是透過釋放更多的美元流動性，從而推升通脹和資本價格。因此，在降息之後，更多的流動性和美元一定程度的貶值將迅速對股市市值產生一定的支撐，在美股下跌預期的大背景下，穩住暫時的市值。

（二）降息能夠穩住市場預期

降息最大的作用，是向市場釋放非常明確的訊號：美聯儲在經濟下行和股市面臨風險之際，將及時出手干預。這對於經濟環境的整體預期非常有幫助，也因此可以暫時穩住美股市場信心。

（三）連續降息穩定投資資金

降息週期只要開啟，市場就會持續對未來的降息存在預期，那麼既然未來會出現降息，也意味著市場至少不會出現大幅度的下跌，甚至可能出現短期的上漲。所以美股中的投機資金也不用著急撤離，這樣美股的風險爆發的時間點得以延後。

可以看到，降息雖然不能完全解決美股的風險，但至少可以把美股風險爆發的時間向後推延，在歷史上，即使出現了經濟預期嚴重惡化的情況（比如美債收益率曲線倒掛），只要美聯儲及時降息，都能維持住美股風險暫時不爆發，並且把這一時間推遲至少半年。

能不能成功拖延美股風險爆發，也要看美聯儲的降息夠不夠及時和果斷；7月那次降息的宣告顯然就不夠果斷，但好在時間還夠早，如果9月降息週期開啟，經濟衰退的風險應該還是會被成功推遲。

不過問題來了，如果不能拯救美股，降息拖延了風險爆發，又有什麼用處呢？

三、爭取時間是為了什麼？

讓我們重新從歷史經驗中爭取答案。很多人都說，鮑威爾7月的降息是在模仿格林斯潘的兩次預防式降息，但我之前的文章也分析過，這樣的比較非常不合理：因為格林斯潘的降息既堅決又徹底，迅速拯救了股市風險，格林斯潘也因此被奉為美聯儲歷史上的優秀執政者。

1995年和1998年，格林斯潘在兩次看到美股下跌的風險時，果斷選擇降息，對美股進行支撐，並且成功度過了經濟風險關口，維持了美國經濟連續的擴張（可以與本次經濟週期長度相比）。

（一）給予實體經濟追趕的時間

所以，格林斯潘的成功，也來自時間節點的優勢，短暫的等待可以讓實體經濟迅速承託股市市值，但現在顯然沒有這個機會，因為實體經濟已經在下行了。

（二）寄希望於新的產業革命誕生

既然現在美聯儲並不能期望實體經濟追趕股市，那麼我們可以看另一個例子。2008年，美國次貸危機爆發，美股市值大跌61%，這次美聯儲也用盡了彈藥（在2007年開始持續降息），沒能拯救美股，但是從2009年開始，美國經濟卻迅速復甦了，沒有經歷衰退週期。

原因就是2009年，美國頁岩氣革命成功，從此帶動了美國製造業長達十年的復甦和增長。這也就是說，如果美聯儲當時能更果斷一些，甚至在雷曼兄弟遭遇問題前，及時量化寬鬆，等待頁岩氣革命成功，也許危機也就被拖延過去了。

這就是美聯儲現在正在打的算盤，雖然不能用降息拯救美股，但是寄一線希望於在拖延危機到來時間的過程中，有產業革命可以發生，從而幫助美國經濟重新得到活力。

那麼美聯儲可能成功嗎？很難說，只有時間能證明觀點，但就現在看來，新的產業革命暫時沒有到來，也許5G是個機會，可惜被特朗普遏制了。所以現在看來，也許衰退無法避免。

綜上，降息雖然不能有效解決美股的問題，但可以將危機爆發的時間向後拖延半年至一年半的時間，並透過延後衰退週期的到來，寄希望於產業革命發生，帶動實體經濟拯救美股。雖然機會不打，但是值得嘗試，即使最後失敗，美聯儲也已經做了自己的努力了。

美聯儲不得不降息，以防誘發華爾街大肆借貸炒股以及上市公司大肆借貸回購所積欠的鉅額企業債務造成債務違約，否則，美國國家就垮了。美國資本財團最怕在其內部出現不可調和的矛盾。金融機構借貸炒股，上市公司借貸回購。再加上美國最新法律規定：金融機構的活動必須尊重投資人的意願。只要是投資人要求所授權的金融機構只可買入股票，不可賣出股票，然後靜待股價上升，坐領分紅。進而，如果美聯儲敢把利息降到零，美股道瓊指數將會有希望衝上四萬點。但是，的確有幾個問題：

1. 如果金融機構只買入股票而不賣出股票，那麼金融機構如何獲利？

2. 如果投資人讓金融機構只買入股票而不賣出股票，那麼投資人如何賺取股票差價分成？

3. 如果上市公司只回購股票而不賣出股票，那麼上市公司如何賺取股票差價？

4. 如果降息，金融機構勢必要與銀行重定貸款協議及債務合約，那麼銀行的損失如何補償？

5. 如果降息，上市公司勢必要與銀行重定貸款協議及債務合約，那麼銀行的損失如何補償？

6. 如果加息，如何處理金融機構借貸炒股造成的企業債務違約？

7. 如果加息，如何處理上市公司借貸回購造成的企業債務違約？

8. 如果增加關稅同時降息，如何處理物價上漲引發的通貨膨脹？

總之，股票質押、銀行貸款、股票回購、企業債務……美國的金錢遊戲會這麼無限迴圈的玩兒下去。當然，會有研發、會有營銷、會有獲利……但這些全都只是掙錢的噱頭。對外投資、國債外銷、外貿逆差……構成了美國的貨幣輸出體系。人們不必要從事實體生產，只要維持龐大的消費市場，吸引輸出的貨幣迴流，社會生活就可以日復一日的混下去。但是，上述一切的前題就是：美國的銀行體系必須長期持續忍受低收益將態，也就是美國銀行允許金融機構和上市公司無限期的欠債不還。這樣，美國資本財團內部最害怕的事情出現了：就是資本金融寡頭華爾街追求高收益與貨幣金融寡頭美聯儲忍受低收益的矛盾，而且這種矛盾是絕對不可調和的。加徵關稅，物價上漲，通膨風險，必須加息而與華爾街作對；借貸炒股，借貸回購，債務風險，必須降息而與美聯儲作對；美國只能為自己選擇一種衰敗的路徑。一旦增加關稅，美聯儲必定會遭遇兩難選擇：降息，通貨膨脹；加息，欠債還錢。那麼，美國的衰敗就會是必然的……

這是一個硬著陸和軟著陸的問題！

降息的作用是可以大大緩解經濟下滑和股市下跌的時間和空間，如果不去幹預市場，拯救市場，那麼造成的恐慌和不利，可能讓美國受到嚴重的創傷，所以說，降息是必須要做的事。

但是市場依然是市場，無法人為控制和改變。我們可以看到，歷史上的幾次美股大跌之後，降息週期都會如遇而至的開啟。但是結果依然無法改變美股下跌的命運，只是讓他們得到了一個緩衝的效果而已。

所以，降息更像是國家的一種調控手段，降息的週期越長，降息的幅度越大，說明經濟和股市出現的問題越嚴重。說白了，如果沒有任何問題，任何一個國家不會無緣無故降息。也就是說，一旦降息，就說明危機可能馬上要出現，問題需要解決了。

相反的，加息也是這樣的考慮，當股市泡沫太高，就需要加息來降降溫了。

而對於現在的美國來說，美元下滑，經濟疲軟，美債倒掛，股市高位震盪，滯漲，美聯儲又開啟了10年內的首次降息，其實已經和歷史上幾次降息週期的情況相似。可見美股即將走熊！

降息不能拯救美股，但是，可以起到剎車的作用，讓股災的危害降低。這就好比大壩決堤了，一時堵不住，難道就任其發展嗎？當然不行，堵不住也要採取措施，預防危害擴大，美聯儲降息就是採取的措施，另外還有擴表、降準、減稅、擴大政府投資等措施。

為什麼說降息不能拯救美股？

美股的問題很複雜，美股的牛市分為兩部分，貨幣政策收緊為界線，之前上漲是因為貨幣寬鬆刺激經濟增長導致的；而之後的上漲，是因為美元升值，吸引世界資本流入導致的。美元升值，本來就對本國經濟有影響，這樣，美股上漲的內生動力是降低，但是美股因為資本流入而上漲，美股的泡沫就此形成。如果有一天，美元貨幣政策再次轉向，進入美股的熱錢以及以前在美股中的資本都會逃離，這是一個天文數字，美股鐵定要栽跟頭，泡沫瞬間被放大後破滅，股災來臨。

因此，美聯儲的貨幣政策，導致美股的股災不可避免。因為，美元升值，世界資本為了避險，不得到流入美元資產，而美國經濟因為美元升值又註定會受到影響，當美元失去了避險作用時，資金流出，美股股災是不可避免的。

為什麼美聯儲還要降息？

主要有兩方面原因：

1.降低損失

美國股市的地位比我們A股可以重要的多，資料顯示，美國家庭的財富70%都在股市裡，各種保險、理財、養老都與股市有關，如果美股發生股災，美國家庭的財富會迅速縮水，導致消費大幅萎縮，如果形成惡性迴圈的話，後果不堪設想。美股的問題在於資金的出逃，降息，擴表、政府投資等措施，就是在向市場放錢，與資金的出逃形成對沖，雖然對外釋放的流動性沒有資金出逃的力度大，但聊勝於無，做了總比不做好。

2.心理預期

預期對一個國家來說很重要，有希望在，往往會出現奇蹟，沒有希望，本來能做到的事，也做不到，這一點想必不用多說，大家都深有體會。降息、擴表等措施，就是做給大家看的，讓大家知道，美國政府沒有閒著，在積極應對，政府還在努力，說明還有希望，有希望就有未來。

美股近期的下跌，有諸多原因，我們認為：1、對美國降息預期的不足，市場普遍預測美聯儲在8月份議息決議降息50個基點，但美聯儲降息25個基點，力度並不強烈；2、對於美國未來經濟表現的擔憂；3、美國十年期國債收益率倒掛二年期國債收益率，保守型投資者更加青睞安全度更高的產品，進而造成美國股市的資金流失，促使下跌；4、美股情緒化的下跌所致。

美國股市的下跌，普遍認為與美聯儲降息幅度的不足有影響。甚至說是主要因素之一，但，為什麼降息不能拯救美股，美聯儲還要降息呢？

從實際出發，並不是每一次美聯儲降息，均能“護住”美股！

從實際美聯儲做出降息決定時，並不是每一次都能“護住”美股，並不是降息以後就能促使美股的上漲。這就需要理解，影響股市上漲與下跌的因素有很多，並非美聯儲的升降息，還有國際形勢、經濟週期、宏觀經濟、財政政策、貨幣政策、投資者情緒等，任一因素的存在與改變，均能造成股市的上漲與下跌。

上圖是自1989年以來美國美聯儲的降息週期，其中股票市場道瓊斯工業指數、標普500以及納斯達克在之後的表現為上漲為兩次，出現下跌的為兩次，“打”了個平手。不僅僅如此，美元指數、黃金價格、美國十年期國債收益率均存在變化，有的出現上行，有的出現下跌。並且，十年期國債收益率與三個月期國債收益率，可能出現倒掛現象。

美聯儲降息的決定，近30年的角度思考，不是每一次均能“護”住美股，可能也“護”不住美元匯率、國債收益率等情況。這就需要我們將問題繼續深入化，美國股市的影響，是世界難題！從表現來看，是國際形勢、經濟週期、宏觀經濟、財政政策、貨幣政策、投資者情緒的影響，是美國經濟好壞的影響。但還有其他重要因素：美元匯率以及國際資本流動、石油價格、黃金價格的影響。複雜，除了用複雜兩個字形容，還是複雜形容。

美聯儲降息拯救不了美股，為什麼還選擇降息呢？

美聯儲降息，在本次確實拯救不了美股，並且沒有超預期實現降息，降息的舉動還導致了黃金價格的繼續上行、美國十年期國債與二年期國債的倒掛現象，甚至出現了美股情緒化下跌。那麼，為什麼還要降息呢？我們認為，是拯救美國經濟，或者是延緩美國經濟過早的進入衰退階段，為美國政策上留有空間！並且，我們並不認為，美聯儲會一直進行降息，2019年仍舊有1次降息時間，但經濟有所改善後會再次回到升息道路之中，為下一次美國金融危機留有更大的貨幣政策空間。

上圖是美國實際GDP同比增長率與美國潛在GDP同比增長率對比圖。從圖表中，很清晰的能發現，現在美國經濟的表現並不弱，仍舊保持著2%-3%水平的美國實際GDP增長率與美國潛在GDP同比增長率的水平，對於一個發達經濟體，這已是很好的表現。

此等經濟的表現，難道不應該是升息，抑制經濟過熱嗎？可為什麼偏偏在這時進行了降息呢？這讓人深思。我們認為，2019年諸多經濟體的呈現降息之舉：印度降息110個基點、澳洲降息50個基點、菲律賓降息50個基點、俄羅斯降息50個基點、巴西降息50個基點、紐西蘭降息50個基點、南韓降息25個基點、泰國降息25個基點等。面對諸多經濟體的降息，美國美元作為世界主要流通貨幣，不得不考慮影響性，具有降息環境。

具有了一定的降息環境，還需要考慮美國基本經濟的現狀，不能滋生投資過熱的現象。現如今美國GDP增長率保持在2%-3%的水平，利用低降息基點，以及可能存在的兩次降息，延長降息的時間，透過市場較好消化，有利於現在美國經濟的穩定，保持住現在經濟之態。我們認為，美聯儲的此舉，雖然沒能“護”住美股，但從美國經濟的角度思考，對現在美國經濟具有促進作用，其他穩經濟的效果。

美聯儲降息能較好穩住當前經濟，當前經濟新增非農就業人數、失業率均處於近些年較好的情況。雖然7近幾月新增非農就業人數有不及預期的表現，但並未大幅不及預期影響經濟的表現。在新增非農就業人數3個月移動平均值下行中，美聯儲進行降息，並且年內可能進行2次降息，將有效調節經濟節奏，促進經濟穩定性。

從現在美國各行業表現而言，上圖分別是各行業新訂單量同比增速、製造業庫存增速隨PMI變化圖表。新訂單數量同比增速，自美聯儲加息以來，呈現的整體下降水平，並且在2019年的表現，已然是近三年水平的低位水平。對應，美國貨幣政策在此階段進行緩步刺激，能更好促進新訂單量的提升。而製造業PMI呈現著明顯下降之態，也說明美國經濟GDP雖然仍舊能保持在2%-3%之間，但各行業是存在下行風險的，利用貨幣政策進行調節，能較好穩住現在的經濟局面。

雖然，美聯儲降息沒能“護”住美股，美股短期出現下跌，但從長期的角度看，此舉將更好的維穩美國經濟，讓美國經濟保持現有水平增長性。既然美國經濟依舊穩定，那麼對應股市的下跌時間並不會太長。

總結：我們認為美聯儲降息不達預期是近期美股下跌的因素之一，但美聯儲為什麼要降息？期望透過貨幣政策，穩住現在美國的經濟局面。當然，在降息執行以後，出現了各類問題，比如黃金價格的繼續上行、10年期國債收益率倒掛2年期國債收益率等，促使投資者對美股的擔憂，存在情緒化拋盤致使美股下跌。中短期美股有下行風險，但美聯儲降息穩住了美國經濟，也就穩住了美國股市，中短期風險性有限。但10年期國債收益率與2年期國債收益率出現倒掛、黃金價格出現上漲，美國具有潛在金融危機的風險。

首先降息的目的是給經濟輸血，主要目的是挽救經濟的頹勢，和股市的關係不大，但特沒鋪吵的那麼兇，自然有他是和他營造美國股市長牛，為贏得連任撈取政治籌碼的想法有關。

其次，說下美股，美股在大跌之前已走出一撥十年的牛市，到這個牛市不算是靠其自身的經濟發展狀況有關，也有08年次貸危機後，歐盟和新興經濟體遇到的各種各樣的問題有關，促使全球資本湧向美國，從而引發的美股十年牛市，它是一個綜合因素的結果。市場經濟的發展有其自身的規律，現在已經到了資本資本主義市場經濟發展的時間點，就是基本上每10年左右都會有一次危機，這次危機估計肯定會出現在美國的國債危機上，目前美國國債22萬億美元，而且根據其目前的預算缺口，這個債務仍會不斷擴大，美國目前的種種退群，貿易站等行為均是在為較小國債缺口而努力。而美股正式對這種不確定性的擔憂，引發了美國境內資金的出逃避險，從而造成了美元以及美股的頹勢，而黃金的上漲也印證了全球投資者的擔憂。

降息相當於給缺血的人輸血，最終能不能成功，一定要看其造血功能是否可以恢復。美國目前在來看，中國的崛起正在逐步挑戰美國在新興行業具備的優勢，優勢是以5g，高鐵，移動網際網路等為代表的產業，中國以遙遙領先，而其傳統的優勢行業中國也在不斷對其發起衝擊，比如飛機，晶片，計算機等，所以目前來看，美國恢復其造血功能很難。

利息是調控國民經濟一個重要手段，在市場經濟體制下，利息與稅收稱之為宏觀調控兩把刀，即貨幣政策和財政政策。

美國經濟經歷了超過十年的擴張財政政策和貨幣政策以後，國民經濟呈現了近二三十年來少見的輝煌。失業率維持3.5-4%之間，這是五十年來的低點。GDP發展速度成為除了中國，印度以外，西方發達國家經濟體最高水平。美國股市屢創歷史新高，道指超過27000點。

這一切指標都在說明了，美國經濟處在高位執行。從經濟週期理論來看，美國經濟必須來一次大回調。從全球經濟擴張減緩的趨勢來看，美國經濟也應該受到影響，而放慢腳步。

但是，特不靠普當選總統以來，為了拼連任，因為維持美國經濟高速發展這是必要的手段，只有經濟好，選票才會多。

因此，特不靠譜經常與美聯儲主席隔空喊話，可是，美聯儲是一個相對獨立機構，雖然是總統任命的職位，但是，美聯儲的政策制定有相當大的自主性。

最近，美聯儲剛剛減息一碼，但是，特不靠譜認為還不夠，還有繼續減息，以提振經濟走緩的趨勢。

這個減息措施是否有效呢？當然有效，在完全市場經濟中，利息升降，稅率多少，都是資本市場十分敏感的指標。

很多東西都需要一個過程來完善，降息改變不了美國經濟泡沫的破滅，但可以緩解，給更多的時間來消化掉一些泡沫，能夠把損失降到最低！

美國目前需要時間，因為自金融危機之後，qe的貨幣寬鬆政策讓美國的泡沫產生長達10年之久，如果說沒有足夠的時間來對沖緩解，當其中任何一個開始氣泡開始破滅，無語帶來是連環效應，發生巨大而快速的爆炸是美國或者任何一個國家不能承受的。

降息只是一個手段，就像是一個爆破工作，怎麼才能將損失降低到最小，從而達到一個泡沫破滅不引起連鎖反應，美國正在幹這件艱難的工作。

你可以想象一下，泡沫集中破裂和分散爆破的區別，集中破裂威力如核彈，但分散就不同，經濟執行有自身的規律，當一個產業到了低谷之時還有磐涅重生的機會，當這個低谷企業企穩後在爆破另外一個，這個影響能夠降低到最小，因為有企穩的企業來作為一個對沖，緩解經濟下降的速度。

沒有那個國家能夠對抗經濟規律，身為大哥的美國也不例外，現在美國是在和時間賽跑，降息手段的緩解給了美國喘息的時間，這個時間用好了，經濟危機後美國仍然是老大，用不好，就被取而代之，更大的可能就是中國，中國！

結論：美聯儲降息是時間換空間，化解外部風險對美股的衝擊，換取股票市場短期的穩定性降息對投資市場的影響是什麼？

信用擴張一般有兩種常見方式，第一種就是印鈔的方式，增加貨幣供應，第二種方式就是貨幣供應總量不變，透過降息，調低存款和貸款利率，降低資金使用成本，從而提高資金的流動性。

2008年的次貸危機，全世界央行都在透過印鈔的方式，來稀釋風險，度過危機，危機之後再以加息和降息的方式，階段性的調整市場的流動性，保持經濟的穩定執行。

一般來說，降息降低了存款利率和貸款利率，存款利率降低，等於鼓勵投資者把錢從儲蓄變成投資和消費。而降低貸款利率，就是減低了市場融資成本，鼓勵創業和企業經營發展。股市作為經濟的晴雨表，降息會帶來股市資金的流入增加。提高股市活躍度，同時帶動對降息敏感的相關行業股票價格上漲。而在降息週期內，也會帶來債券市場的價格上漲。

在全球經濟疲軟的環境下，世界各大央行降息變得常態化，這是利用信用擴張稀釋整體經濟風險，降息是釋放流動性，有利於經濟的整體的穩定性，這種對經濟體的短期利好則透過經濟的晴雨表-股市，反應出來。

總體看，降息和加息都是維持經濟穩定性的階段性選擇

美國GDP資料良好，降息是化解外部環境對美股的衝擊

目前市場對於美聯儲9月降息的預期明顯。從20世紀80年代開始，美國經歷了5次大規模的降息，加息和降息是美元的強弱週期轉換，同時影響著美股的價值，或者說美元資產的價值是透過股市投資價值來體現的。

7.26日金十資料網公佈的資料顯示：美國GDP資料公佈後，國際黃金短線跌幅擴大至近5美元，現報1414.10美元/盎司，美元指數DXY觸及98，重新整理5月底以來新高。

整體看，今年上半年美國經濟資料表現良好，美國國內GDP資料搶眼，依舊選擇降息，似乎不太符合邏輯。

但如果從外部環境看，一方面，歐元區等其他國家都陷入經濟疲軟，紛紛降息的情況下。美元作為世界貨幣，也選擇降息，也是順勢而為。而來雖然美國內部經濟資料整體表現高於均值，但外部貿易爭端和全球經濟疲軟卻影響了美股的穩定，降息短期可以化解這些外部風險對美股的衝擊。同時也降低了自身的融資成本（圖片資料來自東方財富網）

簡單來說：降息對內提升美元的流動性，對外化解了外部風險對美股的衝擊，何樂而不為呢。美元作為世界貨幣，加息和降息的影響都是國際性的。而其他國家貨幣則是國內消化反應。

降息是週期性的實現股債轉換

股市是經濟的晴雨表，在美國GDP資料良好的情況下，美股市場的表現卻不太穩定。這種反差背後其實是美股潛在的內部風險問題。

2008年的次貸危機從美國開始，美國利用其世界貨幣的特殊性，透過信用擴張，一邊印鈔，一邊降息，把風險轉嫁到全世界，最快的從危機中緩過來，這種信用擴張稀釋了美元價值，也降低了企業融資成本。

這種信用擴張產生了大量的廉價美元和釋放了大量流動性，從危機中緩過來，要繼續體現美元的價值就需要股市的繁榮。而短期的經濟復甦給美股的支撐是不足的，於是從2009到2017年的這段時間，大量的廉價美元開始用於回購自家股票和海外優質資產。這其實也是美元剪羊毛週期的一環。股份回購讓美股不斷上漲。這樣也吸引了投資市場資金入市參與美股投資，進一步推升美股價值。同時廉價美元購買的海外優質資產也帶來了回報，週期性的加息讓資本回流，進一步推高美股，然後讓流入的資本成為美股的接盤俠完成股債轉換。

大量印鈔和加息降息都是信用的擴張和收縮，信用擴張和收縮本質上是債務週期的轉換，美股內部的風險，與實體經濟的反差背後是很大部分是債務推出來的泡沫。

綜上所述，美聯儲降息有利於經濟的整體穩定性，同時延緩美股風險的到來。美股的內部風險源自於廉價美元堆積的股份回購泡沫。（圖片資料來源自東方財富網）

美聯儲降息屬於一種貨幣政策，政策主要是為了協助實體經濟，最終結果並不能改變實體經濟和美股的走勢。

美國分析師認為降息不能拯救美股的原因是，分析師根據實體經濟分析美股已經走弱。而美國的市場經濟已經遇到瓶頸，特別是近半年的經濟資料，非農不及預期，國債長短期利息倒掛，這些從歷史來看都是美國經濟走弱的標誌。簡單來說就是分析師認為美股走弱的原因其實是對美國經濟的擔憂，而這並不是簡單的降息就能逆轉的。

那麼為什麼美聯儲在這個時侯還要選擇降息呢？因為美國現在的實體經濟和股市的衰弱正在加速，在大家都對市場出現擔憂的時候，就會出現投資者一致性，從而形成風險。降息的好處主要來說有兩個：

第一，經濟面，降息可以有效增加市場流動性，流動性的相對寬裕既可以幫助貸款人緩解壓力，又可以鼓勵一部分人貸款消費和投資。

第二，情緒面，市場在任何時候的一致性都是不健康的，一致看好會導致市場暴漲，一致看空也會導致市場暴跌。而降息可以有效的向市場表達政策的寬鬆意圖，也可以分化市場的一致性，這樣可以對市場形成有效的緩衝。

綜合來說，經濟發展有它必然的週期，貨幣政策的主要作用並不是改變週期，而是起到一個緩衝的作用。