影響油價的因素主要有以下幾點：

原油的產量是有幾個主要產油大國來決定的，目前的供給沒有問題，這是油價穩定的基礎。

從需求上看，由於全球經濟不景氣，對於石油的需求並不旺盛，這是近期油價低迷的主要原因。

伊朗和美國之間的緊張關係，是影響油價漲跌的主要因素之一，前期在霍爾木茲海峽出現的油輪襲擊事件就造成了油價的波動。

不過美伊之間的不確定性太多，由於伊朗內部也不是很穩定，兩國間發生大沖突的可能性相對較低，油價會有波動，但不會被影響太多。

近一段時間，有不少國家開始進入降息週期，這對油價上漲有利，不過主要經濟體的動作都不大，所以油價依然保持穩中有降。

為了刺激經濟，今後全球主要經濟體將會繼續採取寬鬆貨幣形式，一旦美聯儲進入降息週期，在美國本身經濟發展不錯的情況下，油價將會出現一波上升，不過上漲幅度有多大，還要看其他各主要經濟體的發展，特別是中國的經濟發展狀況。

綜合以上來看，油價下跌的空間有限，不會超過前期的地點，在黃金價格上漲的帶動下，油價可能會轉為上漲趨勢。

石油廣泛用於我們生活當中。新來新一輪下跌取決於三個因素。一是全球經濟是否強勁？目前來看不是。二是取決產油國的產量，也就是供需關係。三是地緣政治影響也會影響油價，比如軍事緊張等。

目前來看油價下降依然有空間，但是長期來看地球石油資源越用越少，是稀缺品種，所以全球才用了新能車的模式代替汽油車。

會，因為目前油價下跌的原因是預期世界經濟增速放緩，而未來世界經濟不是預期衰退，而是一定會衰退，在經濟沒有明顯探出底來之前，油價基本都是緩慢下跌的，中期美國原油可以看到去年低點42左右，不過大幅跌破機率不大，時間跨度要等到美國2020總統大選之後，記住是緩慢下跌並不是一步到位的急跌，中間可能還有反彈到60的機率，這是因為有歐佩克減產和伊朗核問題的影響，但大趨勢向下不會改變！

原油價格變動和國際政治經濟形勢息息相關，各國都在發展新能源。短期內原油價格可能上下不斷調整，長期看，原油價格還有向下空間。

中美貿易問題全面升級，此外美國方面又指責中國操縱匯率令市場恐慌情緒加劇。EIA月報再度下調今年全球原油需求增長預期，同時下調美國原油產量及需求增長預期。此外API庫存顯示上週原油庫存減少340萬桶，汽油庫存同步下降但精煉油庫存增長，近期油市看空思路不變。

技術面看，油價適合逢高做空。訊息面看，三大石油供給集團OPEC 、俄羅斯、美國在三季度或將在原油供給上繼續保持克制，疊加北半球夏季需求高峰，預計 3 季度油市繼續維持緊平衡的狀態。從下圖看，美國原油產量較過去幾年相比高出不少，同時，庫存量維持一個合理的水平。事實上，特朗普也曾公開表示，原油價格下跌對於美國經濟的利好影響。

此外，市場多頭的悲觀情緒主要是來自於宏觀經濟的不利預期 ，因中美經貿上的爭端沒有明朗化， 預期悲觀情緒短期內難以得到修復。在地緣政治沒有繼續惡化的情況下，油價上衝力量較弱。目前油價唯一的利好似乎就是其成本端優勢顯現，美國頁岩油成本最低去到48左右。如果油價繼續下跌，則原油的供需關係會得到回暖的改善。

事實恐怕正好相反，國際原油價格短期內或許還會下跌一部分，但中、長期來看，止跌回漲或將是必然的事情！其實，推動原油價格上漲的動力一直都存在，且隨著各國央行紛紛採取降息的措施，這種動力將會越加“強大”！

我們可以看到，2019年年初以來，OPEC聯合俄羅斯、與美國一直處於“對立”的兩面，前者一直在維持減產、甚至近期力度還有所加大，試圖提振國際油價！

而後者，更有點任性而為，一旦國際原油價格過高，特朗普總統就會“發牢騷”；而價格過低，就關閉油井，EIA釋出利多週報，刺激油價上漲！

雖然，美聯儲降息25個基點，並不符合市場之前預期的50個基點，導致國際原油價格下跌！不過，有一個共性的事實就是，一旦降息、本國寬鬆的貨幣政策，會極大刺激本國經濟，推高大宗商品的價格！

別忘了，2019年初至今，已有23個國家央行先後宣佈降息，最高下降425個基點（土耳其），未來也並不排除會有更多國家降息！

這種全球範圍內的貨幣寬鬆政策，帶來的能量是十分巨大的，原油等大宗商品價格上漲也將是大機率事件！

美國一直維持自己“世界警察”，同時也是“強盜”的形象，到處扳手腕！伊朗被封鎖、委內瑞拉被制裁，中東局勢一天不穩定，國際原油價格又怎麼可能會持續下跌呢！

上游的能源，對於整個世界來說都有著非常重要的戰略地位，從美國長時間以來對於石油的態度，我們就能看出其中的厲害關係……

從全球的實際情況來看，中東、美國、中國分別佔據著石油的重要地位，對於是有化工來說，全球的相關技術都在幾十年的時間裡得到了重要的改變。

上世紀的美國、歐洲等國具備了初級的石油化工生產重要地位，現目前，則基本體現在了中東、美國以及中國，美國跟中國一樣，屬於全球重要的石油大國，不管是石油還是天然氣，都有著相對較多的儲備，隨著技術的進步，頁岩氣、油的供給端開發能力逐漸得以凸顯。

對於中東，這個有著約23個國家的地區石油儲備異常的豐富，僅僅海灣國家的是有儲備量佔比全球就達到了26%，多麼恐怖的資料，能源的重要性不用我再多說，美國的態度擺在那裡，你多少能夠體會到其中的重要性。

現在的中東已然成為了全球石化產品最主要的出口區域，並且相關產區還在加快推進，對於中國的表現，事實上雖說具備較多的儲備，但是中國依舊是較為依賴石油進口的國家，看一組資料，今年的一季度，原油進口為1.21億噸，增長8.2%。

除了上述三個國家及地區的表現外，印度也逐漸發展，過去五年時間，印度石化的增長約為10%-12%左右，並且有加速增長的可能……

基本瞭解了石油相關產業的佈局，我們需要注意一個問題，現目前全球都在推行低碳，對於環境的保護已經到了迫在眉睫的地步，我們不由得會想一個問題，這樣下去，石油的用量是否會減少？原油的價格是否會降低？或許是我們多慮了，但中國開車的人那麼多，化工行業需求量那麼大，這些問題都是個影響著作為消費者的我們。

說起石油，我們不得不想到一個名詞，OPEC，在2016年的時候，歐佩克的全球市場份額就已經達到了38.7%，毫無疑問的佔據了全球出口石油的主導地位，美國在制裁相關國家的時候，最重要的就是石油的問題，換言之，平衡全球石油市場的重任恐怕不再是美國，而是歐佩克了，但這並不容易，沙特、伊拉克、阿聯酋等的確有望增加石油產量，可如果要平衡，增產恐怕是無法持續的事情。

1、布倫特原油

下圖為自2013年以來的步油走勢圖，比較明顯的是步油經過了較長時間的下跌後，展開了積極的反彈，現目前基本維持在58.42美元的價位，從趨勢來講，目前的確處於反彈週期，去年最高的時候反彈到了80美元的上方。

為什麼好不容易反彈上去，卻又出現一定幅度的調整呢？這就跟美國、OPEC有關了，隨著美國的制裁、歐佩克的產能控制，這本身對於石油就有著較大的影響，有人可能會說，供給減少，但是需求沒變的情況下，不應該是上漲嗎？

對，理論上是這樣，2016年-2018年的反彈就有這個因素在內，但是，產能控制之後，美國所謂的制裁體現在被制裁的小國家，而自身卻在加大石油的供應，所以這表現在石油價格上，起伏較為明顯。2、NYMEX原油

對於下圖的原油走勢，我選取的是跟步油相同週期的圖形，你會發現這兩張圖非常的相似，這就是我們所謂的共振，為什麼會這樣？

看到這裡，我們要考慮一個問題，理論上講，原油的全球價格應該是一樣的，但體現在不同國家則有著部分差異，這就跟黃金一樣，全球範圍內的期貨市場黃金價格某種意義上都是一樣的，也就是所謂的統一標準，但體現在不同的國家的確有些許的差異。

全球市場上，步油跟美油都具有相對的代表性，而隨著中國石油的發展，特別是去年中國上海能源交易中心正式推出以來，中國原油也有了部分影響世界油價的能力，別忘了中國可是石油消費大國。

對於這個問題，事實上我並不這樣認為，為什麼？

1、避險屬性商品

全球範圍內，具有避險屬性商品之稱的不外乎兩種，一是黃金，而是石油，至於理由則很簡單，主要因為這兩種商品都存在儲備的問題，全球的儲備量就這麼多，用完了也就沒有了，故而其具有避險屬性。

我們可以看到，當某些發達國家公佈重要資料的時候，後面都會顯示利空/利好原油、金銀，而對應的，當美國公佈EIA資料時，後面依舊如此，如下圖。

2、全球經濟下行，商品具備投資價值

我們需要知道一點，不管是哪個國家的經濟下行，這都意味著不是一兩個季度，甚至一兩年就能夠快速回升的，特別體現在發達國家上，比如美國，這就會直接影響到金價、原油的走勢。

本月初美聯儲宣佈了降息，隨後的交易日裡，黃金大幅的上漲，從理論上講，美國的經濟在逐漸下滑，美聯儲鷹派的降息更多是想保住復甦的經濟，但這並不意味著經濟下滑的情況會快速得到轉變，於是黃金上漲，這也會適當的刺激到石油的走勢。

可是有同為避險商品，卻並未因美聯儲降息而大幅上漲，理由為何？我們不妨看看上圖，8.2日公佈的EIA資料，公佈值為238.5萬桶，預測值為-284.5萬桶，前值為-849.6萬桶，這意味著遠遠高於預期，也意味著庫存足夠，換言之，供給足夠，價格自然不會大幅上漲。

故而你會發現，影響石油的因素比影響黃金的因素似乎更多……

3、從長期走勢及消費方面來看

油價的長期走勢表現上，現目前就是出於長期的趨勢上行狀態，只是上行趨勢中伴隨著調整而已，所以從這方面來看，短期或許調整還將繼續，但中長期級別的上行趨勢並未改變，換言之，長期下跌的可能性的確是不大的。

從消費方面來看，比如我個人，基本每月加兩次油，自然是希望油價越低越好的，但是，想讓油價持續的處於6元附近的可能性太低了，這還是部分商家為了拉生意而做的活動，事實上現階段的油價存在著一定跌無可跌的情況。

疊加全球經濟下滑，如果歐佩克平衡市場，那麼供應會適當減少，這一來二去的，油價就沒有了繼續下跌的基礎。

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國際油價近期的下跌，主要受到經濟下行背景下，國際原油需求疲軟預期的影響；同時美國頁岩油產能也成為國際油價的下行壓力。但在短期之內，國際油價迅速下跌的機率不大，未來可能將保持50美元／桶附近的低位震盪。

石油是現代工業的血脈，因此在期貨市場中，其工業品屬性非常明顯，因此對供需面的影響因素非常敏感。可以說，目前幾個最能影響原油價格因素，都是透過供需關係的調節影響到原油市場的。

第一，經濟下行帶來的需求疲軟

今年以來，原油價格除了在opec達成減產協議和伊朗制裁實施的影響下，短期迅速上升過一次，其他時間都在相對低位，受到了較大的下行壓力。實際上這都來自於對經濟下行的預期的影響。

今年是經濟下行週期開始的一年，可以看到全球各主要經濟體（包括中國）都面臨了較大的經濟下行壓力，也因此，對原油的需求出現了較為明顯的下滑。雖然現在美國經濟的資料來看，工業雖然增長緩慢，但還保持了一定的堅韌。但美國這波製造業增長主要來自於頁岩氣革命帶來的助推，對原油價格實在是難以提供支撐。

8月6號，eia在此上調美國原油產量的預期，同時下調了2019年和2020年全球的原油需求預期，這帶來上週原油價格的大幅度下跌。好在，還有opec的減產預期支撐，油價才在一定程度上穩定了。

第二，頁岩油產能帶來的下行壓力。

2009年的美國頁岩氣革命從根本上改變了國際原油價格市場的格局，對石油價格進行了封頂。

頁岩油出井價雖然因地區和企業的不同，有所差距，但一般平均在70美元／桶左右，所以我們能看到，近年來的國際石油價格，很難突破70美元。因為油價越接近於70美元，頁岩油產能釋放的就越多，對價格的壓力也就越大。

但是當油價逐漸下降時，由於頁岩油成本的劣勢，產能逐漸衰減，這樣就可以看到油價下跌也會受到一定的阻力。所以當國際油價維持在50-55美元／桶時，傳統油氣的供給能夠與頁岩油產能達到相互的平衡，從而是比較穩定的價格區間。

第三，opec減產對油價的影響力今不如昔。

一般在需求疲軟帶動油價明顯下降時，opec組織會考慮透過減產協議來扶植油價，正像今年早些時候看到的那樣。

但是今年的情況非常不同，雖然減產協議生效，油價迅速上升，但是在接近70美元的時候突然上漲趨勢受阻，並開始下滑。其後減產協議延續，也沒能在原油市場掀起更大的波瀾。究其原因就是頁岩油產能的影響了。

因此，從此以後，可以認為opec對原油價格的控制能力今不如昔，不再有過去左右油價的能力了。雖然opec減產協議能夠穩定原油價格不過於低廉，但是也只能在40美元－50美元這個區間發揮作用。

可以說，現在的油價穩定區間，即是以上三個因素相互作用和博弈的結果。

第一，經濟下行趨勢未明顯對工業造成傷害。

經濟下行的預期對於原油市場顯然是較大的利空，但是根據歷史經驗，我們能夠看到，原油價格的劇烈下跌往往是在實體經濟出現了明顯的滑坡和低點之後出現的。目前雖然經濟資料上已經有了經濟衰退的徵兆，但是真正的下跌還沒開始，那麼對原油市場的利空，可能非常有限。上圖可以看到，原油價格的劇跌，其實是出現在08年底的，而在次貸危機剛剛爆發之際，原油價格反而創造了歷史高點。這是因為金融系統的巨大危機，傳導到實體經濟的衰退需要時間。而現在，金融系統都還沒有出現這麼大的問題，所以原油價格下跌還沒到時候。

第二，opec減產協議與頁岩油產能的變化對油價起到穩定作用。

雖然opec對油價的控制能力今不如昔，但是在50美元以下的區間，由於脫離了頁岩油產能釋放對油價大力壓制的區域，opec對原油的控制能力增加。因此真到了原油大幅度下跌的時候，opec還是有能力保持原油至少維持一定的價格穩定的。

另外，雖然頁岩油井有較低成本的井口（大概50美元上下），但絕大多數油井的開採成本都在60-90美元／桶這個區間，這意味著，如果油價下行過大，頁岩油產能會迅速的下滑，從而讓油價在供應端緊張，阻止油價的繼續下跌。

因此可以預計，在短期內，至少經濟衰退沒有真的到來前，油價將繼續在目前的區間保持低位震盪，繼續下跌的可能性不大。

在幾個因素的持續作用和博弈下，未來半年以內，油價大機率將保持目前的價位區間，並低位震盪。價格變化將取決於以下幾個因素：

一是美聯儲是否開啟降息週期。

目前看，美聯儲即將在9月再次降息，並可能從此開啟降息週期。如果降息超過市場預期，則會推升資產價格，並且對經濟起到暫時的助益，這樣原油價格會有短時間內的上漲。

二是opec是否有新的減產協議。

如果opec推出新的減產協議，原油市場可能複製上一輪價格走勢，即在協議達成後迅速上漲，但隨即在頁岩油產能壓制下回歸理性。

三是國際緊張局勢的影響。

與黃金不同，國際緊張局勢對於原油市場的影響是分化的：如果緊張局勢影響到了原油主要出產地或運輸通道（如霍爾姆茲海峽的封鎖），那麼油價就大幅度上漲；但如果緊張局勢影響到了經濟走勢（比如英國硬脫歐），可能油價走勢就會下行。

四是經濟危機是否實際來臨。

有激進的預測認為，8月底或者10月，可能出現美股的風險爆發以及經濟危機的真實到來，那麼可以預見原油市場開啟下行，但目前還不能判斷經濟下行的速度，所以要繼續觀察 。

綜上，原油價格短期內會受到經濟下行、頁岩油產能和opec減產的三方博弈影響，進一步大幅下跌的可能性不大；未來原油走勢大機率將在現有區間內保持低位震盪。

國際油價雖然近期表現不佳，但是，現在的國際油價已經跌到了平衡位，去年油價在70美元以上筆者寫過一篇分析油價走勢的文章，老粉絲應該記得吧，當時分析出的結論是，美國頁岩油革命成功後，頁岩油的成本價將成為未來國際油價中心價，當時我們還詳細分析了頁岩油的成本價在50-60美元的區間，從國際油價現在表現來看，當時的結論是沒有問題的。因此，這個問題的答案就很明顯了，不會出現大跌。

不會出現新一輪下跌的原因如下：

1.兩極變三國，意見更難統一

美國頁岩油革命成功，讓供油格局發生了變化，以前是OPEC加俄羅斯兩極控制住油價的變化，現在加上了美國，意見不統一下，油價想出現單邊走勢很難。

2.供求關係中，供給端變化太迅速

自從頁岩油技術成熟且產量爆發後，這一塊就成了世界油價的調節劑，殺死了油價的波動。因為頁岩油產量大，現在的產量已經超過了俄羅斯和沙特，成為世界上產油量最多的國家。但讓人無語的是，頁岩油產量的靈活性很高，油價高了增產，油價低了就減產，不像傳統石油一樣，停產復工那樣麻煩。可以這樣說，現在國際油價被頁岩油給左右了。

總結：美國頁岩油的出現，打破了國際石油原來的格局，殺死了油價波動的空間，所以，未來的國際油價只會圍繞頁岩油的成本波動，不再會出現單邊的走勢。