先給出觀點: 這是對"瘋牛"的一種警告,未必是降溫

這個如何解釋: 管理層態度沒有大的變化。 就是隻要合法,就是允許的,如果不合法,比如配資,搞股票操縱,就要查處.

先看新聞頻道:

7月8日晚間，證監會公佈嚴查場外配資，曝光258家非法場外配資平臺機構名單，近期還將再曝光100多家。

7月9日,就是今日盤後，社保基金、國家積體電路產業投資基金等大體量資金陸續丟擲減持計劃，涉及中中國人保、匯頂科技和太極實業等熱門公司。

再看看這幾隻減持的股票,

保險股中中國人保,明眼人一看,中中國人保前期跌了很多, 目前股價也是合理的,顯然沒有被"爆炒".

”王顧左右而言它”

目前市場上有些不好的現象

1 最近大盤指數漲的過快

7月頭一週多,指數漲了500點,為什麼漲這麼多,主要是新進機構的大資金猛打低位的大金融股(這其實不過分,詳細分析請參考我前面的文章).

所以中中國人保只是大金融的"替罪羊“。

2 有些股票漲得太高，“抱團”泡沫化嚴重,主要即集中在大消費領域和科技領域.

所以匯頂科技就成了科技股的"替罪羊“。實際上從近幾天的機構席位上榜金額排名可以發現，泡沫化大的很多個股均出現機構席位淨賣出。

大家都希望股市是穩健牛和慢牛， 股市能行穩致遠，而不是瘋牛。管理層一樣，沒變！

我覺得證監會在傳遞一個訊號，那就是要穩，不要急。

這段時間A股上漲，很明顯是非常急的，這觸動了某些人敏感的神經。

15年股災，市場上有一個觀點，那就是和場外配資有關係，認為14年的牛市是場外配資資金推動，15年股災是清理配資的結果。

所以一朝被蛇咬十年怕井繩，證監會肯定是希望市場走牛市，但是證監會不希望牛市由配資資金推動，因為配資資金雖然能推動市場上漲，但是一旦出現什麼問題，就會出現奔潰式的踩踏事件，所以一開始就要把這個風險給斬斷了。

配資不可能消失，但是可以被壓制，曝光這些配資公司這是一個明顯的警告，也能起到壓制作用，這樣能把配資對股市的影響降到最低。

股票配資對我們投資者來說，其實就是洪水猛獸，駕馭不了的，因為A股交易制度和配資是不能融合的，所以，告誡大家珍愛本金，遠離股票配資。

炒股的人，特別是老股民，對管理層的每一個檔案政策甚至一次正常監管行動，都很敏感。

昨晚證監會嚴查場外配資，有人理解為這是管理層再給股市降溫、收緊的訊號，今天盤面反應為震盪加劇。其實，在我看來，這次證監會嚴查場外配資，是好事兒。

其一，查處的時機。相比歐美一些國家，這次由於中國疫情管控卓有成效，復產復工，經濟秩序恢復正常較快，傳導到股市形成了一波小牛市，（至少目前看來是這樣）在券商金融的帶動下，一批中報預增預盈個股行情開始波瀾壯闊展開。記住，才是剛剛開始，四百點而已，這個時候查處場外配資，是為了避免上一次因為場外高槓杆配資，把股市虛高推到六千點後因為撤資而踩踏的慘劇再次發生，股市要健康發展，行穩才能致遠，未雨綢繆，應視為利好。

其二，這次的行情發動，既是股市執行週期熊去牛來的正常反應，更是帶著歷史使命的一個必然。中國股市發展三十年來，歷經曲折摸索，很多地方需要改進但又要兼顧國情和經濟發展的實際需要，比如，股票上市的審批制度，它已完成歷史使命，不可能長期佔據位置，所以現在要實行註冊制，寬進寬出，給更多企業以融資發展的機會，同時也給投資者提供更多的選擇，企業行不行，市場說了算。還有以後要實行的T+0交易制度，股指期貨降低門檻，更進一步向中小投資者推出等許多需要逐步解決的問題。

股民投資股市是要回報的，沒有誰是抱著虧錢的決心來的。優勝略汰，寬進寬出，留住優質企業，剔除李鬼，讓市場長期走牛，給投資者帶來豐厚收益，相信這既是投資者的願望也是管理層的初心使命，從這個角度看，對於這次行情，市場走好，管理層應該是呵護有加的，嚴監管，是為了牛市走得更遠，更健康，也是為了最終避免中小投資者陷入更大財務危機和陷阱裡的一個提前剎車和一記警鐘。

綜上，投資要理性，客觀、樂觀看待這次證監會嚴查場外配資的正當舉措，於國於民，都需要一個平穩健康良性發展的資本市場。

首先我們要清楚什麼事配資，配資就是借錢加槓桿炒股。比如自己有100萬，再跟資金方借100萬，一共200萬來炒，盈虧都是自己的，但是最後要還給資金方100萬加利息。

正規的配資方法，就是利用券商的融資融券，跟券商借錢。但券商對風控要求高，給的槓桿小，所以很多人會去借場外的配資，這種屬於無監管的灰色地帶，隨後就引發了很多問題。

今最高法正式釋出了《全國法院民商事審判工作會議紀要》，對怎麼處理場外配資糾紛做了解釋，我把要點概括一下：

1. 融資融券業務是國家特許券商做的，未經依法核准，其他場外配資屬於非法活動，合同屬於無效合同。

2. 對無效的配資合同，資金方根據合同要求用資人支付利息和費用，或者要求分享投資收益的，法院不支援。

3. 用資人配資後投資出現損失，也不能要求資金方賠。但有兩個例外，一是如果是因為資金方控制了賬戶，不讓用資人及時平倉而出現損失，那資金方要賠；二是如果資金方是通過招攬、勸誘讓用資人配資的，那可以酌情賠償。

這個明確以後，場外配資的資金方，基本就相當於得不到法律保護。舉個例子說明的話，就是我跟王小蒜借錢炒股，法院說盈虧都是我承擔，法院也支援我應該還給王小蒜本金，但不支援他跟我要利息。利息沒有的話，那資金方圖什麼呢？

但也別以為配資就能不給利息了，在實際操作裡面，很多資金方本身是控制著賬戶的，用資人能提取的資金，都是扣除利息之後的，更惡劣的還有配資方卷錢跑路的。畢竟屬於監管之外的地帶，和p2p有很多共通點，我的建議，大家還是不要去使用場外配資。

現在市場不好，可能沒多少人加大槓桿，等牛市來了，用槓桿的人就多了，但在牛市裡面，高位用槓桿產生的風險其實是更大的。

投資本身是一個概率獲利的事情，我們知道這個市場的大方向是上漲的，所以只要長期待在這個市場裡，概率上就是能賺錢的。但如果使用槓桿，就有了爆倉風險，一旦爆倉，就會本金清零被踢出市場，就無法實現長期待在市場裡這個條件。用槓桿要謹慎、節制，咱從熊市開始，心裡就該有這麼一根弦。

統計局說，明年開始，GDP要統一核算。以前，我們全國GDP是國家統計局負責核算的，各省的GDP是地方統計局來核算的，最後出來的結果，一定是各省GDP加總，和全國GDP不一致。

這裡面有地方GDP注水的問題，但也不全是造假，因為本身GDP核算就很複雜，裡面還有很多假設調整，所以各省分別弄的和全國弄的，能對上才怪。

10月巨集觀資料都公佈完了，細項我就不說了，總的情況就是基本都不如市場預期。現在要完成2020年GDP比2010年翻番的任務，明年增速一定得奔著6%來，不能再掉，因此我覺得從四季度到明年上半年，穩增長都會是政策主線，都很難再去推去槓桿了。必須得把明年上半年的資料撐起來，這樣萬一內外局勢再有風吹草動的變化，後面才能還留下時間應對。

當前股債市場還都受通脹壓制，內外也還有一些不確定的事件，等這些因素消散，市場很可能回到今年年初的狀態，出現一波政策帶來的上漲，所以現在也不用太悲觀。我比較看好的視窗期是明年春節後，如果豬價控制住能掉頭向下，疊加財政政策年初發力，市場可能會變得樂觀很多。但行情不是靠預測的，上漲隨時都可能出現，所以這時候耐心等，我覺得是最好的選擇。

週五3只港股新股上市：

中國鵬飛，一手中籤率50%，暗盤漲2.5%，無綠鞋。

永聯豐控股，一手中籤率30%，暗盤跌-2%，無綠鞋。

新力控股，一手中籤率100%，暗盤跌-2%，有綠鞋。

萬亞企業週三暗盤漲了20%，今開盤大跌，收盤時比發行價跌了-30%。這隻股比較特殊，它不是新股上市，而是之前停牌了2年多，重組後又公開增發新股。週三暗盤的時候，只有這次打新的人賣，所以還是漲的。今天正式開板後，我猜測，是原來被關了兩年多的老股東終於被放出來了，都有賣出需求，開始砸盤，股價暴跌。這個股我當時沒計劃申購，也是因為有老股的問題。

嚴查場外配資其實對股市的長遠發展是很有好處的，其實對今天股票的影響幾乎微乎其微，在大資金的推動下，應該還有一波行情，但是要高度警惕。

股市要想穩健發展，必須嚴格監管。證監會嚴查場外配資，是監管舉措實施對股市應該是利好。只有各項制度落實到位，嚴格監管，才能創造出一個健康發展的股市。才會實現長期穩健久久慢牛行情。投資者才會對股市充滿信心。

給個圖吧

看了圖就明白

一個人打他一個巴掌的最好的辦法

是給他一顆糖

相反同樣的

一個人吃糖的最好的辦法

先接受一個巴掌

如果理清了這層關係，就知道怎麼操作了！

肯定是降溫，肯定是殺瘋牛，肯定是要慢牛。

大盤上漲，肯定會減低速。大盤會不會藉機“深蹲”，有待觀望。

個股與板塊的機會，肯定會轉換一下嘍！

首先，證監會嚴查配資使市場降溫只是一方面，另外嚴查場外非法配資本身是有利於市場健康發展的。

凡事經歷過2015年牛市行情的股民，肯定對當時配資火爆熱度深有感觸，那時候5倍，10倍，甚至10倍以上槓杆比比皆是，大家情緒陷入到非理性狀態。最後證監會嚴查非法配資，出現很多配資盤恐慌性拋盤，結果出現千股跌停局面。

如果不嚴格監管非法配資，再重蹈覆轍的話，最終受傷的還是散戶，遠離非法配資才是保護散戶投資者。

此外，監管層不希望看到瘋狂博弈的市場環境，而是培養健康慢牛行情，通過嚴查非法配資一定程度上，也會讓市場稍微冷靜下。

配資說白了就是槓桿，就是借錢炒股，你支付一定的利息，然後賠錢先賠你的本金，而人家先把利息留出來，舉個例子比如你有100萬，再配資300萬，湊成400萬，利息每年10%，管理費先不算，人家會設個止損線，確保自己的300萬本金和30萬利息不受影響，也就是當這400萬，虧到70萬的時候，就自動給你砍倉清零了，也就是說，此時你的整體損失是17.5%，然後你就已經血本無歸了，那100萬也就毛都不剩了。這才只是1:3配資，2015年的時候，最高配資比例能到1：7，甚至是1:9，如果你配900萬，人家留出990萬，你想想會是什麼結果，也就意味著整個1000萬資金，你只能虧10萬，股市波動1%，你就死定了。

所以配資的風險極大，一旦行情熱起來，便會出現頭腦發熱的情況，老齊一個朋友，上一波牛市拿1000萬配資到了3000萬，打算賺到6000萬就退休，最後虧成了100多萬，這都是貪婪的結果，當時我也反覆勸他，但根本勸不住的。勸多了，人家還以為你攔著他賺錢。

對於金融機構來說，配資是個好業務，當時P2P還很流行，那時候無數公司都開展了這個業務，只要把錢借出去，就肯定能賺到利息，因為砍倉的刀在自己手裡掌握著，平臺控制著最後的止損交易，所以這在當時看，就是一個賺錢利器，也有朋友來諮詢老齊，要不要一起搞這個，當時我們的態度也是一口回絕，因為配資是一個極度傷害客戶的業務，一波牛市下來，你給多少客戶配資，最後就會損失多少客戶。這種事無異於殺雞取卵，最後為這事我還和不少人鬧得不愉快。但最後結果證明我是對的，證監會最後也開始忍無可忍，嚴查配資盤，造成了股市崩盤，這些配資盤鐵索連船，一旦大面積跌停，根本跑不出來，你雖然砍刀在手，但是也毛用都沒有，跌停沒交易了。只能眼睜睜看著股市下跌，自己的利息虧沒了，本金也被腰斬。有很多配資公司，他們的錢也是借的，從銀行拿的便宜錢，加價借給的投資者，所以配資公司紛紛死在了那波牛市泡沫之下。很多人都虧了不少錢。

也正是因為配資的推動，2015年的牛市被稱之為大水牛，就是這些資金加了槓桿，給行情推動起來的，結果一嚴查配資，行情也就終結了，那麼這次行情剛剛火爆，證監會就查配資了，會不會把行情又給按下去呢？這其實還是有很大不同的。

首先，上次是反應慢了，配資做大了才開始查，在查的過程中，這些錢瘋狂出逃，導致的股市崩潰，而這次是已經查完了，都已經公佈了配資平臺的名單，說明一切盡在掌控之中，而且也絕非是這幾天查出來的，根本也來不及，所以這些配資平臺，最近的行情很可能壓根就沒參與。

其次，目前這個行情剛漲幾天而已，普通投資者自己的錢還沒有入市，更別提配資了，大部分人還都在等回撥，根本還沒有配資的想法。

第三，從A50指數表現來看，也根本沒受到這個訊息的影響，說明大家心裡都有數。配資現在並沒有形成氣候，對於市場的影響很有限。

第四，按照黑天鵝的理論，所有人都知道的風險，就不會再是風險，上次在配資上吃了這麼大的虧，監管肯定早就長教訓了，這幾年一直都擔著小心呢，所以不太可能，再掉到同一個坑了。

所以綜合來看，目前證監會查配資這個事，屬於一個事先防範，跟原來的補漏洞完全不同，敲打那些平臺，不要妄想在通過配資發財，我們也奉勸各位投資者，任何有槓桿的錢，借來的錢，甚至用還房貸的錢去炒股，這都是不歸路，投資方法其實就那麼多，研究生畢業就基本都能掌握了，為什麼9成人投資都不賺錢呢？說白了就是過不了心態這一關，如果你借錢炒股，會讓心態更糟糕，更加患得患失急功近利，放大了人性中的弱點，所以配資，槓桿，甚至從正規途徑融資融券，這都是不歸路。千萬不要去考驗人性，人性很脆弱經不起太多考驗。我們之前講過一本書叫做自控力，裡面說得好，濫用意志力的後果就是讓人性崩潰。我們也有一個比喻，你天天到妓院裡轉一圈，說我就看看，然後不嫖娼，這事時間長了，早晚會得上神經病。所以自控的關鍵，在於遠離人性弱點，讓誘惑根本就不發生。切記切記。不要等血汗錢沒了，才悔之晚矣。

炒股的人，特別是老股民，對管理層的每一個檔案政策甚至一次正常監管行動，都很敏感。

昨晚證監會嚴查場外配資，有人理解為這是管理層再給股市降溫、收緊的訊號，今天盤面反應為震盪加劇。其實，在我看來，這次證監會嚴查場外配資，是好事兒。

其一，查處的時機。相比歐美一些國家，這次由於中國疫情管控卓有成效，復產復工，經濟秩序恢復正常較快，傳導到股市形成了一波小牛市，（至少目前看來是這樣）在券商金融的帶動下，一批中報預增預盈個股行情開始波瀾壯闊展開。記住，才是剛剛開始，四百點而已，這個時候查處場外配資，是為了避免上一次因為場外高槓杆配資，把股市虛高推到六千點後因為撤資而踩踏的慘劇再次發生，股市要健康發展，行穩才能致遠，未雨綢繆，應視為利好。

其二，這次的行情發動，既是股市執行週期熊去牛來的正常反應，更是帶著歷史使命的一個必然。中國股市發展三十年來，歷經曲折摸索，很多地方需要改進但又要兼顧國情和經濟發展的實際需要，比如，股票上市的審批制度，它已完成歷史使命，不可能長期佔據位置，所以現在要實行註冊制，寬進寬出，給更多企業以融資發展的機會，同時也給投資者提供更多的選擇，企業行不行，市場說了算。還有以後要實行的T+0交易制度，股指期貨降低門檻，更進一步向中小投資者推出等許多需要逐步解決的問題。

股民投資股市是要回報的，沒有誰是抱著虧錢的決心來的。優勝略汰，寬進寬出，留住優質企業，剔除李鬼，讓市場長期走牛，給投資者帶來豐厚收益，相信這既是投資者的願望也是管理層的初心使命，從這個角度看，對於這次行情，市場走好，管理層應該是呵護有加的，嚴監管，是為了牛市走得更遠，更健康，也是為了最終避免中小投資者陷入更大財務危機和陷阱裡的一個提前剎車和一記警鐘。

綜上，投資要理性，客觀、樂觀看待這次證監會嚴查場外配資的正當舉措，於國於民，都需要一個平穩健康良性發展的資本市場。

上證指數數年來都是在2000點至3000點波動，可以這樣說:漲過3000點，都是屬於多漲的，最終都還會跌回3000點以下。

正因如此，每一輪牛市都會害很多股民，甚至出現股災。出於保護中小投資的目的，證監會理應對此有所反應。

中國目前的經濟形勢並不支援股市大幅上漲，但它就是無厘頭地暴漲了。

有一定降溫作用，但不是針對行情的。場外配資這事兒只要有就會被查。

換個角度說，沒行情配資也不來。現在是配資業務的旺季，但場外的不是。

查場外配資，是嚴防不合規的資金入場。不合規的資金要麼是短炒行為，要麼加大扛杆，要麼有期詐行為……。無論那種，都不利於監管，都會對資本市場造成傷害，不利於中國資本市場的長期發展。查場外違規違法配資，短期對股市有點影響，但長期來看更有利於行情健康持久的發展！