確切來說，科創板推出，確實是A股IPO體制市場化的標誌，此次高規格改革的重大突破，且由頂層直接推動，也是有望助推國際化程序一一一稱這是：真正的中國版納斯達克！

首先，是二級市場（A股），科創板推出並試點註冊制，則意味著新股發行節奏和價格更加市場化，利好A股市場長期發展，也意味著後續“垃圾股、殼公司”炒作價值的終結，資本市場將更加有效，公司優勝劣汰，有助於價值投資一一一此外，垃圾股出清，市場有更多的定價權，流動性也將得到改善，畢竟“水池裡汙垢少了，活水多了”

此外，是一級市場，李大霄也提到，這是支援雙創的有力舉措，支援創新創業就業的重要渠道，也是VC、PE的重要退出渠道一一一 一方面是擴大直接融資，刺激科技創新，另一方面也是利好實體企業實體經濟，為A股輸送源源不斷的優質企業，投資者有更好的選擇跟定價權

李大霄屬於A股市場的堅定多頭，但過度看多唱多，並非理智的行為。但是，站在當前的市場環境分析，看多唱多還是具有一定的道理。

至於科創板的推出，對多層次資本市場建設還是具有一定的意義，但未必對股票市場形成實質性的利好。至於科創板試點註冊制，可能會是一個試驗田，如果得以試行成功，可能會逐漸推廣至其餘市場之中。

或許，對於科創板創立的目的，意在提振實體經濟，進一步加快發展多層次資本市場的建設步伐。然而，科創板試點註冊制，對市場而言，還是具有談虎色變的影響，股票市場往往很難承受註冊制的壓力，而從實體經濟發展的角度來看，註冊制有其有利的一面，但是一旦註冊製得以落地，並加快鋪開，則註冊制度可能會重新構造A股市場的估值體系，對殼概念、績差股的衝擊可謂沉重，市場分化將會更加明顯。

李大霄就會看小問題，頭疼一醫頭腳疼醫腳。中國股市根本性問題就象華人的素質教育體制問題，根本在於從上市公司到監管太糜亂！都是忽悠。從人文環境來說，中國不適合搞股市。但偏偏搞得如此大。所以一團糟。

科創板那麼大的事件怎麼能少得了李大霄的建議呢！　在11月5日釋出了科創板和註冊制這兩個大事件後，李大霄也發表了自己的看法：上交所科創板推出籌劃已久，是多層次資本市場的重要組成部分，完善資本市場結構的合理安排，也是支援雙創的有力舉措，支援創新創業就業的重要渠道，也是VC、PE的重要退出渠道，試點註冊制是合理定價基礎，使得二級市場的投資者接手價格不產生過度的偏離，完善資本市場的基礎制度對保護投資者利益非常重要。這是一個重大事件，對中國多層次資本市場建設意義重大，影響深遠。價值觀念將進一步弘揚。

其實對於李大霄而言，我認為他的政策判斷和訊息面解讀能力確實沒問題，畢竟人家吃過的鹽比我們吃過的飯還多，李大霄本來就是靠解讀訊息面和分析這行吃飯的，所以對於科創板的解讀一點問題都沒有！但是他的預測指數功底和對於短期趨勢的一些判斷則是有些慘不忍睹，這也沒辦法，你讓一個足球解說員下場踢球試試，你讓猛獸研究員去馴獸試試，結果一定不美好！

所以我認為李大霄對於科創板的解讀沒問題，並且我自己認為科創板的出臺以及試點是有著重大意義的，第一可以利用科創板來完善註冊制，第二可以讓上海好的高新科技企業上市容易融資簡單！畢竟未來經濟的發展和進步要靠科技力量，總不能靠“喝酒”吧，世界頂尖的企業都來自於科技類公司，所以對於市場建設的意義確實重大！

李大霄就是癌股市場中的鳳姐，除了搏眼球，什麼都不是。這麼多年，坑害了無數的散戶，歷史的恥辱柱上，必然會有其一席位置。

扶持中小企業不是一句口號，當然銀行的錢不能貸款給它們，誰知道這些新興企業未來有沒有前途，你說都沒前途也說不過去，畢竟，騰訊，淘寶，京東就是從未知一路開拓發展壯大的。當然辦法是有的，何不讓老百姓投資，一個願打一個願挨，成功更好，不成功對國家也沒損失，是他們自願來冒風險投資的，我們又不是沒提醒過。真是無本無風險一本萬利阿，下一步再弄它個，精創板，帝國板，萬歲板，牛逼哄哄板，神州板，農創板，萬眾一心板。多好阿

推出科創板，的確對於國家是利好，但關鍵是什麼人來管理，以現在管理A股的團隊來管理科創板，恐怕又是一個融資市場而已，不一定是一個投資市場。

這個問題分為科創板和李大霄，兩個問題！

科創板，是否成功？

假設科創板成功，其代價就是目前的主機板失去價值，即所謂的推倒重來。那麼，目前主機板包含中小創，總市值50萬億左右，未來可見的中短期，科創板市值能否達到10萬億？不太可能，至少三五年沒不可能，而主機板在科創板這個趨勢下三五年繼續損失10萬億或者市值在不斷新股上市背景下不漲的可能性更大！結論就是，科創板成功，主機板的代價比科創板成功所得到的代價更大！

再來假設，科創板如果失敗會怎樣？

科創板，幾乎複製了新三板的所有條件，唯一不同的是所謂科技和新興產業模式。而一個市場成功的基本內涵是什麼？除了產業以外，最重要的是流動性和合理價格，以及基於這兩者而產生的資本資金流動性，帶來產業的不斷迭代和升級。

目前看，新三板，已經成功地失敗了，也就是一個廢物，基本沒有交易流動性，基本沒有一個合理定價，具備一定的融資能力，其他基本全是廢掉了。

假設，我們的主機板，也是具備融資能力，失去了交易流動性和定價能力，那麼也就名存實亡了。

再回過頭來看，如果目前的創業板是成功的，需要再推出新的所謂科創板嗎？如果目前創業板是失敗的，那麼再推出科創板就會成功？一個沒有交易流動性和定價能力的市場，會比一個具備交易流動性和一定定價能力的市場更加成功？矛盾重重！

目前不應該繼續大躍進，應該好好和市場溝通，徹底地系統地規劃搞清楚，我們的資本市場究竟存在哪些問題，要怎麼解決和解決的路線圖是什麼！而不是關起門來，自己自嗨或者製造一個新的問題！

目前，最好的解決方案是，如果創業板是失敗的，那麼就把他和中小板或者中小板創業板和深圳主機板合併！如果目前創業板是成功的，那就把已經成功的創業板公司升級到主機板裡去，把新的創業公司放在創業板裡。

如果，要解決中國目前指數缺乏代表性，缺乏科技公司的問題，那就廢棄主機板指數的釋出，因為以上證綜指為代表的指數早在十年前就已經失去價值不能代表目前的資本市場和國內經濟結構的轉變趨勢和結果了。成立一箇中國科技指數來反應中國的新興產業群體。

市場普遍無法接受，一個運行了近三十年的市場，問題成堆不去解決，迴避問題成立一個新的東西和概念，也無法想象，在總體制度沒有徹底改變的邏輯下，三十年失敗的東西會在新的東西里成功？這完全就是一個悖論！

再回到李大霄的問題！

有人說，李大霄是一個堅定的多頭，有人說李大霄是一個網紅。我認為，李大霄是一個缺乏專業水準和道德水準的一個網紅！

為什麼呢？

因為一個具備專業水準的人，做出結論說底部到來，肯定有宏觀資料和產業的支援，有產業週期的支援，具體估值多少和歷史低點比較沒有意義，要看指數構成裡產業結構週期的執行是否支援見底和一輪行情產生。當然也要看市場的問題是否出清或者具備出清的條件，如果條件沒有改變，那麼結論也很難有改變。

而李大霄則是，任何變動，都要蹭熱點喊什麼嬰兒底，什麼底，一大堆，缺乏嚴謹的邏輯和依據，只是喜歡在市場迷茫的時候喊話蹭熱點。

而我認為真正的經濟學家或者資本市場專家，不應該是一個政策的迎合者而應該是一個堅定的批判者，不要任何政策都高喊歡呼，要批判性的提出反對意見和建議，這樣才是對國家和資本市場有助益的，那些高喊和歡呼的，背地裡都是打著各自的小算盤逃跑的人，對國家和資本市場毫無意義。

結論。

李大霄，是一個缺乏專業水準和職業基本道德水準的網紅，科創板看不到成功的條件和邏輯，幾乎和主機板是你死我活的排他性關係！

這一次確實沒有說錯，科創板的推出，真的具有歷史意義，相當於A 股推倒重來。現在的主機板、中小板、創業板股票，沒有實質性支撐的，都會價值迴歸，以後仙股會層出不窮，同時一批優質的公司會取而代之。

這句話是對的。但關鍵還在於制度建設啊！

中國資本市場，已經層次分明，包括主機板、中小板、創業板、新三板、新四板等。可以說是已經初步建立起來多層次資本市場。但不管是主機板還是中小板，總是以融資為核心目的，換一句話說就是以“圈錢”為主要任務，而不是融資與投資並重的市場。這樣導致A股市場牛短熊長，投資者逃之夭夭，這是A股曾經多次停止IPO的重要因素，也是中國房價高企的重要原因：資金不敢進入股市這個重要的蓄水池，只能去買房子保值增值。

科創板的推出，並試點註冊制，可以說是對多層次資本市場建設意義重大。顧名思義，所謂的科創板，就是針對高科技企業設立的融資市場，而註冊制試點，可以極大提振初創型高科技的建立、發展，對中國實體行業，尤其是高科技製造業、創新型經濟，甚至創新型社會的建設都就愛那個帶來巨大裨益。

但不是一個口號，就能幹好一件事。同樣，科創板也不是說註冊制，以及針對高科技行業，就能得到市場的認可，得到投資者的青睞。關鍵還是在於制度的建設，只有建立起一個融資與投資並重的市場，才能給投資者帶來巨大信心，從而推動資本市場進一步健康發展。並建立真正意義上的多層次資本市場。

而在短期之內，科創板的推出，對A股是一個利空的訊息。因為科創板會將A股市場裡有限的存量資金，給分流出去相當一部分。註冊制是一個長期利好，但短期利空的訊息。