企業的財報反映一個企業的實力跟資金的運轉情況，對企業的發展意義是非常重要的，是判斷企業是否健康的重要因素之一，這裡重點說一下企業三個重要的財務指標

首先是一家企業的營業額，這個財務指標重點反映的是這個企業的總體經營狀況以及企業是否具有擴張力，都明確反應在這上面

其次就是企業的淨利潤，這是一個非常重要且關鍵的指標，直接反映企業的生存狀況以及企業的成長性如何，通常是我們判斷一家企業是好是壞的財務指標

最後就是企業的負債，這裡需要注意，企業的負債並不是說企業是虧損，也不能說負責就是不好，負責說明企業在擴大業務，至於負責多少，只要在合理區間就行

以上是我們關注一家企業的常用的三個財務指標

這是一個很好的問題，教會股民如何從財務報表分析上市公司的投資價值，避免買入業績差的公司，也避免被業績造假公司矇騙。

一，企業的財務報表。

每個股票代表的是一家上市公司，上市公司在每年要公佈四次財務報表，分別是一季報、半年報、三季報、年報，這是所有上市公司必須遵守的規則。

財務報表，能夠很好的反映上市公司的業務發展和成長性，如果一家上市公司是好公司，也在值得投資的股票，必然在財務報表裡面可以找到價值點和信心。

二，如何挖掘和分析上市公司的財務報表。

一，上海機場的財務報表。

以上海機場這家上市公司的財務報表，作為案例進行分析，下面是它的最新財務報表。

二，關注這些重要的財務指標。

1，每股收益。

這是上市公司的業績核心指標，每股收益的數字越大越好，一般情況下，0.5元以上的每股收益就是中等，1元以上的每股收益就是優秀，0.3元以下就是業績普通的公司，如果業績虧損（負數），對於業績虧損的公司必須遠離。選擇每股收益數值大的公司，更有長線投資價值。

2，每股淨資產。

淨資產代表這家公司的資產價值和資產質量，每股淨資產的數值越大越好，代表公司的股票含金量高，當看到淨資產為負數的公司，說明這家公司的資產質量非常差。上海機場的每股淨資產是15元，屬於非常優秀的公司，貴州茅臺的淨資產是90元左右。

3，淨利潤率。

這是衡量一個公司的競爭力主要指標，淨利潤率高的公司，說明公司品牌強、產品高價值。淨利潤率，很多公司都是10%左右，這是一般的公司，沒有太大的投資價值。淨利潤率超過30%，才是一家非常優秀的公司。上海機場的淨利率是47%，貴州茅臺的淨利潤率是50%。

用白話說吧

1、財務報表分析是一個重要的起點，也就是從財報可能看出公司的業績亮點，從而得出是否有投資價值的結論，比如毛利率是否高於同行業、賬期管理是否得當、是不是過渡依賴於政府補貼和稅收優惠，等等。

2、不過，財務報表終歸只是一個最終的結果，要想作進一步的分析，只看財務報表和報表附註那些有限的說明，是很不夠的。比如同一個點，很可能匯出不同的結論。舉個例子，財報顯示現金餘額很高、佔總資產比例不低，這能說明什麼呢？也可能是公司很賺錢，也可能是借款多，也可能是資金使用效率低。

真正重要的東西，在數字的背後。

3、還要分行業。比如銀行地產等重資產行業的財報，或者經營步入軌道的公司財報，你還能煞有其事地分析一番，但那種成長期的公司尤其是網際網路公司，還有那些依靠研發和創意的公司，它們的財報你能看出點兒啥？弄再多杜邦分析，也是花架子。

4、再有一條，財報是公開資訊，早就被資本市場尤其是專業投資機構消化透了，你再去分析，價值不高了。

真正重要的資訊，應該是少為人知的具體資訊。

作為投資人去看一家公司有沒有投資價值主要從三個方面入手：獲利能力，償債能力，資本利用效率。

第一個，上市公司獲利能力越強就越有資本不斷的開發新產品和新市場，也就能夠帶來更多的收入，所以獲利能力指標是財務報表分析的三大要素之一，獲利能力指標都能夠在利潤表中看到。

第二個，上市公司償債能力也在一定程度上反應了公司賺錢能力，長期償債能力和短期償債能力都會影響公司股價的變化，比如短期的負債太高就可能影響公司一個週期的經營，所以一般而言短期負債的流動比率控制在1-1.5左右是比較不錯的公司。但對於很多上市公司而言，他們只要有償債能空間，就願意融得更多資金去佔領更大的市場。過高負債的公司抗風險能力就更低，所以負債一定要配合著償債能力，否則高負債也不能算作一家好公司。

第三個，資本利用效率，就是上市公司透過投入資本最終獲得效益的比率。用通俗的話來講，就是股民小股東和上市公司大股東一起投資的錢能賺多少錢的一個指標。利用效率越高，賺錢潛力就越大，反之則不賺錢，那麼公司股價也就能難漲上去。

公司的財務報表反映公司一定時期內的經營業績和財務狀況。研究上市公司的財務報表，對於證券投資者來說非常重要。投資者可以透過對公司的財務報表的分析，發現上市公司的投資價值。投資者一般可關注公司的每股收盜、每股淨資產、營業收入、毛利率、淨資產收益率、現金流、負債、商譽等財務指標。有投資價值的公司的財務指標有以下特點：每股收益和每股淨資產都比較高；貨幣資金比較多；應收賬款和應收票據都比較多、預收賬款也較多；毛利率和淨資產收益率都比較高；存貨比較少；現金流是正的，且淨現比很大，越接近1越好；公司債務可控，償還債務能力較強，有息債務較少甚至沒有；沒有商譽減值風險。當然，公司的股價不能太高。炒股時最常見的財務指標是市盈率、淨資產收益率和市淨率，特別是淨資產收益率。淨資產收益率(ROE)是分析上市公司價值的最核心指標。有護城河的上市公司的投資價值更高。公司的護城河是指公司的競爭對手無法輕易進行復制的能力，可歸納為無形資產、客戶轉換成本、成本優勢和網路優勢。投資者如果能在有投資價值的公司股價足夠低時買進，那其大機率能獲得比較高的投資收益。

最好是丟骰子選擇。這不是關鍵，關鍵是科技鴻蒙時代開啟，妖風四起，一場血雨腥風即將展開，修煉多年的華為，經歷鮮為人知的悲壯終於突破了元嬰期，開啟了一段波瀾壯闊的歷史。一把普世神器，牽扯各方群雄逐鹿中原，掀起了滔天巨浪。華為未雨綢繆，秘密修煉，暗藏玄機，一次驚天鉅變，引出了一場逆天陰謀，一群絕代風騷，引發了一段愛恨情仇。在這各路豪傑盡出，狼煙四起，巨浪滔天的時刻，我們的故事拉開了序幕。大浪淘沙，誰主沉浮，在這生死攸關的時刻，是戰？是退？是愛？是恨？是分？是合？是大浪淘盡？還是獨孤求敗？是折戟沉沙？還是一統江湖？數風流人物，還看今朝！

技術派會教給你很多解讀企業財務報表的知識和各類財務指標，然並卵，這其實是最後要乾的工作。如果想找到一家有價值的公司，先去從企業財報表裡面去尋找，那就是本末倒置的事情。為什麼？因為巴菲特告訴你，是錯的。

巴菲特說“投資企業而不是股票。”

這句話非常精闢而且直達本質！在國內，很多人認為價值投資是用於投資上市公司的股票的投資方法，但是巴菲特特別提出價值投資是用於分析公司本質的，是為做長期投資服務的，並不是針對股票。股票會有所謂的K線、均線等技術指標，很多人沉浸在其中不可自拔，巴菲特認為公司情況才是價值投資的基本，而其他型別的資料都是公司情況的表象，不值得太過在意。所以我們講價值投資就是講怎麼選擇可以長期投資的有長期價值的公司，以及怎麼進行投資的過程。

在上文中，作者已經闡述了巴菲特的投資過程三步驟，本文將按照價值投資的理念以及王陽明的格物致知的思維方法，提出了三核心策略來挑選出適合長期投資的公司，可能沒有透過這三個核心問題的考驗，還仍然是個好公司，但是通過了這三個核心問題，一家好公司的機率將大大提高。

第一點核心就是去外圍考察核心的競爭優勢有沒有？也就是說有沒有其他同類公司比不了的方面？總結一個詞叫做“獨此一份”。這會把優勢公司和一般公司篩選出來。想想張國榮唱的“我就是我，不一樣的煙火”，早就了世界上唯一的特別的人，有著這樣的獨特優勢，即使人逝去了，但還留在後麵人的心中。什麼又是獨此一份的優勢呢？可能是原料壟斷優勢、工藝或者技術壟斷優勢、品牌壟斷優勢、政策壟斷優勢等等，這些優勢可能在行業內能甩開其他公司很遠，而且短期幾年內無法仿製或者追趕。這種競爭優勢可以讓公司享受到很長時間的紅利，而不被其他公司超越。

第二點核心就是仔細分析競爭優勢能不能形成溢位的利潤？也就是說能夠獲取到比同類公司更高的的利潤率？我們在回答了第一條後，這家公司就具備了投資的必要性但不是充分性，接著看優勢轉化成利潤的能力分析了。例如電力、自來水、燃氣、高速公路等公用事業公司，雖然具有明顯的壟斷性的獨特優勢，但是他們還承擔這民生責任，定價收到嚴格管制，利潤率長期被關注，終究不會成為高成長性的公司。那麼，有著競爭優勢轉化能力的公司平均每年的利潤增長率至少應該是多少呢？好股票應該具有數十倍的成長潛力和前景，平均每年的利潤增長率不能低於18％，這就意味著10年公司內涵價值應該增長在6倍以上。我們看看90年代的某美國電腦作業系統公司、00年代的中國電商公司就是最成功的優勢轉化為利潤的案例，資料說日本某投資集團在16年時間持有中國某領先電商的股份（後在美國上市）獲利超過1000倍。

第三點核心就是持續檢測這種轉化為利潤的競爭優勢能不能長期堅持存在？也就是比同行業更高的利潤率能不能長期堅持？形成通常所說的持續競爭優勢。長期投資公司就是買公司未來，長期壽命期的且穩定的公司價值更高。著名反面案例就是過去生產膠捲的領先幾個相機公司由於固步自封，不肯變革原有技術，結果等電子數碼相機的出現後被跨界競爭打的狼狽不堪。舉個正面案例董大姐領導的上市公司某空調電器企業，20年內複合年化收益率達到35%以上，它佔據了早發的競爭優勢，一直定價都比其他同類公司高，而且這20年來，一直在這個行業越做越大，越做越深入，結果目前還積累了更多的競爭優勢，例如市場佔有率的優勢、品牌的優勢等等，正向發展越來越好。

想透過企業的財務報表來發現企業的投資價值是不可行的:

1，財務報表是人做出來的，人要想達到自己的目的往往會不擇手段，中國百分之90以上的公司上市哪個財務不造假，一張假的財務報表你能分析出什麼有價值的東西。

2，一般企業財務都有三張表，第一張表虛高利潤，好在銀行貸款；第二張表虛報利潤，好偷稅漏稅；第三張真實資料的財務表是給老闆看的。你覺得對外公佈的那張會是給老闆看的那張表嗎？

3，你分析報表的目的就是為了投資賺錢，即便你做到了最詳盡的盡職調查，能看到真實的報表，但企業的隱形債務你能知道嗎?你的錢剛投進企業 第二天法院就來查封企業賬戶，你怎麼辦?

所以，現階段中國的國情決定了分析財務報表的無用性，那麼應該怎麼來防範投資風險和弄清楚企業的財務狀況，後面等有時間我會給你支招，百分百管用。

首先，你需要做的是選擇相應的財務報表。請做好選擇上市公司的或者屬於大型公司的。因為非上市公司或者中小公司的財務報表大多不是法律強制規定要公佈的。所以在訊息披露、會計準則的遵循上都比不上上市公司或大型公司。

有了報表後，你該做的事情是。

一. 背景介紹。公司背景，我的話可能還會加上行業和金融市場背景。

二. 分析方法介紹。如果你使用了專業分析工具，請在這裡註明。同時還有分析的方法。同時也說明報表的出處等與資料分析有關的資料資訊。

三. 資料分析。分析方法如下：

1. 比較分析法（又分重要財務指標的分析：定基比率和環比動態比率，會計報表的比較和會計報表構成的比較）

2. 比率分析法：又分構成比率、效率比率和相關比率

3. 因素分析法：又分連環替代分析法和差額分析法

由於報表中資料眾多，你所需要主要關注的是那些變化巨大的數字。一般在10%以上的變化可以稱為巨大。

四. 分析結果

這裡的結果，只是對資料分析那一部分的內容做個綜述而已。不是要寫導致的成因或者推論等。同時對該公司的整個經濟情況進行綜述。

五. 推論或假設

如果你發現了一些特殊的資料變化。你可以運用已經學到的會計原理來進行推斷。一般論文到這裡就結束了。

六. 資料分析，七， 分析結果 （這兩部分部分對是用來研究和驗證之前推論或假設的，但是如果收集不到相應的可供分析的資料的話，就不必寫了）

八. 總結

九. 報告限制與缺點

注：如果你是審計專業的話也許應該在第一部分後加上對該企業內部會計監管的監管測試分析。

以上是個人對怎樣撰寫財務報表論文的一點淺見。

而怎樣來分析公司的未來的投資價值呢？主要是分析兩個資料：

1. Earning Per Share (EPS)， 指的是每股的收益，可以和 Market Value Per Share 這樣的資料來對比。當然其他先關的資料還有，Profit Per Share, Book value per share, price / earing ratio 和 Market to book ratio。

我認為，在當今這樣一個技術創新發展迅猛，各種新概念，新商業模式層出不窮的時代，我們分析財務報表一定要有別於以往的傳統經驗和思維，不以盈利為優先考核指標，化繁為簡，重點考慮以下4點：

1-主營收入一定要足夠大，至少必須在同行業的平均數值以上且佔全部營收至少70%以上：這說明公司銷售業績在行業中不會處於劣勢，且主營突出，從而能取得相對的規模優勢，在激烈的市場競爭中脫穎而出。

2-現金流一定要為正數且貨幣餘額須能覆蓋短期負債：這說明公司產品或服務在市場上議價能力強，庫存低，賬期短，回款及時，應收款項餘額低於應付帳款餘額，資金鍊健康，不會發生債務危機，從而保證公司具有良好的經營環境和信譽。

3-利息支出/毛利潤須低於30%且研發支出/總營收高於5%：這說明公司負債比例不高，經營負擔不重，公司才能良性發展，也有能力投入更多資金進行研發，保持公司核心競爭力。

4-公司管理層平均薪酬水平高於同行業平均水平：這一定程度說明公司能夠吸引到更多優秀的人才為公司服務，所有的競爭歸根結底都是人才的競爭，一個能夠吸引到人才的公司才是真正具備持續發展能力的企業！

我相信，一個能夠滿足上面四點要求的企業，它的利潤一定不會差到哪裡去，即使短期可能虧損，但它的錢一定是花在能夠在未來帶來收益的地方，這樣的公司就是值得你去投資的好公司！