不過此次是四年來首次雙降準，預計央行後面還有降準或者降息的機會，因為此次大力度降準主要在於經濟下行壓力非常明顯，如果降準對經濟刺激不大，後面肯定還有新的舉措。

1、資金流向股市，有望帶動Ａ股上漲。從08年開始，央行歷次降準後股市都會迎來一個拐點方向，讓大盤擺脫跌跌不休的行情走出上漲，尤其是每次降準大盤基本都是處在低點區域，依靠多次降準刺激後走出牛市，這也是和經濟與股市週期有關聯，降準釋放流動性，股市剛好在低位，吸引了資金流入，上市公司業績轉好，股市新一輪上漲啟動。

此次降準又是超預期，大盤一季度走強後經過了四個月調整，目前剛好處在第二輪上行中，預計在下半年僅剩的交易日或者明年初，大盤有望創出新高。

2、降準支援實體發展，樓市資金流出。此次降準前銀行特意對針對個人房貸專門釋出了新政策，二套房在首套房貸款利率下還要再加60個基點，很顯然就是為了避免資金流入房地產，那資金無處可去，只有股市和實體經濟。近期釋出了20條新政再促進消費，前期減稅降費2萬億，已經不把房地產作為刺激經濟的手段，那後面就算再次降準仍然會助力股市和實體經濟向好。

而市場流通貨幣增多，貨幣貶值加快，大眾應該就要把資金投向穩定的理財產品增值，此時再次進入房地產投資就是做接盤俠，如果不選擇創業可以考慮股市，畢竟幾年一次的牛市行情將有望在後期啟動。

總之，此次降準主要看能否對市場帶來刺激，降準力度很大支援實體經濟發展能否一步到位，若是仍然面臨經濟下行的風險，預計央行後面仍會有新的舉措，不排除再次降準和降息的可能性。

這次降準，杯水車薪，面對這個場面已經不會有太大作用了，如果痛定思痛，趁此下猛藥，大力回收貨幣，則可能幾年之後會苦盡甘來，可是這個是不可能做的的。

降準不比降息，雖然是利好，但是效果沒有降息來的那麼強烈，特別是對於股市！

統計歷史以來所有的降準資料，我們發現降準後上證指數次日上漲機率不足四成。

回顧歷史，央行16次降低大型機構存款準備金率。從訊息公佈次日滬指表現看，平均下跌0.57％，上漲機率為37.5％；

從訊息公佈後5個交易日滬指表現看，平均上漲0.22％，上漲機率43.75％。

所以一句話，短期利好，長期理性看待！！

不過在目前這種熊市底部區域裡，來這個大利好，確實鼓動人心，值得期待未來A股的走勢！

今年內還會有降準嗎？

目前來看還是有可能的，因為現在的存款準備金率的位置還是比較高的，空間還是比較大的，所以降準的機率會更大一些。

但是對於降息來說，現在的利率已經是歷史低位了，那麼再降的話空間有限，除非是有特殊的原因，否則不再會有這樣的操作！

從最近的一系列政策來看，降準的利好是刺激股市，金融，實體的，而不是房地產的。因為房產最近處於明顯的跳空狀態，因此降準更希望的是把活水往實體，消費和股市裡灌。

那麼對於股市來說，也是一個所謂的利好，藉助目前行情有回暖的跡象，配合降準，突破3000點，製造一個賺錢效應。

不過，利好效果的影響畢竟有限，我們還是要觀察未來A股對於利好的一個消化結果。如果能夠利好擴大化，利空縮小化，那真的說明，A股的行情要來了！

央行此次降準的力度還是非常之大的，尤其是採用“全面降準＋定向降準”雙重措施，一共釋放約9000億元的流動性，對於實體經濟、股市都存在巨大的利好！

自9月16日全面下調金融機構存款準備金率50個基點，大約向市場釋放8000億元，這是普惠政策。

相比於上一點，央行同時宣佈向地方中小銀行定向降準100個基點，分別與10月15日、11月15日實施到位，每次下調50個基點。這對於促進地方小微企業、民營企業的發展，起到很大的扶持作用！

雖然，央行降準符合市場的預期，但此次“全面降準＋定向降準”同步實施，還是很罕見的，且降準的力度如此之大，超過市場之前的預期！可以想象的是，釋放出9000億資金，對於市場、實體經濟發展都是十分有利的！

從歷史規律來看，每次央行降準，股市大機率會迎來一波上漲的行情。而此次，央行刺激經濟發展的力度如此之大，將會極大提振市場信心！可以預見的是，股市或許會迎來新一輪的上漲行情！

至於說房價，恐怕會讓很多人失望。之前，央行宣佈房貸利率與LPR掛鉤，就是為了避免降準、降息的刺激措施，反倒會助力房價上漲的！而實施房貸新政後，降準釋放出的資金會流入股市和實體經濟，對於房地產市場的影響會極小！

央行這次是下了一次猛藥，下週一大盤應該會好一點。

這次的降準主要還是為了支撐實體經濟，定向向中小企業放貸。主要還是由於受到中美貿易摩擦的影響，有所下滑，同時，也是對未來中美貿易摩擦長期化做準備，讓實體經濟發揮自己的作用，把經濟搞好了，才能夠長期的對抗，在國際上才能夠有話語權。

回顧這次降息的背景，全球30多家央行進行了降息，但是中國的央行沒有進行降息，同時美聯儲目前也僅僅降息25個基點，其實主要還是因為中國目前國內受到豬肉價格和關稅的衝擊，通貨膨脹有所走高，連續多個季度在2%的警戒線以上，因此央行不敢貿然降息，怕推高通脹。因此，採取了降準的措施。

但是下半年應該不會再次降準了，因為這次已經釋放了9000億的資金，雖然並不是很多，但是如果真的能夠落實到中小企業上，這些資金也不少，沒有必要過度降準，反而有可能造成金融風險加劇。

不過，如果經濟繼續下行，壓力增大，央行降準的可能還是有的，因為目前降準1%,但是降準並不意味著全部釋放，真正的自主權還在各大商業銀行。降準只是增加了銀行的可貸資金，並不是意味著銀行一定要把這些錢借出去，這是兩個不同的概念。如果市場行情羸弱，市場信心不足，那麼仍然有可能會降準，但是即使出現這種情況後，降準的效果恐怕也不明顯。

所以降準的可能性相對降低，如果年底，豬肉週期過去，通脹壓力降低以後，很有可能會採取降息的方式來刺激經濟，而不是降準，目前的降準幅度對於中小企業來說已經夠用了。

上一次全面降準是年初的1月4日，當日上證指數創下2440的低點之後，一根長陽立起來，然後A股開啟了一波800點的春季攻勢，一度讓市場驚呼牛市來了，很多資金跑步入場，結果很多人被套在了3200點左右。

不過上一次全面降準是1個百分點，分兩次下調，而這次則是全面降0.5個百分點，城商行在額外定向降低1個點，據測算，此次降準釋放資金約9000億元，其中全面降準釋放資金8000億元，定向降準釋放資金1000億元。

9月4日晚間，國務院常務會議就有訊息傳出，對貨幣政策的最新定調，其中最關鍵的就是釋放了降準信號，及時運用普遍降準和定向降準等政策工具，所以市場普遍預測要降準了，而且不少媒體預計最快就是本週末，結果很快應驗，今日尾盤，A股市場也出現資金入場現象，說明訊息又提前被知道了。那麼為何要降準呢？

一是目前經濟形勢下行壓力很大，全世界都是如此，而各國央行大多采取了降息的措施，力度比我們大多了，截至8月份，二十國集團已經有超過一半國家宣佈降息，全球新一輪降息潮來了，大家都寬鬆的情況下，我們不採取寬鬆政策，自然就吃虧，所以積極的財政政策其實也是必然的選擇。尤其是前段時間美聯儲開始降息，很有可能要結束多年的加息週期。

二是實際情況看，大銀行的資金都比較充裕，但是很多小銀行、城商行、信託和券商等非銀機構的資金都比較緊張，在這樣一種情況下降準對小銀行非常有必要，有助於加強對小微企業、民營企業的扶持，去年民營企業遭遇的困境，大家想必都還記得，很多地方都成立了紓困基金，沒人想要當時的局面重來一次。

所以，在別人都在降息的情況下，如果本次釋放的流動性不能達到預期的話，今年再次降準的可能性非常大，要知道歷史上一年4次降準的情況都很常見。

時隔半年後，降準再次落地。央行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5%個百分點。在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支援力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。

據央行解讀，此次降準釋放長期資金約9000億元。其中，全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋資金約1000億元。早在1月份，央行宣佈全面降準1個百分點；5月份央行決定下調服務縣域的農村商業銀行人民幣存款準備金至農村信用社檔次。而此次央行降準是2019年第三次降準，也是第二次全面降準。

央行這次降準主要有二個原因：一方面，為了支援小微、民營企業獲得銀行貸款支援，扶持實體經濟的發展。並且透過連續降準，來壓低貸款市場利率，來降低中小企業的融資成本。另一方面，防範發生系統性金融風險，今明兩年開發商債務集中到期，如果沒有信貸支援，將會有很多開發商發生資金鍊斷裂。當然，也是要幫助龍頭房企業務轉型，進行多元化發展，比如機器人產業、環保產業。

面對央行的大規模降準，很多投資者詢問，降準能否推動股市、樓市的走好？對此，我們認為，降準改變不了A股市場下跌的大趨勢，今年5月份股市在構築3288點頂部之後，再難突破，這說明中長期頂部已經構築成功。雖然，目前A股還在3000點徘徊，即使遇到降準利好，也至多會亢奮幾日，股市下跌趨勢不會改變。再說，央行降準是拯救實體經濟，股市能獲得的資金不會很多。

那麼，央行降準是否對房地產市場構成利好呢？我們認為，這各可能性並不大。首先，這次央行推出LPR的房貸利率新模式，就是要給利率市場實行雙軌制的LPR，實體經濟用一套LPR，房地產用另一套LPR。目前即使是首套房貸利率也是遵循“LPR加點上浮”的模式，且不得進行打折，這無疑是將房地產排除在寬鬆利好之外。

再者，房企的融資難度在加大，近期央行還發布了“限制房地產信託融資”、“限制房企出國融資”、“嚴查違規資金進入房地產”、嚴控房地產再借開發貸款等。這四條政策將房企新的融資計劃給徹底打破。如同釜底抽薪，直接命中要害。所以，即使央行降準，資金也流不到房企手中，現在房企只能透過降價促銷，及時回籠資金，才能避免發生資金鍊斷裂的危機。

最後，本輪房地產上漲週期從2015年下半年開始，到現在已經漲了四年，已經接近尾聲。該買房的人早就買了。而且各城市一些家庭擁有十幾套甚至幾十套房產，整個市場趨於飽和。再加上，現在國內經濟下行，各行各業日子都不好過，投資性購房需求要比原來下降了很多。所以，央行降準，只是為了惠及實體經濟，房地產受到支援的力度會越來越少。

央行降準對股市、樓市等資產泡沫而言，最多可能短期內會有點效果。但從長期，央行的降準，無法改變股市大趨勢。而對於房地產市場，房貸利率又被實行了雙軌制，根本享受不到實體經濟的優惠利率政策。對於年內央行是否還會降準，我們認為，這要看中國經濟恢復情況，如果還是經濟增長乏力，下行壓力大，那肯定會降準。如果國內經濟逐步復甦了，表現比預期好，那央行後續也不必降準了。

央行宣佈9月16日起全面下調金融機構存款準備金率0.5%，此舉累計釋放長期資金約9000億元 ，這是央行年內的第二次降存準，上一次是今年1月份，從時間間隔來看，在本次降準之後，年內只剩4個月的時間下，再度降存準的可能性很低。

本次央行出手降存準的存在兩大背景的推動，一是8月份的PMI出現小幅回落並低於50%，彰顯了國內製造業的景氣度不足，經濟面臨一定的下行壓力，二是A股市場自今年4月中旬之後再陷低迷，需要提振信心。

但是要知道，降存準不是兒戲，是國之大事，是央行為了刺激實體經濟和扶持資本市場的一大舉措，在推行之後需要一個時間沉澱觀察市場反應的過程，如果實體經濟和資本市場需要進一步的放水刺激，才會出現繼續的降存準乃至降息的刺激，否則不會盲目出手。在本次宣佈全面降存準0.5%後，央行的表態“將繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌”就已經亮明瞭態度。

朋友們好！

央行宣佈9月15日降準，可以說已經是在為今年下半年和明年的宏觀經濟穩健增長做準備了。如果經濟比較正常的情況下，今年下半年不會降準了。下面來分析一下。

本次降準的目的就是為了支援實體經濟發展，降低社會融資實際成本，更好的支撐宏觀經濟穩健增長的態勢。

本次降准將於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，此外，為促進加大對小微、民營企業的支援力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。

因此，可以看出來這些降準的目的就是為了支援實體經濟的發展，並且主要是為了支援小微企業的發展，只要是實體經濟企業獲得了良好的發展，那我們的宏觀經濟走勢將保持穩健較快發展的態勢。

預期下半年不會再降準。主要原因就是這次降準政策釋放出來的資金，基本上足夠後面幾個月用了，而且定期向降準也將在10月15日和11月15日分部實施到位。因此，一般情況下，下半年不會再降準。

預期此次降準總共將釋放出來長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。

此次降准以後，將有效增加金融機構支援實體經濟的資金9000億元，這些能夠很好的增強流動性，讓銀行增加貸款數量，而且還能夠降低銀行資金成本每年約150億元，銀行資金成本降低以後，透過銀行傳導也能夠降低企業實際貸款利率。

可以看出來，這次降準的力度還是比較大的，這次釋放出來的資金，一般情況下是足夠下半年用了，如果沒有大的變化，下半年將不會再降準。

綜上所述，今年之內不會在降準了。這次降準釋放出來9000億元資金，可以說足夠下半年用了，也能夠很好的支援實體經濟的發展。因此，今年之內，不會再降準了。

感謝閱讀！

這個力度已經足夠大了，本年年內應該不會進一步降準。如今金融系統存量資金已經比較充裕。

央行宣佈2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，為促進加大對小微、民營企業的支援力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城商行定向下調存款準備金率1個百分點，將於10月15日和11月15日分兩次實施到位，降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。金融政策支援實體態度明確。然而從多個角度，除了略超預期的幅度之外，我們還注意到兩個特徵：

其一，降準之後形成了多檔的準備金率：工農中建（13%-11.5%）；股份制銀行、大型城商行、外資行（11%-9.5%）；省級行政區域經營的城商行（10%-8.5%）；農商、農信及村鎮銀行（7.5%-6.5%）；農發（7%）；非銀（6%）。由於小銀行資金量有限，更少的準備金佔用能夠放大小銀行的可貸資金。

其二，透過LRP利率改革疊加的準備金率降低能夠進一步拉低實際利率。LRP就是銀行間拆借利率形成機制，小銀行在之前流動性緊張，就要去大銀行拆借，越大的銀行利率越低。而之前由於參考基準利率，很多銀行在資金豐沛的時候也有保底利率存在。而如今降準代表著大銀行資金量進一步擴大，而其利率下限取消之後，勢必產生市場傳導效果。也就是LRP將下行。由於小銀行拿資金是參照LRP，所以小銀行的融資成本將降低。

我們將金融銀行分為大銀行和小銀行，規模不同，這些銀行在中國經濟體系中產生的效用也並不相同。大銀行追求穩健型客戶，比如大型國有企業，由於資金充沛，他們的議價優勢比較明顯，信用不夠的客戶，部分私企由於達不到信用要求而向中小銀行借貸。而中小銀行由於資金量小普遍利率較高，本次降準連帶LRP利率改革明顯就是指向中小銀行解決其流動性問題，給他們吃定心丸。而這樣就能夠促進市場上中小企業貸款意願的增加。

其實前幾個月對於中小微企業的信貸支援已經見到成效，我們看到上個月統計局公佈的製造業PMI為49.5%，比上月回落0.2個百分點。非製造業PMI為53.8%，綜合PMI53%，回落0.1。而財新公佈的製造業PMI是50.4%，服務業是52.1%，綜合是51.6%，相對於7月增長分別是0.5、0.5、0.7個百分點。這其中的差異源自於雙方獲取統計標的的差異性，財新偏向於中小企業，而統計局偏向於規模以上企業。而現如今中小企業的回暖態勢比較明顯。這也客觀上印證了前幾個月政策在這方面的努力已經初見成效。

最後談及股市，市場尚有一些不明朗的事態，但是介於此次降準+LPR利率改革力度較大，至少本月行情應該無憂，市場會繼續穩中向好。