我是指數基金的超級粉絲，現在資金的大部分還在指數基金當中。

在投資基金時(不管是指數基金，還是其它開放式基金)，沒有任何規定說只能選擇定投，不能一次性購買。選擇哪種方式，完全由投資者自己決定。

大家推薦在購買指數基金選擇定投的原因如下：

在購買時，我們小散戶很難準確判定股市是繼續向上，還是下跌，一次性購買，不符合分散風險的投資原則。

如果股市是持續上漲的，那一次性購買獲取的收益要遠遠高於定投獲取的收益。如果判定股市屬於牛市，特別是慢牛時，選擇一次性購買是最佳選擇。

如果股市處於下跌狀態或熊市，我們不能判定股市是否見底時，這時投資指數基金最好選擇定投。這時如果選擇一次性投入，股市繼續下跌，你會虧損的很慘。採用定投則不同，股市繼續下跌時，繼續購買，這樣可以分攤成本，降低持有成本，為後期獲取更高的收益做好準備。

究竟是一次性購買，還是選擇定投，是投資者自己的投資習慣和風險承受能力決定的，根據自己的實際情況進行投資就OK了。

(1)定投的目的和作用是可以淡化擇時。

因為絕大多數時候，咱們都找不到拐點，都抄不到絕對大底，定投可以分散風險，並且將持倉成本鎖定在低價區。

(2)定投這種操作僅僅適合長線投資，獲取長線價值。

(3)當然，如果你有充分的把握和信心能抄到大底，確實在大底上一次性投入獲利最豐。

又或者心裡根本是躁動的，根本不想慢慢的投還要等那麼久，就可以直接衝入股市自己操作。當然，承受的風險也會更高。

(4)所以定投是一種定期儲蓄的習慣，是一種生活方式。主要還是看適不適合自己，自己喜不喜歡。

指數基金為什麼很多人都說要採用定投方式，難道一次性買進不行嗎？行啊！只不過，那樣不利於攤低成本。

一般指數基金投資物件都是股市中的權重股、優質股等，它們代表著指數漲跌方向，且股數眾多，如滬深500、上證50等指數基金。一次買進的成本也就對應著當時指數下基金持有的股票價格，比如在滬市3000點時購買的指數基金，也就是當時基金持有的股票價格，如果股指繼續下跌，指數基金也會跟著下跌，而你持有的成本卻在那高高在上，不能同步下降。如果是定投或分段買進的話，這時你買進的同等的資金份額卻相應增多了，平均下來你的成本也就下降了，一旦股指上漲到3000點你就可能不虧甚至盈利了，那有人會說，我在股指很低的時候買指數基金呢！豈不是獲利更大！那我就問，誰能準確判斷指數底在哪！我想誰都不能準確判斷。另外，定投還能強制你存錢，有利於原始資金積累。

總結，購買指數基金時定投好處大於一次買進，時間越長越能攤低成本，股指越跌越要加大力度買進，指數上漲就要減少資金量買進，在指數上漲一定高度時就要停止定投，應該作出反向操作即分次或一次性賣出持有的基金，落袋為安達到預期收益。然後等待下一次定投機會。

當然可以一次性買入了。比如2018年12月份買入現在就賺30%左右可以止盈賣出了。判斷好階段低位和階段高位買賣指數基金一樣可以賺錢。

許多人說定投指數基金是為了長遠投資，比如3-5年，加上針對的是工薪上班族，每個月有點閒錢買入指數基金，懶人式理財，長期定投可以攤平成本，牛市來了就可以賺錢了，牛市末期贖回止盈。筆者2010年時就建議過定投股票性基金，定投3-5年，因為中國股市五年一個週期，所以2010年開始定投的2015年牛市獲利。如今定投的話，就看2022年2023年股市真正見底之時，之後才會逐漸獲利。所以有資金有點技術還是做波段為好，定投可能很長時間是不會盈利的。或者定投期間有盈利但很少。而且定投的期限比較長。所以適合沒理財基礎每月有點閒錢的初級投資者。

指數基金是指以某一個指數的成份股為投資物件的基金，比如滬深50，滬深300，中證100等。指數基金一般適合沒有太多時間關心研究股市的中產階級投資者長期定投，以獲取市場的平均收益。

為什麼指數基金一般適合長期定投，而不建議短線投機呢？

第一，長期定投獲利容易。大量的歷史資料表明對於非專業和職業的投資者，在投資市場上獲利是很困難的，而長期定投透過定時分批買入的方式來攤薄持倉成本的方式很容易獲利，因為從長期來看大部分指數都是震盪上漲的。

第二，長期定投的方式風險很小。因為每次買入的都是很小一個份額，所以不用擔心買在高位。這樣對投資者來說風險小，沒有心裡壓力。

第三，長期定投不需要投資者花費太多的時間和精力。只需要選好指數基金，以後不管漲跌，定時買入就行。

第四，指數基金代表的是成份股的平均漲跌，波動一般比較小，所以不適合短線投機。

不是不行，但風險較大。

一般來說，如果水平特別高，可以準確的判斷大盤的漲和跌，那麼在大盤低點的時候一筆買進去，等大盤漲到高點的時候全部賣出，這樣就有比較可觀的盈利。

但大盤的走勢是不太容易判斷的，如果買在高點賣在低點，又是全部資金的投入，那虧損是很可怕的，而死拿著等解套有可能一等就是很多年，心情真的是超級不好。

而定投就是為了分散這種大盤波動的風險，定期定額的買入，基金的價格是一個平均價格，在大勢不好的時候，往往只是一點點的虧損，一旦大盤指數略有回升，馬上就會盈利。

舉例說:月定投1號基金，每月1000元。一月該基金價格1元，買入1000份，二月價格0.5元，買入2000份，三月價格2元，買入500份，四月價格1.5元，買入666份，五月價格0.8元，買入1250份……5個月中，有漲有跌，如果每一次都低買高賣，那麼自然盈利不少，但如果踏不準節奏，那麼1元時一次性買入5000元也就是5000份，0.8元賣出，就虧損了1000塊，而且交易還有手續費的。如果是定投呢，5個月共投入5000塊，共買入5416份，每份的價格平均是0.923元，這時候賣出的話，虧損六百多元。

現在舉例的金額比較小，或許不覺得什麼，但如果金額較大，那就會比較明顯。而且，假如價格回到1元，一次性買入的仍然會虧手續費，定投買入的已經盈利了。

也不知道解釋的清楚不，定投比較適宜時間週期較長的操作，作用就是分散波動風險。當然定投也不是一直投，當大盤指數很高的時候可以一次性賣出，然後等大盤跌下去再開始定投。

定投的意義在於平滑收益風險，規避的就是一次性買入的不確定性。人非聖賢更非神仙。任誰都難保一次買入的成功與否。所以運用定投，定量分批或增量分批（單邊下跌市以逐漸增加定投額度的方式）來操作能規避掉主觀判斷的漏洞，跟隨市場獲得平均成本的籌碼賺取平均化的收益，以我工作經驗來看，能堅持定投的長期投資者都是掙錢的，因為我們經濟大環境是增長的向上的。定投指數基金和定投個股都是一個不錯的選擇，當然選股的難度要遠大於選擇一個指數，所以在行情下行中選擇定投指數方式是保守和非職業投資者的不錯選擇。

無論是指數基金還是主動基金，只要你能夠準確的判斷市場，且有足夠的資金，一次性買入肯定是最便宜和最高效的做法。問題就是在中國這樣牛短熊長的市場環境中，有多少個人能夠準確的擇時，買入，然後持有到牛市到來呢？下面我們從中國股市的特點和定投對收益的作用兩個方面來看為什麼投資基金時，建議定投，而不是一次性買入。

中國史上最短的牛市僅有3天

據公開的資料統計顯示，中國大約經歷了10-11次的牛熊轉換，牛短熊長，使得投資者幾乎難以把握行情的到來。一次性買入以後，如果碰到漫長的熊市，投資者只會損失慘重。而如果投資者不透過定投在熊市的時候買入，又怎麼能分享牛市到來時候的收益呢？還是說投資者希望透過判斷牛市的到來參與，那你已經具備判斷能力，根本不需要等待。

回顧中國股市的歷史可以發現，中國的資本市場還是不成熟的，尤其是發展初期。歷史上最短的牛市是519行情，也就是1995年5月18日到1995年5月22日，上證指數從582點漲到了926點，漲幅高達59%。拋開中國在建立資本市場初期時市場不成熟和投資者不理智的前期發展階段不談，從2000年後的牛熊情況來看，投資者要能夠準確把握市場都是火中取栗。

進入2000年之後，中國進入了長達4年的熊市，市場在2001年6月14日到2005年6月6日的4年間，指數跌跌不休，震盪下行，上證指數從2245多點曾下探到最低998，指數跌幅-55.5%。經過漫長的4年煎熬期，牛市終於如春風般吹拂神州大地，在2005年6月6日到2007年10月16日的2年半間，上證指數從最低的998拉昇到了最高的6124點，期間漲幅高達513%。

迎接2008年的是一年多的猛烈的熊市，如果不是政府的強力救市，市場還會繼續下挫。即使2009年來了一輪強烈反彈，但是問題並沒有解決，市場在2010年又開始進入長達4年多的寒冬。這一波熊市使得市場上各類資產管理機構都元氣大傷，提起股市大家都心有餘悸，而銀行理財產品也正是藉著這樣的市場環境快速成長，成為國內管理規模第一的資管機構。

然後就到了2014-2015年這一波急速的牛市，在2014年3月12日到2015年6月12日的1年3個月見，上證指數從最低的1974點漲到了5166，期間漲幅為162%，很多人在還沒有反應過來的時候，市場已經悄悄的進入的牛市末期，很多投資者都是在2015年後才進場的。在嚴查場外配資的一系列動作下，牛市應聲結束，開始新一輪的下跌。

面對中國還處於新興市場這樣一個不成熟的資本市場環境，普通投資者幾乎不可能能夠把握市場的輪動，而一次性買入基金，需要你有比較強的擇時能力，否則在熊市或者牛市末期一次性買入，只會讓你損失慘重。

想想在2007年11月5日買入中國石油的投資者，在一次性買入到現在，如果沒有進行成本管理，你覺得這些投資者現在的收益情況會是怎麼樣？

即使是牛市末期定投依然能夠取得正收益

投資基金，個人認為最合適的定投時機是熊市，因為熊市你能夠不斷地取得更加便宜的籌碼，降低基金的成本，在牛市到來的時候，你才有機會取得更高的收益。也就是我們平時說的，低買高賣。足夠低的成本，是保證投資者收益的關鍵。

一次性買入的投資者，只想著能夠準確的才準市場節點，最好是在牛市到來的前夕，能夠坦然就去，等待市場給你抬腳，這是所有投資者的夢想，但問題是有多少個人能夠做到？這個和你天天想著去找莊股是一個道理的。

那定投對於降低成本和控制風險到底有什麼作用呢？答案就是就算你是在半山腰上買的，你依然能夠取得正收益。

假設你就是那麼不走運，在2015年4月15日才開始進場買的基金，假設買的就是富國上證指數，定投期間為2015年4月-2019年4月15日。

在這4年間，上證指數從5164點跌到了昨天收盤的3177點，上證指數的期間的收益率是-23.16%，也就說如果你一次性買入上證指數相關的指數基金，你的收益率肯定就和指數相差不遠，大機率就是-20%左右。

而如果你用的是定投的方式呢？你的收益率是6.07%，不但沒有虧損，而且還有正收益。這裡還沒有采用在跌幅過大的時候的加倉策略以及市場上漲後的止盈策略，如果能夠結合，那定投的收益只會更高。

假設我們增加了根據指數均線增加定投金額的策略，那定投的收益率幾乎可以比普通策略翻倍，收益率達11.93%。

如果我們是在熊市期間定投，那定投的收益率肯定會比在牛市末尾進場來的更高，因為你持有基金的成本比牛市末尾更低。

無論是一次性投資也好，定投也後，我們應該關注的是如何能夠獲得更多的低成本的基金。一次性買入在中國這樣的市場環境中是存在著較高的能力要求的，否則一次性買入反而可能讓投資者損失慘重。而定投的可操作性更強，也更省心省力，即使是在牛市末期或者熊市期間定投，只要透過合理的策略進行成本管理，取得正收益是個大機率事件。

我可以很明確地告訴你，不行，除非你買的不是指數基金。

我們首先來分析一下，是什麼人在買指數基金？買指數基金的目的是什麼？購買指數基金的投資者，一般都是厭惡波動的，但與那些青睞銀行理財產品的人來說，風險承受能力或者說對財富增值的意識又要強一些，比這些人更激進一些的投資者，一般選擇了股票基金，甚至自己親自投入股市中進行拼殺了。

這部分投資者的特點是可以接受部分風險，但又不能接受過大的風險，財富縮水百分之三十可能就是他們的極限了。

清楚了這部分投資者的情況，我們再來分析一下指數基金的投資策略就容易了。一次性投入策略雖然買的是基金，好像仍然想走穩健為主、略有風險的路子，但實際情況是潛意識裡已經進行了選時，也就是其實心裡是認為當前股市是處於低點的，起碼認為一段時間內是低點，所以我們要抓緊時間，要一把梭，否則就來不及了，機會稍縱即逝嘛！這就是一次性買入的內心真實想法。

但事實往往是沒有最低只有更低。一次性買入，想抄底結果抄到了半山腰，肯定不是我們想要的結果。

那麼，定投或者叫分期買入又怎麼理解呢？經過股市多年的摸爬滾打，很多人從心裡已經承認，市場是變幻莫測、不可琢磨的，我們能達到市場的平均收益就已經心滿意足了，而且，如果堅持長時間投資，大機率會遇到一波牛市，到那時獲利出局，也就完成了投資的一輪迴圈。所以，定投實際是在敬畏市場的心理下，以拉長時間等待牛市到來的思路。

兩者比較，我認為定投取勝的機率更高，大家怎麼認為呢？

對於這個話題，先一起來看個數據——

假定：2018年7月17日，老王定投招商中證白酒指數基金，每月定投2000份，共計1.2萬份。小妖準備一次性投資該指數基金1.2萬份，時間也是7月17日。

兩人同時在2019年4月1日贖回。（注：不考慮稅費等細節）

兩個人的投資成本價

1、小妖成本價是1.2425，基金份額1.2萬份，資金額1.491萬元。

2、老王定投成本：

7月17日，成本價1.2425，基金份額0.2萬份，資金額0.2485萬元。

8月20日，成本價1.0247，基金份額0.2萬份，資金額0.20494萬元。

9月13日，成本價0.9807，基金份額0.2萬份，資金額0.19614萬元。

10月18日，成本價0.9555，基金份額0.2萬份，資金額0.1911萬元。

11月16日，成本價0.8679，基金份額0.2萬份，資金額0.17394萬元。

12月24日，成本價0.8532，基金份額0.2萬份，資金額0.17064萬元。

加權成本價：0.9877，基金份額1.2萬份，資金額1.18526萬元

不同投資策略，出現了不同投資結果

1、兩人同時開始投資，小妖的投資成本和資金量高於老王的定投成本和資金量。

2、若兩人同時在2019年4月1日贖回，則小妖的收益率8.75%；而老王的收益率36.8%。老王定投收益率超高於小妖28.05個百分點。

案例的啟示

1、一次性投資基金也是可以的，在股市不斷震盪的情況下，市場投資時機較難把握，這可以說是投基的一個痛點。

同時若時間把握不好，即或微笑曲線出現時，收益率也是有了折扣。更要命的是若長時間沒出現微笑曲線，則對投資人的信心和情緒影響都會很大。

當然若能在指基估值底部一次性買入，等待微笑曲線出現時，收益率也是很可觀的，可是這種機率判斷的準確性好難啊。

2、定投策略相對來說是比較理性的理財策略，隨著股市的波動，可以不斷地攤低理財成本，等微笑曲線出現時，收益率比較高。

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