美聯儲會在臺北時間9月19日週四凌晨降息25個基點，符合市場預期，美聯儲沒有透漏出未來降息計劃，市場理解為利好兌現，利空走勢。本輪黃金大漲背後得邏輯是美聯儲降息+中美貿易升級不確定性，黃金從1300漲到1550附近，沒有一次深度調整，最近中美貿易持續向好，至少國慶前會這樣，降息兌現+貿易緩和，黃金會將持續回撥，從技術面看，周線日線都沒有止跌訊號，並且日線macd會擴大綠柱，本次調整先看1450附近，本次中期調整完畢，將是逢低佈局的好機會

我覺得是 ，而且借用某位專注於黃金的博士大佬的話，說明黃金市場投機氛圍有點重。

臺北時間9月19日凌晨2點，美聯儲公佈最新的9月利率決議，降息25基點，利率調整至1.75-2.00%，應該是說符合此前市場主流預期。

值得關注的是，從分時圖上來看，在2點公佈決議之前，黃金價格小幅拉昇，說明還是有一定的買單提前佈局，期待超預期（降息50基點或者其他措施的推出），但是等到公佈符合預期的降息25個基點，走勢應聲向下。

從本次美聯儲決議宣告上看，美聯儲的措辭似乎是不及預期的，主要是其對經濟的描述上並沒有市場想象的那麼糟糕，同時美聯儲點陣圖顯示，10名委員認為2019年不會再降息，只有7名委員認為還將降息一次。

今日凌晨，美聯儲如約降息25個基點，　美聯儲宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至1.75%-2.00%。超額準備金利率（IOER）下調30個基點。

因為美聯儲的溫和降息，對美元指數提供了一定的支撐，美元指數有所上漲，而非美貨幣係數則出現了下跌，黃金在美元走強的同時自然就變動較弱，隨之而下跌了。

要知道的是，黃金是一個避險情緒的工具，但是當市場顯示的不那麼嚴重的時候，往往給予黃金就是一種“利空”的 調整。

其實我們可以看到，在歷史上的幾次降息週期開啟以後，黃金的上漲趨勢雖然確認，但是也不是一路高歌猛進，只漲不跌的，中間也會經歷所謂的短期回撥。

而對於現在的美國情況來說，一切的一切都是一種衰退前的徵兆，但是還未進入一個確定性的衰退週期，所以黃金的避險表現自然不會那麼強烈。

對於市場預期來說，只有出現了以下三種情況，才能夠大幅度地刺激黃金短期上漲：

第一，美聯儲降息50個基點，甚至更高，超出了市場的預期。這就說明，美國的危機程度很大，否則不會一次性降息那麼多。

第二，美國股市大跌，甚至已經確認了走熊趨勢。對於現在的美國來說，經濟衰退前兆一覽無遺，就差美股大跌後的一錘定音了。

第三，就是經濟衰退被確認。我認為這在2020年出現的機率較大。

所以，綜合來看，黃金未來長期的上漲趨勢不變，短期只是對於資料，對於恐慌情緒的暫緩，甚至是一個合理的黃金短期回撥，屬於正常範疇。

25個基點的降準明顯是市場所不接受的，但是是美聯儲所能夠接受的。說白了，美聯儲不是為了滿足市場而降息，他更考慮的是如何維穩經濟和股市，甚至減弱未來衰退的機率和空間！

我覺得有幾點因素，但首先要確認的是黃金是避險工具，不是有息資產。

首先，即使這次美聯儲降息，聯邦基準利率也在1.75%～2%，相比歐洲、日本等主要經濟體的負利率仍然高出不少，美元自然迴流美國，這也是為什麼最近美國債長短端利率倒掛。所以，無息資產的黃金也備受冷落。

其次，除了境外美元迴流，降息本身也是寬鬆政策，顯然風險資產更受關注。雖然美股這十年漲了不少，但最近一年多已經是大橫盤調整趨勢，而美股業績仍然穩健增長，國際知名龍頭企業都在美股且目前沒有業績大幅下挫的預期，因此風險資產還是關注的焦點。這就冷落了黃金。

第三，美國通脹還處於低水平，全球通脹也不高，黃金的功能又被弱化了。

因此，雖然美元黃金是蹺蹺板，但其實黃金與美國經濟的關聯度更高，只有極大風險發生，黃金的避險功能才會顯現出來。

美聯儲降息25基點，美股小幅度上漲，黃金先漲後跌，長期看全球流動性氾濫沒有改變，各類資產收益率預期下降，社會融資成本下降，投資者將會進一步加大投資，利好股市和黃金，進一步推升資產價格。

9月19日，美聯儲宣佈將聯邦目標基金利率區間下調25個基點至1.75%-2.00%，將超額準備金利率從2.1%下調至1.8%，貼現率從2.75%下調至2.5%。

國際黃金在降息之後有所回落，主要原因是美聯儲的降息符合預期，而降息預期在黃金價格上已經先期反映出來了，所以美聯儲降息預期落地之後，黃金等貴金屬延續了震盪調整態勢。同時美聯儲對美國經濟增速、就業等預期相對樂觀，這導致黃金暫時承壓。

而10.1後中美新一輪的貿易磋商顯然對黃金價格有所牽制，再加上無協議脫歐可能性下降與美股上漲，國際金融市場風險近期有所回落，美歐國債收益率有所反彈，這種情況下黃金風險對沖作用難以擴張，所以繼續處於震盪調整過程。

一、美聯儲比市場樂觀

美聯儲宣告顯示，美聯儲喬治、美聯儲羅森格倫不支援降息，美聯儲布拉德支援降息50個基點，7位官員預測2019年底利率為1.625%。2019年失業率預期中值較此前預期上調0.1%至3.7%。這份宣告說明美聯儲對此次降息的分歧還是比較大，而7位美聯儲官員對年底利率的預測則說明今年四季度降息的機率下降，這使黃金價格上漲的預期有所下調。

美聯儲政策宣告指出，就業增長穩定，失業率保持在低位。勞動力市場保持強勁，經濟增長溫和。家庭支出強勁，投資和出口有所走弱。 美聯儲FOMC經濟預期：2020年GDP增速預期中值為2.0%； 2021年GDP增速預期中值為1.9%； 2022年GDP增速預期中值為1.8%； GDP增速長期預期中值為1.9%。美聯儲給出的預期比市場樂觀一些。

二、市場預期轉暖

市場對美國經濟未來兩年的預期做了調整，預期轉暖，明顯好於前期的市場判斷。

聯邦基金利率預期：2019年底預期中值為1.9%； 2020年底預期中值為1.9%； 2021年底為2.1%；長期為2.5%。短中長期的基準利率預期值說明美聯儲再度降息機率偏低，而且市場預期明年之後聯邦基金利率有上升趨勢，這說明美國市場並不認為美聯儲已經完全打開了降息通道。

失業率預期： 2020年預期中值為3.7%； 2021年預期中值為3.8%；2022年為3.9%； 長期為4.2%。失業率預期比較樂觀，並長期保持充分就業的情況。

通脹預期： 2019年PCE預期中值為1.5%； 2020年為1.9%； 2021年為2.0%； 2022年為2.0%；長期預期中值為2.0%。通脹預期不高。

以上三個方面的市場預期為貴金屬短期的上衝構成了一定壓力。

三、技術整理

黃金等貴金屬的回撥明顯具有技術整理的特點，前期的大幅上漲導致中短期技術指標嚴重超買，這種情況下黃金進入到中期的震盪，穩定價格區間，之後再視市場風險情況擇機而動是完全正常的。

由於美國明年面臨大選，所以美國市場預計特朗普明年會減少一些對競選不利的政策，這令市場的風險預期減弱了一些，再加上上述這些因素，黃金短期上漲缺乏更有利的因素支援，所以黃金出現中期震盪的機率在增加。

但是由於全球主要經濟體普遍採用寬鬆貨幣政策，所以國際通脹水平今年底至明年上升的可能性較高，而美歐金融市場的長期不穩定因素依然存在，因此長期來看，黃金也不易看空。

2019年9月19日凌晨2點，美聯儲主席鮑威爾在新聞釋出會上透漏，美聯儲正式做出決定宣佈降低基準利率25個基點至1.75%-2.00%，這也是美聯儲年內宣佈的第二次降息！

這也是近10年以來的第二次降息，美聯儲這一舉措再次給市場的投資者吃了一顆定心丸。

為什麼稱之為定心丸呢？

在今年的8月1日，美聯儲宣佈繼2008年後，美聯儲進行了近10年以來的第一次降息，這也就意味著新一輪的量化寬鬆時代的到來。雖然鮑威爾一再強調美聯儲不可能再次降息，但是從美聯儲的降息歷史上可以看出一旦進行了降息政策，不可避免的將會進行一系列的降息政策跟著，最終直到完成一輪降息週期為止。

此次降息後，黃金下跌了，我認為有以下的三個原因：

1、自從8月1日美聯儲宣佈了一次降息後，隨後的一個月市場已經對9月份的美聯儲議息會議有所預期，市場基本上會認定美聯儲會繼續降息，因此黃金近一個月的價格走勢圖已基本上反映了這一點

2、美聯儲降息後短期內會刺激美元指數的上揚，而美股、黃金等市場都會存在一定的延遲性，一般情況而言，短期不會出現較為大幅的波動，但是長期來看，對於黃金來講一定會受到降息的利好影響，價格繼續看漲

3、黃金本身作為避險資產，資產的特徵也較為明顯，近日內隨著國際市場關係的緩和，避險情緒略微有所下降，因此黃金目前也正處於自己的一個週期範圍內。

綜上所述，黃金是一個投資品，本身有自己的投資和執行週期，不一定會隨著市場和政策變化受到太多影響，因此我們還是理性看待其價格的漲跌。

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朋友們好！

市場要求確實挺高的！9月19日，美聯儲降息25個基點，向市場繼續釋放謹慎的態度，市場沒有達到預期，再加上近期黃金漲幅較大，確實需要調整，因此黃金出現了下跌走勢。下面來分析一下。

9月19日，美聯儲宣佈降息25個基點，充分顯示了美聯儲金融政策的謹慎性，這顯示了美聯儲向市場傳遞的謹慎態度。

此前，市場已經預計美聯儲大機率會降息25個基點左右，但是整個市場在投資氛圍的驅動中大漲，還是非常希望美聯儲能夠降息50個基點。這樣黃金就能夠延續前期的強勢上漲的態勢了。

美聯儲終於降息，只是降息25個基點。市場因此表現非常失望，可以說黃金價格應聲而落。黃金最近幾個月漲幅較大，積累的獲利盤也較多。

因此，當美聯儲降息25個基點，向市場傳遞出謹慎態度的時候，獲利盤湧出，當然是呈現出下跌的走勢了。

下圖是倫敦金9月19日的15分鐘走勢圖。當美聯儲降息的訊息傳來的時候，金價應聲下落，從1507美元直接下挫到最低1485美元，後來又反彈到1492美元附近震盪。現在黃金價格大概在1490美元附近，看來最近黃金可能會面臨一波調整的走勢了。

畢竟最近4個月左右，黃金漲幅還是比較大的。這次美聯儲降息沒有達到市場預期，可能將導致黃金走勢順勢調整，是否還能創出新高，只有看下一步經濟表現了。

從最近幾個月黃金的走勢來看，從5月22日其實市場對於美聯儲降息的預期比較高，1273美元漲到前今天最高的1560美元，只有四個月時間，漲幅已經達到了22.55%，這樣的漲幅也算比較大了，應該已經充分反映了市場的避險要求，而且已經是漲幅有點過度了，可能已經透支了很多利好訊息的影響。

因此，當美聯儲降息25個基點的訊息傳出，黃金應聲下跌，也是順勢進行調整。主要原因應該還是最近黃金漲幅較大，也確實需要調整了。

綜上所述，美聯儲降息25個基點，黃金市場應聲下跌。一個是確實是市場預期較高，此次降息沒有達到市場要求。另外也是黃金最近漲幅較大，確實需要進行調整了。

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謝誠邀。

美聯儲如此前預期，下調聯邦基金利率至1.75%-2.00%的目標區間，同時下調法定和超額存款準備金率30個基點。聲明發布後，美債和美元上漲，美股下跌後反彈，黃金下行。現貨黃金重新整理日低至1483.30美元/盎司，較日高大跌逾28美元，隨後回升至1490美元/盎司上方。並非是因為市場降息更高，而是因為鮑威爾講話依舊錶示此次降息是貨幣週期的調整，而非開啟降息週期。

美聯儲9月份降息和7月份一樣，美聯儲強調美國經濟依然檔案良好，降息是考慮到全球經濟增速放緩和貿易摩擦對經濟產出的不確定性風險，以及通脹預期疲軟，為了保持美國經濟的持續擴張，而預防性降息。即使美聯儲內部，對於降息也並未達成一致，有委員會理事不支援降息。

當前，美國經濟依然溫和增長，就業市場依舊繁榮，支援經濟增長平穩，通脹正在朝著2％的目標走去，雖然當前依然低迷。他表示，後續的貨幣政策並沒有預設軌跡，一切都取決於經濟資料，如果將來經濟需要，肯定會事實一系列的降息，但是目前沒有必要，因為當前沒有看到任何經濟衰退的跡象，經濟增速正在強勁復甦。

對於近期出現的市場隔夜利率上漲，可能導致借貸成本增加的問題，美聯儲已經開啟大規模回購，而且美聯儲還有金融工具應對。正如昨天文章所言，美聯儲可能會擴大資產負債表，而且時間會比預期中來的更早，同時提到有機擴表，但具體事宜並未公佈。如果經濟形式穩定，美聯儲可能在接下來一年時間都不會降息，此舉無疑給美元打了強心劑。黃金、白銀應聲下行，非美貨幣大同小異。

實際上我的關鍵是美聯儲這次的決議是偏鴿派的，在一定程度上超過了市場預期。

首先從降息的幅度上來講，25個基點是符合市場預期的市場對於美聯儲的要求無外乎開啟降息週期和更多的寬鬆承諾，那麼在鮑威爾隨後的發言中，這些都予以體現了一方面承認了利率走廊相降低方向發展，另一方面也承諾了未來會更早的擴張資產負債表。這兩點都是對於遠期寬鬆週期的明確承諾。

而超過市場預期的方面包括，首先美聯儲下調了，超額準備金率達到30個基點，而市場此前預期，最多是10個基點。此外擴張負債表，鮑威爾談到了兩次，這是一次鮮明的訊號，還承諾會更多的以短期的手段來調控利率，這就是說明回購，還會間歇的出現。

那麼不及預期，不過只是沒有明確的說明降息週期，以及美聯儲點陣圖表示未來降息有分歧。不過點陣圖這個東西此一時彼一時，5月份的時候點陣圖還顯示美聯儲想加息呢。

所以美聯儲決議整體的氛圍其實是千姿態的，從一定程度上符合了我之前的判斷，即使美聯儲，雖然沒有明確開啟這些東西，但是卻用另一種方式承諾了會採取降息的手段。這個角度說決議應當是利多黃金的，這點從美股的先跌後漲就可以看得出來，因為如果不及預期，每股就會複製8月份上旬的走勢，先大跌一次。

那麼為什麼黃金下跌呢？第一是現在的黃金市場還需要消化美聯儲決議的影響這點來說，美股的反應會更加的迅速一些，第二來說是黃金市場現在的投機氛圍太過濃重，因此很多購買者對議息會議的理解不夠充分，導致對資訊的誤讀。

所以我個人的看法，議息會議整體是利好黃金的上漲需要透過一段時間來消化資訊。