近期最熱的國際事件莫過於俄羅斯世界盃，然而東道主近日拋售手頭持有的一半美國國債，也讓美債重新回到人們的視野熱點。

眾所周知，由於美元在國際貿易結算中的特殊地位，使得美國過去一直在享受著“薅羊毛”的好處，同時又透過自身的貨幣政策“收割”全世界其他國家的利益。

然而，美華人躺著“薅羊毛”的日子正在悄然改變。根據美國財政部6月15日披露的最新資料顯示，持有美國國債的海外當局在今年4月間紛紛減持，在前十大“對美債權國”中，只有巴西和開曼群島沒有減持美國國債。

在美國貿易保護主義抬頭與美聯儲鷹派加息的雙重壓力下，越來越多國家開始減少美債持倉。比如說作為美國國債的第一和第二大“海外債主”中國和日本在4月間分別減持58億和123億美元，英國、印度、加拿大、南韓、墨西哥、瑞士、愛爾蘭等國也加入減持行列。

可以想得到，由於美國強硬的加息政策給世界其他地區帶來的“美元荒”，很多國家選擇透過拋售美國國債收回資本。尤其是俄羅斯方面押注美聯儲會鷹派加息，因而提前大舉減持美債規避美債價格下跌風險，同時俄羅斯盧布面臨新一輪下跌壓力，透過拋售美國國債套現回籠美元，為干預匯市穩定盧布匯率的某種需要。就在俄羅斯拋售美債的同期，又在增加黃金儲備、增加人民幣結算的比例。

從這些可以看得出來，美元作為全球儲備貨幣的信任度正在下降。比如說俄羅斯方面曾經表示，如果歐盟方面釋放善意，俄羅斯可能會放棄用美元結算，在國際貿易中改用歐元結算。這顯然是想擺脫“石油美元”的束縛。

減持美債有何影響呢？

比如說，減持美債會打擊美國經濟的信心指數和幣值穩定，相當於大量抽走美國市場上的資金。尤其是心理衝擊很大。而且一旦形成“多米諾骨牌”效應後，會直接衝擊股市大幅震盪下跌。勢必會造成美元貶值甚至惡性通貨膨脹的發生，因而將引導資金流入黃金等保值，規避美元貶值風險的領域，會促使石油、有色金屬等大宗商品的價格不斷增加。進而影響到各個行業，甚至導致經濟危機。

其實，我們的有關部門定期都會對外儲投資進行評估，比如說最近的一次評估中，部分官員認為美債相較於其他資產的吸引力減弱，疊加中美貿易摩搽等因素，可能支援中國減持或者暫停增持美國國債，當前中國有三分之一以上的外儲資產是美國國債。可以說拋售美國國債對中國而言，是一把雙刃劍，既傷人，也傷己。

美債的本質：美元的世界性高利貸。購買美債的國度，表面看似乎享受了高利息，而真相是幫助美元紙幣信用體系剝削掠奪他國他族的物質財富。由於美債無上限地狂印濫發，世界經貿關係中的互惠互利原則被肆虐踐踏。各個美債主要持有國，被迫隨著美債的印發節奏狂印濫發本國紙幣，世界經濟將陷入相互欺詐的陷阱……人類世界的兩次世界大戰的誘因無一不是經濟蕭條……人類應當引以為戒！

我有兩個問題:

1，全世界有多少億美元在流通?

2，美元流通能有效監管嗎?

假如第一個問題無人知曉，第二個問題無法實現。那拋美債能傷到美國嗎。美帝如流氓，翻臉如翻書。你拋美債，他印美鈔還如何。最後各國手裡沒有美債卻換來一堆超級貶值的美元。怎麼辦。反正你們也不敢對美帝動武。有這種可能嗎。

淺顯比方，我用一百片樹葉(美元)換你一克黃金(貨物),你願意幹嗎？你肯定不願幹，但是全世界都幹了！世界真奇妙，騙你哈哈笑！

影響不大，你拋售反而讓別人賺了便宜。非美國自己持有的加起來也就幾萬億美金。如果原來持有的是美國公司的股票 那就影響大了

我們簡單點來看美債吧，這個問題總是困擾很多人，雖然大家都不曾買過美債。

我們來看一個事實，不是做空，純粹的空倉，我們是持有什麼？我們在A股，如果不做空，我說我空倉了，指的是我持有另一種資產，人民幣。這個很好理解，因為國內並沒有很的工具，如果我空倉，就是持有人民幣存款。我們可以就持有活期存款，但是也可以把這些存款存在理財產品中。如果我要持續性的炒股呢？也許我就選擇貨幣基金，當天能夠買賣的那種（貨幣基金如今也是T+1，所以假如有當天買賣的基金）。我們會持有一點貨幣基金，因為這裡面有一點利息，而且如果股市有好機會，我們隨時拿出來買股票。

美國國債就是這麼一種工具，國際投資人所持有的工具，如果國際投資人覺得應該拋售美國國債，大多數情況下不是因為美國經濟，而是因為股票中有風險，大家跳到了美國國債避險，這樣實質上是一種持幣行為。

然而當國際上一些國家遭遇經濟危機，比如美國，形成了流動性陷阱，大量的資金從所有的市場一起流出，有可能流向黃金，也有可能就是兌換成美元，那麼這個時候體現為股債雙殺。

講這個是想告訴大家，實質上大多數情況下美債的供需是均衡的，當價格下跌的時候，美債收益率上升，這個時候就有了機會成本的概念，如果股市裡面能夠賺3%，而美債收益是2%，風險相等的情況下我們選擇股市。如果美債收益率超過3%而股市只有3%的收益率，那麼我們當然選擇美債。因為美債是主權債務，風險應該普遍低於股市。這就是比價原則，或者就叫做機會成本。

所以為什麼不能理解一個事實呢？你拋售美債對於美國並沒有影響，但是如果美債收益率上升，則本國其他投資人會去購買美債。打個比方說，A國減持美債，美債下跌，收益率上升，如果A國也有國際投資人，經過比價，他發現有利可圖，就會從國際市場買回來。即使A國的投資人不買，那麼BCD國呢？

從本質上很多人還是莊頭思維，認為莊家經常有打壓，就認為美債也可以透過價格打壓來影響預期，問題就在於美債的玩家眾多，沒有哪一個國家能夠形成壟斷，如果說有莊家，那就是美聯儲。所以減持美債，如果不是危機時刻撒把鹽，你影響不了美國。

另外美債下跌另一個影響傳導就是影響新美債的發行，可能會讓美國發債的時候抬高利息，這算是一個打壓，但是這個打壓的會反射回來。如果美債的收益率高，那麼遵循機會成本的投資機構就會拋售很多國家的股票來買美國國債。

我們來理解為什麼我們要買很多的美債，因為我們有太多的美元儲備，比如一個美華人投資中國1000萬，他每年在中國賺走100萬，而我們國家在獲得1000萬投資的時候，我們上收這些美元，發行同等的人民幣。如果我們不投資，那麼當10年以後，那個美華人這筆錢就有了2000萬美元，他要提走，你怎麼辦？你實際收到還是隻有1000萬，你就只能用另一筆美元補充還給他，也就是華人出口辛苦賺來的貿易盈餘還給他。所以這個時候你的外匯儲備由於沒有投資，你要多還1000萬。所以我們國家才需要購買美債。能不能不購買美債？當然可以，但是買股票萬一賠了呢？買黃金黃金就是不升值呢？買什麼都有風險，這個時候買美債就等同微量收益的持幣行為。

減持美債對於美國會怎麼樣？他們可能會要付出更多的利息來吸引其他投資人，但是利益面前人人均等。減持美債對於減持國有什麼影響？你要迅速找到一種替代美債的產品，量要大，收益要穩定，流動性要好，也就是隨時可以變現。只要你找到了，那就不需要持有美債。比如很多國家就偏好德國國債，但是德國國債的收益率經常是負的，量也不大，所以價格經常漲過頭。以上個人小觀點，並不是真理，大家當一些閒暇的閱讀內容即可。

說實話沒什麼影響。美債作為國際公認的低違約風險等級，高流通的債券，減持或者買入對債券國來講就是一種適合自己的戰略，根據自身情況進行的合理配置。對美國來講更加無關緊要，美債本來就是流通的，誰增持誰減持都掀不起大浪來，因為大多數美債還是美國境內機構持有。

好多人覺得，拋個美債就能對美國造成毀滅性打擊，讓美國經濟陷入危機，只能說這是謬論，有點異想天開了，美國作為老牌金融大國，會犯這種幼稚的錯誤，美聯儲作為全球市場的老司機，太低估它了。美國國債70％都是自己國家金融機構和居民持有 ，國外國家持有隻佔一小部分，或出於外匯儲備，或用於投資，或有其他考量，減持沒想象的那麼多戲。

當然，美債規模突破21w億美元，增速甚至超過美國GDP增速，也值得關注。美聯儲已經居安思危，增加縮減資產負債表速度，目前可控，但是若是美債規模持續增長，也埋下了金融危機隱患。

減持，本來是正常的市場操作，幾乎每一個持有者都會有減持動作。就像股票，有買進有賣出，市場和別的持有者不會有什麼異樣的感覺。要談論的是惡意的減持行為。惡意的減持行為是企圖利用規則不當得利。這種行為，在中國股市裡是不少的，近來也還常常有所披露。而到了國際金融市場，這個市場存在一二百年了，參與者也都是各國的金融機構，各種么蛾子輪番表演不是一回兩回了，自然補洞扎籬笆的動作也不會少。所以，憑著粗淺的市場“經驗”和有限的本錢，要去撼動老手的堅陣，會有多大的成效，是不用猜就能知道的。要知道，拋美債，不像打球那樣你打過去接球的一定是對面的球員，而是有許多市場參與者會做出反應的。大多數時候，一筆減持就像一塊麵包丟進魚池，魚兒們蜂擁而至，一會兒功夫各自回府了。池塘的主人甚至可以毫無感覺。

以4月下旬中俄的大筆減持在市場上的影響來看，可說是波瀾不驚。這次的減持，相關方面都沒有說是惡意減持。為什麼要宣告是正常減持？因為惡意減持不像有些人想象的那麼厲害，而且名聲很臭。這次中國並沒有惡意減持，當然不想背這個鍋，連糊塗人瞎猜也不希望聽到。

1、減持美債對美國的影響

債券本質上來說是一種融資工具，美債也無外乎是。

如果市場上出現大量減持美債的話，市場上美債的收益率必然會出現下降，而美債收益率的下降直接影響到美國的全球融資能力，一旦美國的融資能力大幅降低，美國國內的資金使用成本會大幅度上升，從而會對美國經濟的發展產生負面影響。

這是嚴重點來說。

但是，事實上，無論是國家還是個人減持美債頂多會對美債走勢產生短期的影響，長期來看，只要不是全球所有持有美債的國家和個人集體拋售美債，基本上美債的走勢就不會有太大的震盪，對美國的經濟影響也可以忽略不計，誰讓人家是全球“霸主”呢。

2、減持美債對減持國的影響

美元現在可以說是全球性貨幣，而美債更是被認為是追求穩定收益的最佳投資，其收益率甚至被認為是“無風險利率”。一旦出現大批次減持美債，美債的收益率短期內大機率是要下降的，這樣一來實際上在減持的過程中，減持國持有的美債就在貶值。最重要的是，美債收益率下降會導致美元貶值，美元貶值相對來說減持國的貨幣就存在升值的可能，不利於出口，同樣外匯儲備會面臨大幅度減值。

此外，無論是美債還是美元的變動對全球股市、債市、匯市、期貨市場等等均有著較為明顯的影響，牽一髮而動全身，對於減持國而言得不償失。

所以說，適當減持可以，但惡意拋售的話，絕對是傷敵“八百”自損“一千”。

美國國債是向債券市場上銷售的，有許多國家和財伐與少數個人都在購買。當然，持有美國國績最多的還是各個國家。

如果拋售美國國債首先是要看拋售的數量有多大，如果數量不多，自然是沒有影響；如果拋售的數量較大，在現在的美國加息週期，仍然不會引起市場波動。因為美元的迴流必然是會流入債市和股市，所以會有許多的接盤俠，是完全可以消耗掉的。如果是特別巨大的，自然就會引起市場的波動，甚至是巨大的波動。

對於美國來說，如果各國聯合做空美國金融市場，大幅度且巨量拋售美國國債，必然會引發嚴重的恐慌和動盪，會給美國帶巨大的金融危機。也必將會給美國帶來嚴重的經濟發展蒙上巨大的陰影，直到拖累美國經濟發展。

但是，實際上各國拋售美國國債，主要是各個國家根據自身的國情來決定的，是不可能達到一致共同同時拋售美國國債的。

雖然各個國家共同大量的拋售美國國債，必將會給美國帶來嚴重的風險。但是，很顯然是不會達成一致的。所以，美國並不擔心自己的國債風險的。

而各個國家持有美國國債，首先是因為有大量的外匯儲備，而將這些外匯儲備用來購買國家國債，從而換取比較好的收益。在必要的時候，還可以用來作經濟戰略部署。所以，拋售美國國債，對於美國國債的持有國是非常謹慎的，影響也是巨大的。