問對人了，我最早在券商就是做得醫藥行業的行業研究員。所以對於醫藥行業可以說還是很瞭解的。接下來我們簡單梳理一下醫藥股。

醫藥行業可以分為4個細分行業

（1）化學藥，也就是我們通常所說的西藥。是目前臨床應用最主要的藥物品種。

復星醫藥：生物醫藥的研發龍頭，主要產品是心血管、抗感染、抗腫瘤、神經系統之類的藥物。

信立泰：主要產品是心腦血管之類藥物，比如其主要產品：硫酸氫氯吡格雷，這種藥主要在心臟搭橋的手術當中應用，這一藥物在全國也是獨一份。

（2）中藥：中藥，這是民族瑰寶，注重品牌，很多都是百年老字號，藥物成分都是國家保密配方。

雲南白藥：中藥行業龍頭之一。主要產品，比如雲南白藥噴霧劑、雲南白藥牙膏等等。

東阿阿膠：阿膠行業的絕對龍頭，其主要產品就是個阿膠類產品。

（3）創新藥：這是目前國家政策所大力支援，未來發展前景非常大。

恆瑞醫藥：這是創新藥的研發龍頭，目前已經有兩個創新藥，還有24個處於正在研發中。

華東醫藥、麗珠集團等等

（4）醫藥商業：這主要指的是那些賣藥的藥店。

上海醫藥：全國性醫藥商業龍頭

國藥股份：北京地區的醫藥分銷龍頭。

醫藥行業是股市的一個板塊，也是重要的板塊，因為這個板塊，一直有很多大牛股誕生，為我們帶來很好的投資機會。

分享對這個問題的看法和分析，讓我們瞭解事情的真相和本質，為大家提供有價值的參考。

一，醫藥醫療板塊的劃分。

1，從藥品的角度。

醫藥研發企業、醫藥生產企業、醫藥流通企業、醫藥銷售企業。

這四類企業，研發企業和生產企業，經常是二合一的出現。

在A股市場，比如：雲南白藥，就是研發和生產結合在一起的企業。同仁堂，也是研發與生產結合的企業。

在港股市場，藥明生物就是專注於研發的企業，它是國內醫藥研發行業的第一名。

在A股市場，國藥股份和國藥一致，就是屬於醫藥流通企業，負責幫助醫藥企業進行批發和配送。

在A股市場，還有一個板塊就是醫藥零售企業，類似於華潤萬家和沃爾瑪，它們專門開店賣藥。這些企業分別是：老百姓、益豐藥房、大參林。

2，從醫療服務的角度。

分為醫院、醫療器械、醫療服務。

醫院就是我們去看病的地方，醫院分為公辦和民辦。A股市場，沒有公辦醫院的上市公司，民辦醫院的上市公司有一家：愛爾眼科。

醫藥器械，就是專門生產醫療方面器械的公司，在A股市場有很多此類公司，比如：樂普醫療、魚躍醫療。

二，不同型別的公司，主打產品不同，但是，都有自己公司的拳頭產品，才能成為上市公司。片仔癀，它的主打產品就是片仔癀，雲南白藥的主打產品，就是白藥。

三，醫藥上市公司，在A股市場有100多家，整體看，醫藥類公司的業績不錯，利潤比較高。每年在這個板塊，都有牛股誕生，股民要重點關注。前些年的雲南白藥，是一隻大牛股，上漲幾十倍。

最近醫藥股在政策利好預期的刺激下繼續強勢上漲。資料顯示，滬深300醫藥衛生指數創出歷史新高。自春節以來，滬深兩市已經有樂普醫療、愛爾眼科、恆瑞醫藥等12只醫藥類股票股價創出歷史新高。

截止2018年3月20日，A股目前大約有279家醫藥生物類的上市公司，分為6個二級行業：

1）化學制藥：主打產品有原材料、普藥、專科藥，仿製藥和創新藥等。

2）中藥：主打產品有飲片和中成藥。

3）生物製品：主打產品包括血製品、疫苗和基因生物類等。

4）醫藥商業：以醫藥連鎖和物流供應鏈公司為主。

5）醫療器械：主打產品以臨床器械和保健器械為主。

6）醫療服務：包括體檢、臨床檢測等偏重服務的公司。

創新藥類個股有恆瑞醫藥、復星醫藥、億帆醫藥等。

化學藥類個股有的龍頭有新和成、恆瑞、信立泰等等。

中藥類個股有康美、雲南白藥、片仔癀等等。

醫藥流通類個股有上海醫藥、復星醫藥、瑞康醫藥等等。

生物藥類個股有智飛生物、華蘭生物、雙鷺藥業等等。

醫療器械類個股有樂普醫療、魚躍醫療、安圖生物等等。

醫療服務類個股有愛爾眼科、迪安診斷、華大基因等等。

其中恆瑞醫藥是腫瘤藥行業龍頭公司，信立泰是心血管藥龍頭公司，樂普醫療是醫療器械龍頭公司，恩華藥業是精神類藥物龍頭公司，通化東寶是二代胰島素龍頭公司，長春高新是生長激素藥龍頭公司，華潤雙鶴是輸液行業龍頭公司，泰格醫藥是為創新藥企提供專業化服務的CRO龍頭公司。

很多醫藥個股都是沉寂很很長一段時間，近期猶如華佗扁鵲附體一般連續強勢拉昇，除了技術層面的橫有多長豎有多高的執行規律之外，更重要的是利好激發了醫藥板塊的上漲潛能，從分類來看，大醫藥主要有以下幾種細分。

製藥也是醫藥的第一個環節，生物製藥原料以天然的生物材料為主，包括微生物、人體、動物、植物、海洋生物等，隨著生物技術的發展，人工製得的生物原料也是生物製藥主要原料來源，生物製藥概念股比如有佛慈制藥、精華製藥、信邦製藥、九典制藥等直接帶製藥名稱的上市公司。

中醫中藥是中國醫學的特色，中成藥是以中藥藥材為製藥原料，在中醫藥理論指導下，按規定的處方和製劑工藝將其加工製成一定劑型的中藥製品，比如雲南白藥、片仔癀、馬應龍等。

創新藥物是指具有自主智慧財產權專利的藥物，創新藥物強調化學結構新穎或新的治療用途，創新藥概念股有專注於微生態的量子高科、專注抗腫瘤藥物的海正藥業、專注疫苗的沃森生物、專注基因科學的達安基因等。

生物製藥產業是生產藥品，醫藥商業則是銷售藥品，具有零售和批發兩大類，醫藥商業概念股有益豐藥房、中國醫藥、同濟堂、大參林、國藥股份等。

除了藥品之外，大醫藥行業還包括醫療器械，即在治療過程中所使用的醫療器械，大到大型的掃描器，小到針筒、試紙等都屬於醫療器械的範疇，醫療器械概念股有專注智慧血壓計等智慧穿戴裝置的樂心醫療、研發生產血糖儀等基礎醫療器械的九安醫療、研發生產數字超聲診斷系統等醫療器械的開立醫療、專注嬰兒培養箱等嬰兒醫療器械的戴維醫療等。

有藥有器械，還必須有提供服務的人員，比如醫療資訊化服務、私立高階醫療服務、養老服務等都屬於醫療服務的範疇，醫療服務型別的概念股有專注醫療資訊化的衛寧健康、養老專案的悅心健康、專注私立醫院的國際醫學等。

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文中內容僅供學習交流之用，不構成投資建議！

醫藥板塊分七個子行業：原料藥、化藥、中藥、生物藥、醫療服務、醫療器械和醫藥商業。每一個板塊都有各自不同的邏輯。

兩類，均具有周期品屬性。

1、大宗原料藥

比較典型的像維生素、抗生素，還有一些大宗的中間體。

2、特色原料藥

比較小眾的原料藥。比如說像普利、沙坦，或者像CMO、CDMO這樣的小眾品種

主要是給下游的製劑企業、成品藥企業供貨的。

辨明合作企業的資質。同時也要看合作的品種、下游產品是否能成為具有廣闊市場的品種。

大部分是仿製藥。

1、處方藥

2、非處方藥

血製品、疫苗、重組的蛋白藥，包括單抗。

1、輕資產

2、快速擴張

3、有品牌

去看這類的醫療服務，特別是醫院內的專案，輕資產、快速擴張和自有品牌這三點如果能夠同時具備，往往會成為一個好公司。

1、偏週期

製藥裝備領域。下游改造，上游的訂單就會持續的放量。而當下遊改造完畢之後，往往不會給上游更多的訂單，裝置製造商的收入利潤會下滑

2、偏處方藥

(1) 高階的專業器械。

(2) 完全體現的是技術的更新。

3、偏消費屬性

比較典型的是家用醫療器械。

兩種業態：

1、分銷：

(1)企業規模是否足夠大，是不是全國性或者區域性的龍頭

(2)行業的政策

兩票制、二次議價、各地價格上的聯動

(3)批零一體化

2、零售業務

即藥店業態。包括注入國藥一致的國大藥房以及獨立上市的公司。一些主流的連鎖藥店都會陸續地登陸資本市場。

抓細分行業裡的龍頭：3月份以來，股價以前復權計算，已有10只醫藥股創出歷史新高，分別為科倫藥業、康泰生物、花園生物、樂普醫療、愛爾眼科、恆瑞醫藥、華東醫藥、通化東寶、片仔癀、濟川藥業。

此外，截止到3月14日，A股生物醫藥指數自2月9日低點以來，已反彈上漲16.75%，遠遠跑贏同期上證指數7.46%的漲幅。

醫藥股近期表現強勢，主要是由事件驅動帶來的超預期和行業基本面的反轉預期疊加所致。具體來看，有以下幾點：

1.管理層在態度上非常明確的支援創新經濟，而所謂“四新經濟”裡，生物醫藥排在首位。現在的政策環境，對醫藥醫療股是極其友好，屬於完全的順風口。

2.經過多年的降價，藥價調整已經接近尾聲。過去大家一直擔心，醫藥改革會不斷降價，侵蝕藥企利潤。而實際上，多年降價之後，藥價的調整已接近尾聲。

3.中國在加速進入老齡化社會，無論是對醫藥還是醫療的需求，都是剛性的加速增長的狀態。

4.雖然中國醫藥研發比國際發達國家落後很多，但巨大的短板空間，造就了蓬勃發展的機遇。現在，社會資本都在跑步入場，目前各階段的創新藥已有數百項之多，迅速打開了資本市場的想象空間。

5.藥企的盈利低點已過，醫藥醫療優勢企業的盈利能力一般很高，平均可以30-50%的高速持續成長，且寡頭企業優勢不斷擴大，容易造就超級醫藥藍籌。

那對於2018年整個醫藥行業來說，已有不少券商、基金和私募等機構紛紛看好醫藥行業的向上拐點機會。如東吳證券提出四大預判：

1、2018年是醫藥行業全面向上的拐點年。

2、醫藥行業消費升級時代加速到來，關注高階連鎖醫療服務、品牌OTC和連鎖藥店。

3、醫藥流通報表大機率在2018年下半年改善。

4、第四大預判：創新藥和高階仿製藥將迎來長週期的投資機會。

中銀國際表示，大量中小市值股票經過長期下跌之後，部分優質公司投資價值凸顯，未來市場風格會逐步往業績與估值匹配的中小市值醫藥成長股擴散，建議適當加大優秀中小市值股票配置，重點佈局高景氣細分領域優質公司。

但對於投資者來說，醫藥生物領域相對專業且範圍又廣，整個A股涉及醫藥生物相關的股票多達近300只。要想盡快簡單明瞭的瞭解醫藥生物行業，就首先需要了解醫藥行業的細分領域的情況。

國泰君安根據醫藥行業細分行業投資屬性和專業屬性，選取具有代表性的醫藥上市公司，構建了化學原料藥、化學藥製劑、中藥飲片、中藥製劑、生物製藥、醫療器械、醫藥商業和醫療服務等8個細分行業。（如下圖）

對於上述醫藥細分領域，具體到個股配置上，仍需以龍頭白馬股為主。但也有分析認為，市場將從2017年的龍頭白馬股逐漸轉向偏好成長性和確定性強的公司。

重點關注醫藥行業具有確定性、成長性、稀缺性的細分龍頭，如創新藥龍頭恆瑞醫藥、心血管器械龍頭樂普醫療以及醫療服務龍頭美年健康等。

1.創新藥

隨著國內醫藥企業的創新能力提升，中國創新藥已嶄露頭角，相關企業在多個領域已經實現代表性突破：化學藥之靶向藥物：恆瑞醫藥的阿帕替尼，貝達藥業的埃克替尼為創新標杆；生物藥之重組蛋白：康弘藥業的康柏西普為全球首創；生物藥之單抗：信達生物、恆瑞醫藥、沃森生物等已有多個重磅產品處於臨床三期；生物藥之疫苗：沃森生物和康泰生物的13價肺炎疫苗，沃森生物的宮頸癌疫苗；生物藥之細胞治療：醫藥最前沿領域，國內外差距最小，中國有趕超趨勢，如復星醫藥。

2.一線抗體藥

隨著一線抗體藥逐漸納入醫保，原先價格昂貴妨礙放量的壓制因素消除，多家上市公司大舉投資抗體藥仿製藥研發，2019年有望上市多個抗體仿製藥。相關上市公司：復星醫藥，康弘藥業，麗珠集團。

3.新型疫苗

新型疫苗將在2018年逐步上市，HPV疫苗、13價肺炎疫苗等重磅產品有望實現幾十億的銷售收入，疫苗渠道變革已經完成。相關上市公司：沃森生物，康泰生物和智飛生物。

醫藥股行業怎麼劃分的？

截止2018年3月20日，A股目前大約有279家醫藥生物類的上市公司，分為6個二級行業：

1）化學制藥：主打產品有原材料、普藥、專科藥，仿製藥和創新藥等。

2）中藥：主打產品有飲片和中成藥。

3）生物製品：主打產品包括血製品、疫苗和基因生物類等。

4）醫藥商業：以醫藥連鎖和物流供應鏈公司為主。

5）醫療器械：主打產品以臨床器械和保健器械為主。

6）醫療服務：包括體檢、臨床檢測等偏重服務的公司。

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最近醫藥股在政策利好預期的刺激下繼續強勢上漲。資料顯示，滬深300醫藥衛生指數創出歷史新高。自春節以來，滬深兩市已經有樂普醫療、愛爾眼科、恆瑞醫藥等12只醫藥類股票股價創出歷史新高。

截止2018年3月20日，A股目前大約有279家醫藥生物類的上市公司，分為6個二級行業：

1）化學制藥：主打產品有原材料、普藥、專科藥，仿製藥和創新藥等。

2）中藥：主打產品有飲片和中成藥。

3）生物製品：主打產品包括血製品、疫苗和基因生物類等。

4）醫藥商業：以醫藥連鎖和物流供應鏈公司為主。

5）醫療器械：主打產品以臨床器械和保健器械為主。

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該股走勢非常明顯，上升回檔形態，本週經過連續陰跌回調，主力洗盤徹底，吸籌完畢，回撥結束轉強，量價齊升，該股後期走勢和買賣時機將另行釋出，想抓機會的股友留意。

醫藥股行業怎麼劃分的？

一，生物製藥

製藥也是醫藥的第一個環節，生物製藥原料以天然的生物材料為主，包括微生物、人體、動物、植物、海洋生物等，隨著生物技術的發展，人工製得的生物原料也是生物製藥主要原料來源，生物製藥概念股比如有佛慈制藥、精華製藥、信邦製藥、九典制藥等直接帶製藥名稱的上市公司。

二，中藥與中成藥

中醫中藥是中國醫學的特色，中成藥是以中藥藥材為製藥原料，在中醫藥理論指導下，按規定的處方和製劑工藝將其加工製成一定劑型的中藥製品，比如雲南白藥、片仔癀、馬應龍等。

三，創新藥

創新藥物是指具有自主智慧財產權專利的藥物，創新藥物強調化學結構新穎或新的治療用途，創新藥概念股有專注於微生態的量子高科、專注抗腫瘤藥物的海正藥業、專注疫苗的沃森生物、專注基因科學的達安基因等。

四，醫藥商業

生物製藥產業是生產藥品，醫藥商業則是銷售藥品，具有零售和批發兩大類，醫藥商業概念股有益豐藥房、中國醫藥、同濟堂、大參林、國藥股份等。

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亞振傢俱：是在股價回踩的時候選出，當時股價下跌，底部出現反轉十字星，主力進場，是絕佳的佈局機會，果斷選出來講解，之後股價連續上漲，出現五連板，截止目前股價大漲78多個點，很多看了筆者直播講解的粉絲朋友都是抓到這波收益，這也是長期看老曾直播的粉絲朋友所能把握的利潤！

溫州宏豐：非常能體現筆者的選股思路，前期該股底部震盪吸籌，8號股價出現短線超跌反彈現象，資金大幅流入，買點出現，根據我所講選股法，及時選出講解，輕鬆收穫50%以上的漲幅，恭喜當時看到筆者選股思路文章的股友及時把握住了該股這波行情。

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