隨著股票二級市場展開火爆行情，可轉債打新被視為“免費抽獎”，市場參與熱情十分高漲。但是在可轉債打新過程中，出現了一些不規範的情況，一些機構在參與網下打新的時候，利用大量的賬戶頂額申購，導致可轉債中籤率極低，對其他參與者嚴重不公平。另外，機構申購金額遠遠超出其資產規模，存在重大風險隱患。一旦市場對後市預期發生轉變，出現大量棄配，就會出現中籤率超高甚至有賬戶爆倉風險。

所以證監會近期對可轉債打新出臺了新規範，即一個配售物件只能用一個賬戶申購，並且超出資產規模的申購無效。這個規定有效打擊了可轉債的打新亂象，但是一些機構沒有及時學習領會新規定，導致出現了這次的招路轉債保證金糾紛。

在新規出臺之後，由於機構使用上百賬戶申購的現象不再出現，導致這次招路轉債的中籤率為0.07%，這是最近一段時間可轉債的中籤率新高。由於機構配售比例提高，就出現了一個新問題，就是機構的獲配金額可能大於其保證金，這31個賬戶就是這種情況。這些賬戶沒有及時補繳申購資金，按照中金公司當初的約定，其所繳納的申購保證金不予退還。所以中金公司的做法有理有據。但是這會影響與機構客戶的關係，後續會如何發展，中金公司應該會慎重考慮。