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  • 1 # 李國旺

    逆回購為華人民銀行向一級交易商購買有價證券,並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為,逆回購為央行向市場上投放流動性的操作,逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。簡單解釋就是主動借出資金,獲取債券質押的交易就稱為逆回購交易,此時央行扮演投資者,是接受債券質押、借出資金的融出方。

    央行啟動實施鉅額逆回購,向市場釋放資金,表明透過大資料,央行已經發現市場資金緊張,逆回購有助於有關金融機構降低成本。

    逆回購或正回購為相機的常態的公開市場操作行為,是相對短期的行為。

    為了有效精準調控市場,近幾年央行不斷創新宏觀調控的貨幣政策工具,比如MLF、SLF,均為中短期定期定向調控流動性工具。

    降準為央行重大的貨幣政策取向,降準後,不能隨時、短期再提準。當然,如果出現流動性緊張,有通縮壓力,透過降準,可以迅速向商業銀行等金融機構釋放流動性。

    目前看,由於物價上升壓力在,地產調控任重道遠,以降準降息為標誌的偏寬鬆的政策,大水漫灌,央行還未到時候。

    當前經濟形勢下,央行更多可能選擇逆回購或創新貨幣政策工具,以定向精準點灌為其選擇方向。

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