併購基金是PE中的“高階”，如果說成長型PE基金是“伴大款”式的“錦上添花”，那麼併購型PE基金則是“輸出管理”式的“點石成金”。

併購基金是專注於對目標企業進行併購的基金，其投資手法是，透過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然後對其進行一定的重組改造，持有一定時期後再出售。併購基金與其他型別投資的不同表現在，風險投資主要投資於創業型企業，併購基金選擇的物件是成熟企業；其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而併購基金意在獲得目標企業的控制權。併購基金經常出現在MBO和MBI中。

併購基金是指主要對企業進行財務性併購投資的股權投資基金。併購基金透過購買股權的形式對企業的存量股權進行投資，並不為企業提供任何資金，只是一種所有權轉移的投資方式，獲得資金的是出讓企業股權的老股東。

併購基金作為財務投資者，在收購中不會產生協同效應。戰略投資者往往能夠從收購中獲得協同效應。戰略投資者往往支付比並購基會更高的收購價格，併購基金之所以能與其競價，主要是因為其在收購中通常採取更高的槓桿率。因此，併購基金主要是槓桿收購基金。