“都說黃金可以對抗風險，為什麼今年這條經驗不靈了？”有投資者向中國證券報記者提出這樣的疑問。
作為硬通貨，黃金通常作為對抗風險的首選保值資產備受投資者青睞。2008-2012年的黃金大牛市便對應著全球流動性極度寬鬆和歐債危機爆發，良好地體現了其抗通脹和避險屬性。但如今情況悄悄發生了變化。
2018年原油價格節節攀升，布倫特原油一度突破80美元/桶，美國通脹水平加速上升，我國也承受相應的輸入性通脹壓力；同時，國際金融市場尤其是土耳其、阿根廷等新興市場動盪不安，按理說具有抗通脹和避險屬性的黃金應該大有用武之地才是。結果卻令人大跌眼鏡，今年以來，COMEX黃金價格跌幅近9%，上週更跌破1200美元/盎司，最低下探至1167.1美元/盎司，創一年半新低。
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1 # 侯哥財經
說到黃金，大家不用思考就能想到的兩個標籤：一是保值增值，能夠抵禦通貨膨脹；二是避險屬性，正所謂亂世出黃金說的就是其抵禦風險的能力。而整個2018年以來，國際政治經濟局勢複雜，無論是中美貿易摩擦，美國退出伊核協議，中東的緊張局勢，還是近期土耳其的經濟危機，都顯露出了全球所面臨的局面風險，不過國際黃金卻表現不盡如人意，不但沒有上漲，反而一路下跌。
當然這主要源於美元指數的強勁表現，要知道黃金的價格是由美元來定價的，這就決定了美元指數的表現同黃金的價格是反比例的，而美元指數在美聯儲加息週期，貨幣緊縮的背景下，隨著流通中的美元供給減少，美元進入升值通道，如下圖，整體屬於上升趨勢，當然也就給黃金很大的下行壓力。
而前面我們提到的所謂的風險還僅僅是潛在的風險，並沒有完全爆發，所以黃金的避險屬性也沒有發揮，再加之美元的制約，所以整體就表現相對疲軟，不過一旦真正的風險出現之後，黃金還是值得持有的，最典型的就是2008年金融危機之後，黃金開啟了三年的強勢上漲趨勢。從600多美刀上漲到1921美刀。