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1 # 諮詢師天生
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2 # 北京紅竹
4月11日,國家統計局釋出了2019年3月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)資料。資料顯示,3月份CPI同比上漲2.3%,漲幅比上月擴大0.8個百分點,時隔4個月後再次進入“2時代”;PPI同比上漲0.4%,比上個月擴大0.3個百分點,為9個月以來首次漲幅擴大。
CPI的相較上一個月是呈現大幅增長,我們看下圖從1.5飆升到2.3,雖然3月份經濟資料有企穩抬頭的跡象,但居民消費價格的快速走高,對後續貨幣寬鬆預期是降低的,而股市的上漲是建立在寬鬆的貨幣政策上,畢竟行情拉昇是需要真金白銀來做拉昇驅動的。
有一點點關係吧。主要是市場和央行政/策之間的誤判。
1-2月的資料來看,除了房地產投資,其他還都比較低迷,但是CPI和PPI的上漲證明經濟已經有起色,流動性和投資熱情都在升高。
在這種情況下,市場開始預期,是否央行會出於抑制CPI的考慮,停止貨幣寬鬆甚至收緊貨幣政/策。這個引發了投資者的恐慌情緒,造成了股市下跌。
但實際上這個考慮有點過了,因為經濟實體還沒有起來,央行會再讓子彈飛一會的。