我們先來看一張圖

上面這張圖，是美林證券在2004年11月10日的研究報告《The Investment Clock》中提出的投資時鐘理論。其主要原理是根據經濟增長和通貨膨脹趨勢，將經濟週期劃分為四個階段：

衰退（經濟下行、通脹下行）；

復甦（經濟上行、通脹下行）；

過熱（經濟上行、通脹上行）；

滯脹（經濟下行、通脹上行）；

在經濟週期不同階段變換時，債券、股票、大宗商品和現金依次有超過大市的表現。

Ⅰ衰退：債券>現金>股票>大宗商品

Ⅱ復甦：股票>大宗商品>債券>現金

Ⅲ過熱：大宗商品>股票>現金/債券

Ⅳ滯脹：現金>大宗商品/債券>股票

基礎概念懂了，那咱們對應到咱們村或者全球其它村的經濟情況，明顯的就是對應著經濟週期的第一類情況就是衰退 。

按據上面講的，經濟週期衰退時，資產配置的表現為：債券>現金>股票>大宗商品。