傳說，古時候的“美人湖”是一條河，兩岸生長著很多直徑達一米的大樹，樹上還垂下許多樹根。奇特的是，雖然僅一河相隔，兩岸的大樹卻結不同的果。那裡的樹木鬱鬱蔥蔥，遮天蔽日，林間植被異常豐富，天空中紛飛著許多五彩斑斕的蝴蝶。這河水清澈甘甜，再加上十餘米高的瀑布升騰的霧氣，使得整個美人湖宛如人間仙境。相傳有七個仙女從保亭七指嶺來到美人湖，她們從瀑布上飛躍到湖裡沐浴；自那以後，美人湖的瀑布下就出現了一個天然的湖盆，宛如仙女們的浴池。據說仙女們因為這優美的環境、宜人的氣候，便經常來沐浴玩耍，有一次六個美女在湖裡洗澡，一個美女在瀑布上玩耍，她因為貪玩沒注意到其他美女回去了，就只有單獨留下來，受到了天帝的懲罰，變成一隻金雞飛向西邊，變成了現在的金雞嶺。

據附近村裡的老人說，每年12月4日、5日的晚上，站在仙女湖邊遠遠看過去，在皎潔月光的映照下，對面的大山會呈現出美人睡臥的景象，所以他們稱這座山叫“美人嶺”。“美人嶺”只有在有月光的晚上才能看到，白天是看不出來的。又據說，仙女湖瀑布流水伴隨著一種響聲，有經驗的獵手透過水聲的差異，可以預測旱澇，而且判斷得十分精準。