美股確實在最近出現了較為強勢的上漲，並且我們認為這樣的上漲還可能持續一段時間，但這並不意味著新的行情開始了，而且風險正在逐步積累當中。

12月19日，美國製造業和處裡失業金人數雙雙創下低於預期的數值，這也就是說基本面對於美股來說非常利空，但同時美國股市卻繼續上漲，創造了歷史新高，這就說明現在的股市上漲與基本面的利好利空無關，是金融層面推動的上漲。

從今年7月底開始，美聯儲連續三次降息，並且於近期開啟了資產負債表的重新擴張，這些流動性的釋放都有助於美股繼續上漲，所以可以說美股的上漲是由美聯儲不斷的降息支撐的，另外利率的降低也支援了美國公司繼續的借貸回購，對股市也同樣是支撐。

因此美國股市現在上漲與基本面無關是得到了三次降息的支撐，但是這樣並不意味著行情將會繼續，因為現在美聯儲降息已經暫緩了，在沒有進一步利好支撐的情況下，美股的情況非常危險。

與經濟基本面的背離意味著美股下方有較多下跌的空間，如果美聯儲降息不能夠及時予以進一步支撐的話，美股就可能出現拐點，另外從就業情況來看，美國失業率的拐點可能在明年一二季度之間到來，這也就是說屆時美股可能會出現非常明確的下跌拐點。