目前養老目標基金的投資策略主要分為兩大類：目標日期策略和目標風險策略。在首批14只養老目標基金中，目標日期策略為主力，這類基金以投資者退休日期為目標，根據不同生命階段風險承受能力調整投資配置，如“華夏養老目標日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）”、“鵬華養老目標日期2035混合型基金中基金（FOF）、“易方達匯誠養老目標日期2043三年持有期混合型基金中基金（FOF）”。

鵬華基金資產配置與基金投資部FOF投資副總監焦文龍表示，“從投資者的角度來說，如果能夠明確某一階段的風險偏好，可以選擇目標風險基金；如果明確退休時點，可以選擇對應期限的目標日期基金。”

“一般來說，投資者對風險偏好的識別可能比較模糊，甚至是容易發生變動的，而目標日期基金更接近一站式，投資者無需在不同的目標風險基金中進行切換。”焦文龍表示。

風險同樣不能忽視。養老目標基金具備適應養老需求的特點，投資人要根據不同的人生階段，選擇不同的產品。中國證券投資基金業協會副會長鍾蓉薩表示：“應妥善做好投資者適當性安排，充分考慮投資者的年齡、風險承受能力等特徵，並做好資訊披露。”