一般來說，黃金是以美元計價的，因此，當黃金價值不變的時候，美元匯率上漲，那麼黃金價格就會下跌，美元下跌，黃金價格上漲。這也是傳統對於黃金與美元關係的邏輯所在。

但是，這裡有一個前提，黃金的價值不變。事實上，在實際的經濟發展中，黃金的價值不僅會發生變化，而且還會發生 不小的變化。通常來說，黃金的需求主要是工業需求、首飾需求以及避險需求。其中工業需求、首飾需求一般與經濟發展水平有關，長期來看，經濟水平越差，則黃金價Grand SantaFe低。不過短期來看，由於經濟萎靡帶來的不確定性增加，導致避險需求快速上漲，黃金價格會上漲。

在避險這個方面，美元與黃金是具有共通性的。因為人們避險實際上就是要尋找一些不容易貶值的物品來儲存自己的資產，而美元剛好也具備這一特點。在在美元價格上升的情況下，黃金依然出現了上升，說明當前市場的避險情緒非常濃厚，也反映了市場對未來金融市場危機的擔憂。

原因其實是非常明顯的，只要我們看一看現在全球股市的情況就知道了，亞洲盤普遍大跌，特別是10月份，下跌的速度和深度都是近幾年來少見的，就連美股的下跌也是近十年罕見的。