1、促進論：認為通貨膨脹可以促進經濟增長 政府可以透過向中央銀行借款擴大財政投資，並採取措施保證私人部門的投資不減少，則會因總投資的增加而促進經濟增長。 在通貨膨脹的情況下，產品價格的上漲速度一般總是快於名義工資的提高速度，因此企業利潤會增加，又會促進企業擴大投資，促進經濟增長。 通貨膨脹是一種有利於富裕階層的收入再分配，富裕階層的邊際儲蓄傾向比較高，因此，通貨膨脹會透過提高儲蓄率促進經濟增長。

2、促退論：認為通貨膨脹與經濟增長 負相關，不僅不會促進經濟增長，還會損害經濟的發展。 較長期的通貨膨脹會增加生產性投資的風險和經營成本，導致生產性投資下降。 通貨膨脹會降低投資成本，誘發過度的投資需求，從而迫使金融機構加強信貸配額，降低金融體系的效率。 持續的通貨膨脹最終可能迫使政府採用全面的價格管制措施，降低競爭性和經濟活力。

3、中性論：認為人們對通貨膨脹的預期最終會中和它對經濟的各種效應，正負效應會相互抵消。