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  • 1 # 使用者9538919772750

    很多大宗商品比如貴金屬、石油、農產品等,價格波動非常大的,從事這些行業的企業/人,有的需要鎖定價格做套期保值,有的預測商品的價格來套利,都可以透過這些工具實現:

    Forwards可以看作是一個大類,包括其他三個。而Futures其實就是標準化的Forwards, 是可以在交易所直接交易的,樓裡很多人說到這塊了,我就不贅述了,不同的商品在不同的交易所裡交易,比如原油, 是國際市場,一般是在紐約商品交易所(NYMEX)、國際商品交易所(ICE)等。

    Swap可以理解為是一系列遠期合同,比如當年引發全球金融危機的東西,CDS,Credit default swap, 就是swap。

    這裡就舉一個石油行業的例子來說一下這4個有什麼不同:

    基本上只要做大宗商品,都要跟衍生品打交道。當然衍生品不止應用於大宗商品,比如股指期貨也是個衍生品,還有剛說的期權,廣泛應用於股市。實際上,只要有價格是波動的、不確定的,就有做衍生品的條件,這些衍生品本質上就是一個個合約。比如電影《大空頭》裡面,主角想做空美國房地產,但是找了半天發現市場上沒有便宜的、標準化的做空的工具,然後去找了高盛,專門為他造出了這麼一個前無古人的做空房地產的CDS:

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