經常賬戶的盈餘是由於投資過熱和潮湧現象形成產能過剩，國內消費相對不足，當然要增加出口，使得經常賬戶出現盈餘。同時，和資本賬戶的盈餘一樣，在改革開放初期為了克服外匯短缺的瓶頸限制，中國也在80年代中期制定了鼓勵出口的各種退稅政策，1998年東亞金融危機，人民幣堅持不貶值，為了補償出口因而降低的競爭力，出口退稅的幅度有所加強，這些政策一直延續使用。經常賬戶的盈餘除了內因之外，也與美國財政赤字和居民儲蓄率低，國內需求大於國內供給，只能靠國外的供給來平衡，而導致經常賬戶赤字的外因有關。中國外匯儲備過萬億，這是大家早就預料到的一個變化，因為資料一直很穩定地顯示中國的外匯儲備在持續地增長。從定義上說，外匯儲備是經常賬戶的贏餘和資本帳戶中私人交易的贏餘相加的結果。中國的外匯儲備從統計關係上來看，主要是貿易賬戶的盈餘特別大導致經常賬戶的盈餘特別大，而貿易帳戶的盈餘又主要是加工貿易的盈餘，根據計算結果，非加工貿易基本上與傳統經濟學講的雙缺口模型一致，是持續的、不斷擴大的赤字，就是加工貿易導致貿易贏餘，貿易贏餘導致經常帳戶盈餘，這是一方面。另外一方面是資本帳戶，主要是FDI,導致私人帳戶資本淨流入的增加，從而導致外匯儲備的飆升。