春節拜年時，長輩要將事先準備好的紅包作為壓歲錢分別送給晚輩，據說壓歲錢可以壓住邪祟，因為“歲”與“祟”諧音，晚輩得到壓歲錢就可以平平安安度過一歲。壓歲錢有兩種，一種是以彩繩穿線編作龍形，置於床腳，此記載見於《燕京歲時記》；另一種是最常見的，即由家長用紅紙包裹分給孩子的錢。壓歲錢可在晚輩拜年後當眾賞給，亦可在除夕夜孩子睡著時，由家長愉偷地放在孩子的枕頭底下。

民間認為分壓歲錢給孩子，當惡鬼妖魔或“年”去傷害孩子時，孩子可以用這些錢賄賂它們而化兇為吉。傳說古時候每到年三十的時候就有野獸趁著大人睡覺的時候把家裡的孩子叼走吃了，所以很多地方都有年三十晚上不睡覺的習俗，但是有一次一個母親把一枚銅錢裝在紅色的袋子裡放在孩子的枕頭底下，結果發現野獸就不敢靠近小孩了，所以從此以後每到年三十大人都會給小孩或者晚輩壓歲錢。那個“歲”據說就是野獸的名稱。清人吳曼雲《壓歲錢》的詩中雲：“百十錢穿綵線長，分來再枕自收藏，商量爆竹談簫價，添得嬌兒一夜忙”。由此看來，壓歲錢牽繫著一顆顆童心，而孩子的壓歲錢主要用來買鞭炮、玩具和糖果等節日所需的東西。