因為安踏並不存在渾水所講的經銷商問題，安踏非常簡單精要地說明了經銷商的股權不屬於安踏，但是經銷商對安踏有長期的文化認同。買過安踏鞋子的人都有深刻體會吧，安踏專賣店與別家不一樣，自然而然感覺這店就是安踏的，就像格力專賣店，感覺就是格力，其實都不是，都是經銷商的店。這就是公司文化。

其實這套做法，公司文化的推廣，並不是中國公司獨創，美國公司很多都是這麼做。然而，透過渾水做空安踏的寫稿人，並沒有搞明白經銷商的文化認同，自以為透過談話掌握了安踏說謊的證據，屬於不理性，很衝動的性格，為做空而做空，並非從理性角度思考。

外國有些人，完全不理解中國公司的崛起，有一種高高在上的感覺，覺得安踏這種公司不可能做到這麼大，市值竟然達到1500億港元，所以就想做空，然而，財務上找不到問題，終於找到經銷商那邊，可是疏忽了企業的文化認同，經銷商文化認同並非股權歸屬。

既然是渾水方的做空理由就是個錯誤認知，而安踏的投資者更清晰地認識到經銷商狀況，自然不會恐慌賣出，那麼渾水做空就是失敗的。