滯是指經濟增長停滯、脹是指通貨膨脹。所謂"滯漲"，是指經濟陷入了低增長高通脹的局面，擴張的財政政策失去了刺激成長的效果，而僅僅導致通貨膨脹。西方經濟學中政府政策有幾個目標即：經濟高增長、低失業率、低通貨膨脹率。這個觀點是凱恩斯提出來的，他認為增加貨幣供給、需求增加、經濟增長、失業減少、物價上漲、通貨膨脹，減少貨幣供給、需求減少、經濟停滯、失業增加、物價下跌、通貨緊縮。即經濟衰退與通貨膨脹不會同時存在，但在70年代西方資本主義國家普遍出現了經濟增長停滯、失業增加、通貨膨脹同時存在，凱恩思主義受到質疑。

滯脹產生的原因一般是供給衝擊，生產成本快速上漲使得社會供給不足，在帶來通貨膨脹的同時還會導致產出下降。高失業，高通漲，這是滯漲的典型表現。

一般來說，對付"滯漲"貨幣政策的用武餘地不大，因為如果為了控制通脹而提高利率，則其負面作用可能導致經濟增速進一步減慢，甚至出現負增長；如果為了刺激經濟增長而降低利率，則其負面影響是可能引發惡性通脹。對付"滯漲"一般採用財政政策效果較好，比如，透過加大財政開支或減稅等措施來刺激經濟增長，當然，如輔之以適度升息來控制通脹，則效果更好。