需要明確一下概念，票面利率是發行時決定的一個收益率，比如5%，意思就是說你持有100塊錢的這個債券，一年的利息就是5塊。而到期收益率是你持有債券至到期所能得到的收益率，它包括票面利率還有債券本身增值的部分。

之所以有增值的問題，是因為債券市場分為一級市場和二級市場。一級市場發行的時候會有票面利率的確定。二級市場的交易，則主要參考到期收益率。依然拿剛才的那隻債券舉例，比如你98塊錢買入，為了計算方便，假設債券1年後到期，這個時候債券到期時你的收益是多少呢？首先票面利率部分會有5塊，對不對。其次，到期時債務人還會還給你100的本金，跟你98塊的買入價之間的這個差額，其實就是所謂的增值部分，2塊。這個時候到期收益率是（5+2）/98=7.14%。

當然，如果你的買入價是101的話，那麼你的增值部分就變成了-1，這個時候債券的到期收益率就變成了（5-1）/101=3.96%。

這樣一推算，其實答案就很明白了。當你的買入價格（不管是一級市場還是二級市場）跟面值相同時，到期收益率就會等於票面利率。