從歷史經驗來看，黃金和原油的價格具有正相關性。黃金和原油價格的正相關性，主要是由以下幾點因素造成的：

(1)國際黃金和原油價格都採用美元標價，美元匯率波動會直接引發黃金價格和石油價格的同向波動。

(2)高油價會加劇通貨膨脹，通貨膨脹引發黃金價格上漲。

(3)原油價格變動直接影響著石油產出國對黃金的運作，從而引發黃金價格波動。石油生產大國，比如沙特、卡達、阿聯酋、科威特、伊朗等大多集中在海灣地區，多為阿拉伯國家，手中持有鉅額的原油美元。當國際黃金價格波動時，它們對石油美元的操作常具有同向性。

為了轉移風險，原油輸出國常常把石油美元中極大的一部分投人到國際金融市場上去，而黃金作為規避風險、投資保值的優良工具，自然也在這些原油輸出國的選擇範圍內。

原油價格上升時期，產油國所持有的原油美元會快速膨脹，因而這些國家就會相應地提高黃金在其國際儲備中的比例，增加國際黃金市場上對黃金的需求，從而推動黃金價格的上漲。

正是這些來自中東的原油美元推動了黃金投資需求增長，從而推動了黃金價格的上漲。