第一個場面是烏江拒渡、贈馬亭長。項羽本“欲東渡烏江”但真正來到烏江岸邊，他又否定了自己的決定。項羽笑曰：“天之亡我，我何渡為!且籍與江東子弟八千人渡江而西，今無一人還，縱江東父兄憐而王我，我何面目見之？縱彼不言，籍獨不愧於心乎？”這番話發自肺腑，表現了項羽知恥重義的性格。在生與義，苟活倖存與維護尊嚴之間，從容地做出選擇。那位曾經“泣數行下”的血性男兒，這時反而笑了。“項王笑曰”的笑，不是強自矜持，不是悽然苦笑，而是壯士蔑視死亡，鎮定安詳的笑。項羽和隨從全都下馬步行，衝入重圍，同前來追殺的漢軍短兵相接。這無疑是一場寡不敵眾的戰鬥，也是一場無濟於事的戰鬥。然而，如果因此就放棄戰鬥，舉手投降，那就不是項羽了。項羽是寧肯站著去死，也不會跪下求生的。

第二個場面是賜頭故人、自刎而死。看到了背楚歸漢的故人呂馬童，於是贈頭給他，自刎而死。故人追之、認之，必欲殺之以邀功取賞；項羽卻慷慨賜頭，“吾為若德”；螻蟻之微，泰山之高，兩兩對比，何等鮮明！可以看出項羽的高貴感和英雄氣質，這個情節表現了項羽視死如歸的豪俠性格。