期貨反應對現貨的未來預期，這個預期的量化表現，就是價差，換言之，就是升水或貼水，以及升貼水的幅度，和其變化。

價差變化的規律如下： 當價差為正數，且越來越大時，說明升水幅度增大，期貨對現貨預期樂觀； 當價差為正數，且越來越小時，說明升水幅度減小，期貨對現貨預期謹慎； 當價差為負數，且越來越小時，說明貼水幅度增大，期貨對現貨越發不樂觀； 當價差為負數，且越來越大時，說明貼水幅度減小，期貨對現貨不再那麼不樂觀。價差或升貼水的實戰意義如下： 現貨上漲，價差增大，升水幅度增加，表明期貨比現貨漲的快，預期樂觀； 現貨上漲，價差減小，升水幅度下降，表明期貨比現貨漲的慢，預期謹慎； 現貨下跌，價差增加，升水幅度增加，表明期貨比現貨跌的慢，預期企穩； 現貨下跌，價差減少，升水幅度下降，表明期貨比現貨跌的快，預期悲觀； 當然如果價差已經是負數，就顯得更加的悲觀，但一般貼水比較少見，持續時間也很短，大多數的悲觀情緒，是透過價差升水下降來體現的。價差和升貼水，量化了資金的情緒，體現了資金的態度，這是從事證券投資或投機的參與者不能忽視的。