第1段，寫夜遊赤壁的情景。作者“與客泛舟遊於赤壁之下”，投入大自然懷抱之中，盡情領略其間的清風、白露、高山、流水、月色、天光之美。

遊人這時心胸開闊，舒暢，無拘無束，因而“縱一葦之所如，凌萬頃之茫然”，乘著一葉扁舟，在“水波不興”浩瀚無涯的江面上，隨波飄蕩，就好像在太空中乘風飛行，悠悠忽忽地離開人世，超然獨立。

第2段，寫作者飲酒放歌的歡樂和客人悲涼的簫聲。作者飲酒樂極，扣舷而歌，以抒發其思“美人”而不得見的悵惘、失意的胸懷。

這裡所說的“美人”實際上乃是作者的理想和一切美好事物的化身。悲咽低迴的音調感人至深，致使作者的感情驟然變化，由歡樂轉入悲涼，文章也因之波瀾起伏，文氣一振。

第3段，寫客人對人生短促無常的感嘆。此段由賦赤壁的自然景物，轉而賦赤壁的歷史古蹟。主人以“何為其然也”設問，客人以赤壁的歷史古蹟作答，文理轉折自然。但文章並不是直陳其事，而是連用了兩個問句。

第4段，是蘇軾針對客之人生無常的感慨陳述自己的見解，以寬解對方。客曾“羨長江之無窮”，願“抱明月而長終”。