作為一線投資人，其實在跟很多創業者溝通時，都會發現初期創業時，基本上沒有想清楚股東退出機制，所以在專案發展態勢比較好，或者比較壞的時候，總是會內部股東之間出現矛盾。

某技術類的專案，目前剛剛獲得千萬級融資，我朋友剛好是核心股東，在疫情之間能夠融到資的早期企業很不容易。但在融資到來的時間節點前面，內部第一輪種子輪股東與新進股東產生巨大的不可調和矛盾。專案最開始，是由某個創投機構投了種子輪融資，但實際上資金直到了種子輪的10%左右，而緊接著，這個技術團隊又在市場融了第二輪天使輪融資，前面的創投機構佔有比例是10%股份，卻只是到了1%的資金，因為鑑於國資背景，所以沒有強行讓第一輪融資方全額繳納。公司正常產生訂單，技術也是一路升級，而實際上，真實的第三輪PreA輪資金在疫情來了，可以投資，但之前所有股東的錢必須全部繳納，他們才能跟進。 這個時候，第一輪資方既不想繳納全額資金，還想創業團隊以目前溢價的股份比例，回購他們的股份，不然就不配合他們的這一輪融資。

最後雙方協調的結果，創業團隊與第三輪融資方，各自按照目前市場估值的8折進行內部回購，才讓第一輪資方股東出局，而這個第一輪股東只用了不到10萬，三年賺了百倍不止。

所以我提醒很多創業者，在跟股東談資金的時候，在退出機制上面要與他的資金到位情況匹配，不然創業者的公司估值變高，有可能空手套白狼。