權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當於股東權益的倍數。即權益乘數＝資產總額/股東權益總額 即=1/(1-資產負債率).

權益乘數從年初的3變為年末的2，說明公司的資產結構發生了變動。具體來說，就是你的資產負債率從年初的1/3，變成了年末的1/2，即所有者權益所佔得比重大大上升了。

這可能是今年的負債減少了（償還貸款，支付應付款等），也可能是所有者權益大幅上升（股東增資，本年盈利較大等）。

權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當於股東權益的倍數。權益乘數=資產總額/股東權益總額 即=1/(1-資產負債率)。權益乘數越大表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越小，企業負債的程度越高。

一般來說，資產負債率降低，權益乘數減少。即負債總額在資產總額佔比減少時，權益乘數減少。考慮如下的可能性：

1、償還了部分債務。

2、以股權融資等方式增加了資產。

3、盈利導致的資產負債率降低。

擴充套件資料：

權益乘數較大，表明企業負債較多，一般會導致企業財務槓桿率較高，財務風險較大，在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構，以獲取適當的EPS/CEPS，從而實現企業價值最大化。

再如在借入資本成本率小於企業的資產報酬單時，借入資金首先會產生避稅效應（債務利息稅前扣除），提高 EPS/CEPS，同時槓桿擴大，使企業價值隨債務增加而增加。但槓桿擴大也使企業的破產可能性上升，而破產風險又會使企業價值下降等等。

權益乘數，代表公司所有可供運用的總資產是業主權益的幾倍。權益乘數越大，代表公司向外融資的財務槓桿倍數也越大，公司將承擔較大的風險。

但是，若公司營運狀況剛好處於向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。