第一次世界大戰至20年代初期﹐中國民族資本主義工商業出現短暫的繁榮﹐新式銀行業趁時崛起﹐上海地區發展尤為迅速﹐並在全國處於突出地位﹐相繼出現一些巨大的資本集團﹐如以申新紡織廠與茂新﹑福新麵粉廠為中心的榮家資本企業﹐以大生紗廠為中心的大生資本集團﹔以寧紹﹑宏安﹑寧新輪船公司為中心的虞洽卿資本集團﹔以方椒伯為代表的鎮海方氏資本集團以及吳蘊初“天”字號資本系統等。這一時期的中國銀行業以經營公債和房地產投機的暴利為主要業務收入﹐又有軍閥﹑官僚﹑豪紳等的剝削收入為主要存款來源﹐得到了長足的發展。至20年代末﹐形成了若干財力雄厚的大銀行﹐如浙江實業銀行﹑浙江興業銀行﹑上海商業儲蓄銀行﹐在民營銀行中居領袖地位﹐成為有名的“南三行”。其它如寧波系的四明﹑中國通商﹑中國墾業等銀行資力也頗雄厚。一些工業資本集團的資本家參與了銀行的投資﹐而銀行也增加了對工業的放款﹐並對工商企業起到一定的控制和監督作用。這種以上海為主要活動基地的若干大企業資本集團和大銀行的一定程度上的結合﹐被人們比擬於帝國主義金融資本﹐套用日本財閥的概念﹐稱為江浙財團。