上調外匯存款準備金率與穩定匯率預期之間雖然沒有直接聯絡，但一種符合邏輯的解釋是，由於近期人民幣兌美元匯率快速升值，變相降低企業外匯貸款的融資成本，使得一些有用匯需求的企業透過向銀行申請外匯貸款而非購匯的方式滿足自身需求。上調外匯存款準備金率可以鎖定金融機構外幣頭寸，減少外幣貸款的擴充壓力，抑制銀行對外匯貸款的投放，提高外匯貸款利率，進而倒逼企業更多透過購匯來滿足用匯需求，從而達到對沖人民幣升值預期、穩定匯率的目的。

目前人民幣升值幅度過快，已經脫離了基本面，再這樣升值下去，必然會對出口企業造成嚴重影響，所以透過提高外匯存款準備金率的方法來變相抑制人民幣匯率快速升值。

此次政策調整傳遞出訊號：央行不會放任人民幣過快升值，必要時將果斷出手。人民幣對美元匯率中間價從去年5月末至今升幅已經不小，繼續升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對中國經濟的影響尚未完全消失，繼續大幅升值可能對出口企業造成較大負面影響。

訊息發出後，

的確價格有小幅回落。到我們注意到另一個現象，

當年這個位置，就是在2007年4月，也發生了上調匯率保證金。有意思的是，當時的大盤和目前的大盤，處於同一個位置。