從投資策略角度分為三種模式： 1、純股權投資。2、純債權投資。3、股權+債權投資。

另外還有根據土地性質可分為住宅、商用、工業，根據投資和退出時點可分為拿地階段、開發建設階段、預售階段、運營階段等。

根據上述不同投資模式所涉及的投資策略是不同的。一般第三方基金管理人進行純股權投資較為少見，主要是房地產商不太願意將利益讓渡，也很難形成標準化投資策略，樓上探討的也更多是進行純債權或者股+債投資的地產基金，該種情形下實際上地產基金進行的是財務性投資，其主要目的是收回本金及固定收益的，因此其投資策略更偏向於對風控措施的設計和加強，而由於專案大多由開發商實際操盤和管理，那些委派董事、資金監管、定期報告、成本控制、開發節點等風控要求的安慰性質大過實際作用，關鍵其在於：看抵押物值不值錢，看交易對手是不是足夠強。

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地產基金有哪些標準化的投資策略？

1、以住宅地產為代表的機會型策略。所謂的機會型策略，主要是指參與房地產開發過程，以獲取地產開發的高收益並承擔相應的高風險。屬於財務投資，只賺取收益，不參與開發。

2、以產業園地產為代表的增值型策略。增值型策略是一類特殊的房地產基金投資邏輯，其主要關注的是在建成後到成熟運營前地產資產的增值服務及運營。

3、以寫字樓、公寓為代表的商業收購地產是商業地產的典型代表。海外商業地產已經發展到成熟階段，無論是商業物業業態、租金現金流，還是以 REITs 作為主流手段的金融工具和資本市場都已經相當穩定了。但在中國國內，現階段尚無法達到國外商業房地產行業的市場成熟度和政策完整度。