有一個裸奔狂飆的人叫恆大，突然被城管叫住，讓他穿上衣服，恆大一想，一邊瘋狂甩賣套現，一邊把物業公司包裝上市套現，又是讓債務人債轉股，可是還不夠。就讓供應商墊資把各個專案做起來，開個商票，套來的錢拿來還債，根本沒錢換商票的應付款，商票就大量逾期！

“說到做到”似乎一直都是恆大的標籤。就在20多天前的恆大集團戰略合作伙伴交流會上，許家印提出的“本月底前有息負債降到6000億以下”餘音尚未消散，29日恆大集團便發出官宣：目前恆大有息負債約5700多億元，與去年最高時的8700多億元相比，大幅下降了約3000億元。

本月初的恆大戰略合作伙伴交流會上，許家印對與會的合作伙伴表示，至6月30日恆大有息負債總額要降至“5字頭”。

事實上，自實施“高增長、控規模、降負債”的新戰略以來，恆大在降負債成效顯著。去年10月，恆大就在10天內分三次大手筆償還了約294億港元的債務，而近日剛償還的美元債本息136億港元，是恆大自去年3月以來累計歸還的第7筆境外債券本息，合計約106億美元（摺合超823億港幣），全部以自有資金償還，沒有做任何一筆發新還舊。恆大償還外債不僅體現出恆大強大的資金實力和良好信用，也再次向外界釋放出大力降負債的巨大決心。

今年6月初，許家印曾在戰略合作伙伴年度交流會上表示，“到6月底，恆大有息負債總額將降至5字頭，至少實現一條紅線變綠。”

如今，這一目標成功兌現。截至6月底，恆大有息負債已降至約5700億元、淨負債率已降至100%以下，一條紅線成功“轉綠”。這一成績實屬不易，要知道去年恆大負債最高時為8700多億元，如今短短一年多，負債就大幅下降3000億元，遠超去年定下的一年降債1500億的預期！

值得一提的是，恆大近日還安排自有資金136億港元，用於償還境外美元債。此舉也贏得了建銀國際、法國巴黎銀行等國際大行的力挺，認為恆大去槓桿計劃步入正軌，全面降負債正在穩步實施。

1.盲目擴張，資金需求大，

2.債轉股，喪失銀行貸款能力，

3.企業無信，不重視供應商、合作伙伴的利益。

目前恆大有息負債約5700多億元，與去年最高時的8700多億元相比，大幅下降了約3000億元。

這意味著，恆大超額完成降負債目標，“減負”力度超過市場預期。

早在2020年3月，恆大宣佈實施“高增長、控規模、降負債”發展戰略，要用最大的決心、最大的力度，透過銷售高增長、嚴控土地儲備規模，實現負債大降。

許家印當時在業績會上表示，恆大的有息負債每年要下降1500億，未來三年要大降4500億。如今僅過去一年時間就大降3000億，成功實現本月初許家印在戰略合作伙伴交流會上提出，到今年6月30日有息負債總額降至“5字頭”的承諾。

事實上，自實施“降負債”戰略以來，恆大減負成效顯而易見。

去年10月，恆大就在10天內分三次大手筆償還了約294億港元的債務，而近日剛償還的美元債本息136億港元，是恆大自去年3月以來累計歸還的第7筆境外債券本息，合計約106億美元（摺合超823億港幣），全部以自有資金償還，沒有新增一筆“借新還舊”債務。

截至今年5月底，恆大累計實現銷售額2851.6億元、銷售回款2507.4億元，均創歷史新高。

此外，恆大全年嚴控土地儲備，充分利用現有超2億平方米的優質土地儲備，加上寸金寸土的深圳、廣州等地擁有大量舊改專案，極大地減少了拿地支出。回款和支出的一贈一減，讓恆大降負債目標得以順利實現。

除地產之外，“新恆大”的多元產業生態圈也為恆大提供了新的資產增長渠道。

例如去年8月，恆大物業引入戰略投資235億港元，之後的12月上市募資140.8億港元;去年9月和今年1月，恆大汽車兩次引入戰略投資合計300億港元等，恆大透過分拆業務融資的方式，進一步加強了手中的現金流。

按照許家印的設想，不久後的房車寶、恆大童世界、恆大冰泉等也有望陸續分拆上市，多元產業的資產價值將全面兌現，屆時有望進一步充實恆大整體資本實力。

可以想見，憑藉過硬的實力和儲備，恆大在降負債路上繼續穩步前行，未來隨著多元產業發展駛入快車道，以及“高增長、控規模、降負債”戰略的持續推進，一個穩健的新恆大將漸行漸近。

今年上半年，恆大在土地市場的表現相當剋制，這家規模TOP3的房企，甚至未進入拿地排行榜。

恆大剋制的背後是豐厚的土儲積累。截至2020年末，恆大擁有2.31億平米的土儲，共789個專案，總規劃建面達2.31億平方米，土儲原值達4901億元，其中一二線城市佔比67％。恆大還擁有未入表的舊改專案100個，其中55個分佈在深圳，還有23個分部在大灣區其他城市。身家豐厚、TOP3地位穩固，恆大暫不需擔心規模增長，可放心將更多精力投入降負債工作中。

地產主業狠抓開源與節流的同時，恆大的多元化產業也在高度奔跑。

例如已經全球釋出九款車的恆大汽車，發展前景備受看好，已先後成功引資近366億港元；2020年，恆大物業透過引入戰略投資和上市，引資近376億港元；透過為房車寶引入17家戰略投資者，恆大又引資163.5億港元......

如此一來，恆大負債大降順理成章。6月24日，恆大宣佈以自有資金償還一筆136億港元的美元債本息，至此到2022年3月前，恆大再無到期的境內外公開市場債券。

也沒啥大問題：

1.還有有息負債5700億沒還

2.商業承兌匯票有2000億以上到期需要兌付

3.票中介市場如沒有強硬的渠道，是沒有人敢接收他家商票，看【探票】小程式武漢分公司的市場貼息已高達58%

4.汽車量產遙遙無期

5.材料商，工程商不再信任恆大，可能面臨全國性爛尾停工

6.誘發系統性金融風險