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  • 1 # 使用者8817694511088

    近期,新品種機械ETF進入場外發售階段。機械,無疑掀起我們對先進製造業的無比憧憬,很有希望填補市場的空白。但是,歷史經驗告訴我們要看清楚,那麼到底機械ETF有沒有貨呢?我們來分析分析。

    應該關注哪些問題

    當看慣市場幾乎所有主流ETF後,木魚最關注的是如下三個問題:

    1、有沒有真正填補投資領域的空白?

    你叫機械ETF,如果真投到了以前ETF很難集中觸及到的一攬子成分股,那就是填補空白。如果還是老調子,就沒意思。

    2、是否夠純?

    投的是機械,那麼就應該以機械為主,少搞些其他亂七八糟的東西進來。比如5G裡龍頭股是立訊精密,完全胡扯。

    3、有沒有獨立走勢的可能性?

    如果你和別人不一樣,走勢有很可能有獨立的走法,而不是和別人雷同。如果這樣,投你幹什麼,不如投其他的了。

    帶著以上三個問題,我們看看機械ETF的靈魂 – 中證細分機械裝置產業主題指數。

    中證細分機械裝置產業主題指數:中證細分機械裝置產業主題指數反映滬深兩市細分機械產業公司股票的整體走勢,該指數從電氣裝置等細分產業中挑選規模較大、流動性較好的公司股票組成樣本股。

    這個指數範圍可是比較大的,具體的編制規則沒有說。那麼我如果看看狹義的機械定義,是是機器與機構的總稱,相信大家腦海中都有自己的主觀看法。

    其實這個指數,在同花順裡就有的,000812,走勢一清二楚。從圖形裡看就是“抱團”成長股的走法。

    看看十大權重股,佔比超過61%,集中度還是很高的。

    第一大權重寧德時代,第三大隆基股份,這兩個出現在太多的ETF中了,而且寧德時代超過15%的權重,顯然在這隻ETF中有著極大的話語權,再加上億緯鋰能和匯川技術,新能源汽車起碼在前十大權重中有40%的比例,而隆基股份、Sunny電源則佔據了超過20%的比例,剩下三一重工、濰柴動力、中聯重科等工程機械有接近30%的比例。從十大權重的來看,粗略估算:

    機械ETF ≈ 4成新能源汽車 + 2成光伏 + 3成工程機械

    這裡令人最令人不快的是,寧德時代佔據的權重太高了。寧德時代,到底算不算機械製造?嚴格上來說,沾邊機械製造,因為除了電池外,還造很多的相關裝置。同理,隆基也算機械製造,還都是高階製造、先進製造。但是,為什麼木魚有種不快呢?

    因為,寧德時代、隆基等龍頭股的出現,讓機械ETF很難體現出自己的獨特性,難以真正體現“機械”帶給投資者的預期。

    我們把新能源汽車的走勢拿來看看,就能發現和細分機械的K線走勢是80%一致的。無他,龍頭股都是寧德時代以及我們耳熟能詳的“抱團股”,漲跌規律自然考得很近!

    如果我們把真正的鋰電+光伏的品種新能源ETF的K線打出來,那更像了!新能源ETF的權重股我就不發出來佔篇幅了。因此,最大的問題是,機械ETF恐怕難以證明它能有不一樣的執行狀態!

    當你把全部成分股拉出來看看時,我們仍然發現鋰電和光伏佔據了大半江山。可以說,我們預期的填補“空白”比例大約也就30%。這點和環保ETF差不多,大約只有30%算是真正擺脫鋰電和光伏的部分。

    回答三個問題

    1、有沒有真正填補投資領域的空白?

    小部分,因為這隻ETF中大多數成分股已經有N多ETF可以投資了。你要說“碳中和”,新能源ETF和環保ETF比這個純太多了:

    2、是否夠純?

    一般,指數的“機械”範疇廣闊,遠超狹義的“機械”理解範圍;

    3、有沒有獨立走勢的可能性?

    很難,龍頭股權重過大,有複製現有ETF走勢的可能性。

    投資預期

    說它是一隻7成成色的新能源汽車和光伏的新興產業類ETF,另外3成是真正的先進製造。投資預期上,受到新能源汽車和光伏的影響很大,和新能源汽車、新能源以及環保ETF的走勢只有很小的差別。

    機械ETF,目前只能給市場增加比較有限的多樣化,主要的問題是鋰電和光伏權重過大,特別是寧德時代佔據15%以上的權重,明顯壓制了其他成分股的光芒,難以體現出機械的特色來。我們希望以後指數成分會有不斷地調整來走出別樣的“機械”!

    總結

    寫到這裡,木魚多少有點失落。因為目前新發的ETF中,很多都是重樣兒的,這隻機械ETF搞到最後又成為了一隻“新能源ETF”,不過裡面也確實有30%的機械和先進製造能夠彌補空白,希望它越走越好吧!

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