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螺紋鋼短短半個月，從連創新高到現在暴跌不止，已經從高點滑落超20%，上週五更是跌破5000重要關口。此輪上漲，集合了基本面、貨幣政策以及資金炒作等因素，特別到了後期，炒作等不理性因素已經佔據上風。

鑑於此，國務院常務會議分別於5月12日和5月19日，在7日內兩次提及大宗商品，要求跟蹤分析國內外形勢和市場變化，有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。大宗商品的炒高情緒大幅降溫。

雖然價格大起大落，但是需要認清一點就是“當前全球仍然在復甦，中國的經濟發展仍然向好這一基本面”並未發生變化。

因此作為與宏觀發展息息相關的“螺紋鋼”，當前只是暫時受到了一定的打擊，長期向好的格局並未發生變化。

不過對於鋼材企業來說，鋼材價格上漲並不總是利好，特別是在原材料“鐵礦石”價格高企大幅侵佔鋼材利潤之時，損害的只是鋼廠以及下游消費者。

本週全國建築鋼材大幅走低。主要原因在於本週黑色系期貨盤面大幅下跌，現貨市場終端採購觀望情緒十分濃厚，需求較差。現貨商家恐高及悲觀情緒快速釋放，價格下跌速度加快，幅度較大。本週累計呈現加速下跌趨勢執行。

昨天2021年5月24日，杭州市場PC鋼最新價格行情主流走勢表現下跌執行，其中日照鋼鐵預應力Φ8-12 30MnSi的價格:5690元/噸，較昨日下跌300;山東富倫預應力Φ10-12 30MnSi的價格:5680元/噸，較昨日下跌300;中天鋼鐵預應力Φ8-12 30MnSi的價格:5790元/噸，較昨日下跌300。

分析預計，預計短期內杭州PC鋼價格或震盪偏弱執行。短期內鋼坯價格尚需一輪向下調整，重點關注市場情緒變化。

鋼筋價格回落是必然趨勢！

前段時間鋼筋價格上漲最主要的影響因素有兩大點：第一，需求逐漸恢復，中小貿易商春節期間未備貨，導致短期內需求集中釋放、集中採購推動價格走高；第二，環保部為保證3月下旬華北地區空氣質量達標，而採取了較為嚴格的環保檢查，導致部分鋼企限產甚至是停產。

供貨量遠小於需求量，導致搶貨潮出現，價格快速升高！

但是隨著鋼材價格不斷往上漲，當企業的生產成本瀕臨一個臨界線的時候，企業肯定會降低鋼材的採購，這時候市場的需求增速就會放緩，甚至出現下降，在這種背景之下，那些資本就在玩空氣，沒有市場需求的支撐，鋼鐵價格暴跌很正常。同時，國家為了維持鋼材市場的穩定，確保中國基建行業的正常執行以及社會的良好秩序，也會出臺響應的政策用於調控！

下圖是今日部分鋼材的實時價格，從表上可以看出，相較於前日而言，大部分均處於降價狀態。與前些時間普通鋼材價格飆升至6000+的價格相比，更是相當於價格跳水了！

最新的鋼鐵價格出現了較大幅度的回撥，螺紋鋼從6200元/噸跌到了現在的4880元/噸，下跌幅度達22%。這場疫情帶來的基建狂魔推動下的資源上漲，螺紋鋼從2020年初的3300元/噸上漲了近一倍，而今的4880元卻也是上漲了50%。但這次下調不知是否會跌回到年初了4200噸？

下跌22%是一個什麼概念呢？

中國一年的粗鋼生產量大約在10億噸，而進出口鋼材基本飽和，大約在5000噸左右。這次下跌了1300元/噸的鋼材價格，等於未來一年裡減少了1.3萬億的額外支出。不過也要說回來，從去年年初的低點上漲到了現在的4880元/噸，已經讓國內鋼鐵消費企業多支付了上萬億的額外開支。

在鋼鐵冶煉中，鐵礦石是最主要的原料，一般一噸鋼鐵大約消耗1.5噸～2噸的鐵礦石費用，其次是煤炭的消耗，最後才是其他原料和耗費。

那麼當鐵礦石下降到了如今的1060元/噸，鋼材也是迴歸到了5000元/噸的價格，不僅是鐵礦石成本減少了500元/噸，其實還有也吐出了一部分的鋼鐵市場利潤空間。

但要想鋼材在鐵礦石價格下浮不大的情況下大幅下跌，這種可能性也是不大，畢竟正常年份的鋼鐵生產企業的利潤空間也是僅為5%。

未來的鐵礦石是否還會出現下跌趨勢？

這個我們說了不算，因為雖然鐵礦石的進口量我們最大，可國際資源的定價權不在我們手裡。另外，全球為了對抗疫情帶來的經濟緩慢，不少國家紛紛推出基礎建設來緩解經濟衰退壓力，美國更是大張旗鼓地進行了新一輪的基礎建設投資。在這種大背景之下，鋼鐵要想大幅繼續下跌的可能性應該不大，未來螺紋鋼價格站到5000元/噸以上也只是時間問題。

全球不可能永遠保持無限量的寬鬆政策，過去一段時間很多國家已經開始慢慢收縮銀根，而且未來有些國家甚至有可能透過加息的方式收緊流動性，這時候市場的資金就會減少，當市場資金減少了沒有人做接盤俠了，包括鋼鐵在內很多商品的價格就會迅速下跌。

來看一下相關期貨。螺紋主連，螺紋主連從4226點漲到了6208點，從k線圖來分析至今天十點十九分跌到了4865點。

單從技術面來分析，似乎有了一定支撐，月k線30線有一定支撐作用。

從MAcD日k線來看，似乎還沒有跌到盡頭！不過從六十分鐘k線MAcD4608又是一個短期的低點，有反彈的需求！有企穩的可能，激進的投資者可少量參入。

穩健投資者宜持幣觀望！再來看鋼鐵指數鋼鐵日k線從1116.31 漲到了1640.60點，看日k線MAcD似乎跌猶未盡！

再來看六十分鐘MAcD，似乎跌到了1422.54是六十分鐘k線的底部，有止跌企穩的可能，有反彈的需求，但不適合穩健型投資者，短線快進快出，仍是風險較大，看周k線，似乎在2Ok線處有一定支撐！總之，投資有風險，買入須謹慎！

本觀點是透過技術面得來的分析資料，據此操作，風險自擔！個人觀點，僅供參考！

以前農村蓋房，鮮有鋼筋水泥，而今卻是唯有鋼筋水泥了。還有大棚，廠房，也大多是鋼筋水泥構造。鋼鐵在通脹的大環境下，不會大幅下跌。任何一個國家都不希望任何一個東西大漲大跌。那樣受損的終歸是國家，當然受難的是勞苦大眾。鑑於中國人口眾多，很容易跟風，內卷，炒作。國家應該調控，穩物價，安人心，保民生。

概要：上週國際金融市場哀聲一片，大宗商品價格寬幅震盪，原油、貴金屬和美元等資產漲跌變化較大，黑色系商品衝高回落，其中鐵礦、螺紋價格創出節後新高，後半周更是上演了深V反彈的戲碼；鋼材市場成交和鋼廠出庫轉好，庫存出現拐點，現貨價格止跌反彈，但庫存壓力仍然較大，短期上漲空間有限，而原料端供需情況變化不大，鐵礦石供需偏緊，價格支撐較強，煤焦相對較弱，但焦化利潤降至低位，現貨價格支撐增強，盤面價格將隨鋼材和鐵礦價格走勢，同時關注4月焦化去產能預期和執行情況，總體來看，本週黑色系商品將寬幅震盪，現貨基本面逐漸好轉。

1、本週市場觀點及多空因素分析

鋼材：

利多因素：宏觀經濟下行壓力較大，政策措施利好黑色商品，價格相對抗跌；市場成交活躍，消費驅動增強，鋼廠庫存和社會庫存環比下降，庫存出現拐點，基本面向好發展；上週盤面價格出現深度回撥，風險釋放，但盤面支撐依舊強勁；

利空因素：海外疫情蔓延導致市場信心轉弱，鋼材短期供大於求現象仍然嚴重，產量大增20萬噸，庫存同比仍然高出較多，動態變化的去庫存週期或將延長；目前倉單成本和盤面價格價差較小，上漲空間有限；

鐵礦：

利多因素：國外疫情擴散，淡水河谷出現病例，海外發運不確定性增加；上週發運量和到港量減少，港口庫存繼續下降，成交量小幅增加，基本面依然就好；

利空因素：鋼廠進口礦粉庫存雖有增加，但補庫仍較謹慎，隨著鋼材庫存壓力釋緩和市場交易的風向轉變，遠月礦價下行壓力較大；

煤焦：

利多因素：煤礦事故多發，進口開放延期，焦煤供應利好；焦炭利潤較低，部分企業處於虧損狀態，疊加後市去產能預期較強，盤面焦炭價格仍有支撐；

利空因素：短期煤焦供應偏強，焦化廠、鋼廠和港口焦炭庫存增加，且鋼廠需求增量有限，成材庫存壓力，短期仍有繼續回撥的可能；

整體來看：黑色系商品基本面逐漸好轉，但海外疫情擴散和金融市場動盪導致市場信心低落；鐵礦石海外發運不確定性增加，短期供需仍較偏緊，煤焦供需變化不大，而鋼材成交和鋼廠出庫增加，庫存出現拐點，但總量庫存依然壓力較大，盤面將繼續寬幅震盪；

2、黑色系商品價格及基本面走勢回顧

上週黑色系商品寬幅震盪，整體小幅下跌，其中鐵礦石主力合約觸及691.5元/噸，螺紋衝至3592元/噸，但衝高回落並出現深V反彈，螺紋最低至3330元/噸，熱卷期貨價格表現最弱，最低跌至3280元/噸，卷螺差目前達到115元/噸，環比上週大幅擴張，焦煤周跌超2%，焦炭跌近5%，煤焦偏弱執行；

現貨價格指數來看，原料周跌幅較大，成材價格小幅上漲，鐵礦、焦煤跌超1%，焦炭跌超2%，現貨焦炭連續四輪下跌，且焦化平均利潤跌至盈虧水平線附近，繼續下行空間不大，合金、廢鋼和鋼坯價格指數小幅上行，螺紋、線材漲幅至2%。

從目前鋼材市場變化來看，庫存出現拐點，市場成交和鋼材出庫量增加，終端企業復工加速，整體基本面向好發展，但庫存壓力仍大，且產量快速增長，去庫存週期或將延長，所以近月合約偏強，遠月不確定性增加，價格偏弱；鐵礦、煤焦供需壓力不大，短期黑色系商品基本面整體尚可，但市場波動性或導致日內張跌幅較大。

黑色商品期現價格周度變化情況

2.1、鋼材庫存出現拐點，卷螺價差負值擴大

上週鋼材盤面價格寬幅震盪，卷螺主力合約衝高回落，周振幅超7.4%，卷螺價差擴大，海外疫情擴散導致多國飛機、汽車等製造業停產停工，熱卷終端需求下降且預期較差，遠月價格受到壓制；

從基本面資料來看，螺紋開工率和產能利用率均增加5%，周產量增加24萬噸至273萬噸，鋼廠庫存和社會庫存同時下降，但總庫存仍高出同期45%，隨著產量增加和庫存下降，去庫週期延長；目前終端需求全面啟動，市場情緒較好，現貨價格止跌反彈，但短期金融市場影響較大，鋼價將維持震盪執行。

螺紋、熱卷產業資料變化情況

2.2、鐵礦石價格小幅回落，基本面資料保持良好

上週鐵礦石期現價格小幅回落，周環比跌2%左右，主力合約和現貨價格指數基本持平。從基本面資料來看，四大礦山發運至中國的量大幅回落，中國產精礦粉小幅增加，上週北方港口到港量繼續增加，供應水平略有提高；需求方面來看，日均疏港量維持高位，日均成交量和64家鋼廠日耗量環比增加，鐵礦石需求尚可，另外，鋼廠鐵礦石庫存環比增加，港口庫存繼續下降，整體供需水平良好；目前鋼廠利潤保持在200元/噸左右，鐵礦石需求保持較好，但港口庫存保持低位水平，短期礦價支撐偏強。

2.3、焦化利潤降至低位，盤面價格寬幅震盪

上週煤焦期現價格小幅回落，盤面價格跌近5%，現貨價格指數跌超2%，價格相對較弱。從基本面資料來看，焦化廠焦煤庫存環比下降，焦爐產能利用率增加，焦煤需求較好，焦炭供給保持增長，而鋼廠和焦化廠庫存環比增加，港口庫存同比較高，總庫存同比基本持平，焦炭供需水平相對穩定；隨著第四輪焦炭價格提降落地，焦化廠利潤降至低位，現貨價格繼續下行空間有限，但盤面煤焦價格將隨鋼材和鐵礦震盪執行，另外，要持續關注4月份焦化去產能的執行情況。

3、本週結論及品種強弱預測

上週受黑色系商品寬幅震盪，盤面價格衝高回落，原料價格整體走弱，而供需基本面保持良好；鋼材庫存出現拐點，市場成交和鋼廠出庫明顯好轉，終端需求加速，整體基本面向好發展，但庫存水平仍然較高，產量回升，價格上漲壓力較大，短期呈現回撥態勢。上週盤面價格驅動因素依次為：宏觀經濟>市場情緒>產業資料>突發事件；商品強弱依次為：鐵礦>螺紋>焦煤>熱卷>焦炭；

本週鋼材產業資料將繼續利好，而短期供大於求的現實矛盾難以快速緩解，螺紋和熱卷的需求支撐增強，庫存將繼續下降，但盤面價格受情緒擾動，或繼續回撥；原料市場供需變化不大，主要風險點來自海外疫情的不確定性，盤面價格或寬幅震盪。盤面價格驅動因素依次為：產業資料>市場情緒>突發事件>宏觀經濟；預計商品強弱依次為：鐵礦>焦煤>焦炭>螺紋>熱卷；

後期關注點：

a、去庫存的持續性（產量增加和庫存下降的動態變化）；

b、國內產業復工後的政策變化（為穩定經濟增長會否有大規模經濟刺激）；

c、國際市場變化（金融市場流動效能否補足，大宗商品原產地進出口政策變化）；

國家已經對鋼材價格快速上漲這件事進行了干預，接下來鋼材價格走勢可能是以穩為主。有專家表示，在政策的引導下，還要構建有效的價格傳導機制，確保整個產業鏈價格的合理穩定。

現如今鋼鐵下跌只會在合理範圍內進行波動，不會出現大規模下跌的情況。

我認為不會，很多年前鋼鐵在中國是屬於大破爛，不過經歷了多年的供給側改革之後，現在留存下來的鋼鐵廠都有自己的一技之長或者地方保護。供給端：當年鋼鐵賣白菜價是因為賣的人多，而現在就這幾個廠了，買家沒得選。政策端：碳中和政策全面實行。需求端：經歷了新冠疫情之後，全球正逐步經濟復甦，恢復經濟的話鋼鐵等基本資源是必須要的。貨幣端：面對老美的無限放水，會漫灌到全球，當然我們也不例外，錢不值錢的情況下，資源漲價肯定是必然的。

綜上所述鋼鐵價格短期的調整不會影響長期的上漲趨勢。