作為純種的金融貓，必須答一下這個指數編制的問題

簡單來講，指數編制分為三個步驟：

1、選定成分股

2、計算平均數

3、調整因子

首先，在計算股指之前，要確定需要把哪些股票納入計算股指的成分股。比如滬深300、標普500等，就要根據相應的規則確定哪些股票入選。

然後，就要計算平均數。既可以簡單地等權重平均，也可以按照市值做平均。但是，具體平均的方法要看具體指數編制的細節。

最後，還需要對指數進行調整，確保指數是連續的。要確保在比如成分股調整、配股等情況下，指數依然能保持連續。

以上就是指數編制的大致原則，既然題目中說的是上證綜指，那麼我再說一下上證綜指是如何編制的。

首先是成分股的選擇。上證綜指選取的是全部上交所的股票，所以原則上，上證綜指會採納上交所全部的股票作為成分股。

然後是要計算平均數。上證綜指是根據流通股本作為權重加權平均。

不過這裡有一個小地方需要注意，就是流通股本的比例並不是實際的比例，而是有一個掛擋的微調。如果流通比例在15%以下，那麼就取最近的整數；而如果在15%以上，則分別20%、30%……80%、100%計算。

比如一支股票的流通比例8.9%，則取9%，而如果在18%，則取20%。

這樣，根據全市場，我們就能定時計算一個全市場的市值。上證綜指的計算目前是每3秒鐘一次。

上證綜指91年釋出的，以1990年12月19日為基日，該日上證綜指設為100點

之後的上證綜指，按照股票總市值漲跌，也同比例進行調整。比如某日上證綜指是3000，流通總市值10萬億；而第二天流通總市值變成了10.1萬億，增長1%，那麼上證綜指也對應從3000變成了3030

可是這樣有一個問題，就是非交易性的市值調整，比如股票上市、退市等等。

所以，最後又在前邊乘一個調整因子，確保指數不受這些因素影響

上證指數的計算，是以總股本為權重的，這種做法一直受到詬病。

先說說理論公式，上證指數自1991年7月15日開始釋出，是把上海證券交易所的所有股票都納入計算的綜合指數。先計算當日每個股票的總市值（價格乘以總股本），彙總起來，就是當日滬市的總市值。再除以基期1990年12月19日滬市的總市值，然後乘以100這個放大因子，就得到上證指數。

然而，以上演算法只適用於上證所成立初期，股票寥寥可數，一開始分子分母是可比的。隨著後面股票的增加，明顯不能這樣計算了。解決的辦法也不難，只須把公式稍為變形就可。現在上證指數通常的演算法是：今日上證指數等於今日滬市總市值除以昨日滬市總市值，再乘以昨日上證指數。這個連環演算法，解決了某些日子又有股票新上市或股票出現送股除權的新問題。

以總股本為權重的計算方式，使上證指數有時受到如此的人為調控：要麼猛拉猛砸中石油中石化，或者劇烈操縱銀行證券類大盤股。這才會出現買在2638點附近而在3400點反而被套住的個股行情。

在行情軟體上，除了顯示上證指數的分時圖外，有很多軟體還顯示上證領先指數，即在計算上證指數時去掉總股本權重得出的結果。此時小盤股相對活躍，上漲時該指數時常跑在上證指數上方，下跌時一般位於上證指數下方，故稱領先指數。

深圳證券交易所的深圳綜指也是把所有股票都計算在內的，原來買賣深市股票的投資者很重視深圳綜指。但在1995年以後，深交所學習美國的道瓊斯工業平均指數和香港恆生指數等的編制方法，選取四十多隻股票編制深圳成指，在行情釋出時以它作為深市的風向標。

但美國、香港股市重視成分股投資的做法在中國卻行不通，滬深股市還是以板塊輪動來做行情，因而股民一般都不看重深圳成指，雖然深圳綜指仍可以查到，還是不如深圳成指那樣位於行情軟體最顯眼處，大家也就慢慢地淡忘了它。再加上後來深市又有中小板和創業板指數，所以在衡量主機板的情況時，投資者基本只看上證指數了，各種股市報道和分析也著重在它上面。這提高了頗有爭議的上證指數的地位，圍繞著它的博弈和操縱日趨白熱化。