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1 # 耐特75653796
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2 # 孔方財經
我仔細看過華西村的財務報告,對於華西村目前的情況,有一定了解。下文內容較多,趕時間的同學可以只看加粗字型和文末的結語部分。
華西村的旗艦資產是華西集團(全名江蘇華西集團有限公司,討論華西集團,其實就是討論華西村),其前身為1987年設立的村辦集體企業江陰縣華西工業供銷公司,截至2017年3月末,華西村集團實收資本為90億元,華西新市村村委會持股比例為99.90%。從實收資本來看,華西集團的實力還是很強的。
截至今年3月31日,華西集團總資產為541.26億元,總負債360.44億元(題目當中的389億,實際是2016年一季度的資料),淨資產181億元,資產負債率為67.83%。所以,只看負債並不準確,以華西村總人口3萬人計算,僅僅華西集團的淨資產分到每個人頭上,就有60萬,而且這還不算村民的個人財富和工資收入。無論怎樣,華西村村民仍然是富足的。
但既有的富足並不能掩蓋華西村面臨的困境。企業的負債,可以分為有息負債和無息負債,貸款這些是有息負債,而預售賬款(比如經銷商提前給茅臺打的貨款)這些則屬於無息負債。華西集團360億元負債當中,有296.84億元的有息負債,佔總負債的73.5%。(如下表所示)
負債沉重,公司每年支付的利息總量很高,2016年其財務費用為9.27億元,而當年其淨利潤只有5.09億元——這意味著公司每年賺的錢,貢獻給銀行(還有其他債權人)的比自己淨賺的還要多,相當於給這些債主打工了。
村委是華西集團持股99%的大股東,作為股東幸福不呢?未必。2016年其淨資產收益率為2.95%(淨資產收益率等同於股東回報率),這點回報顯然還不如你去買餘額寶。
華西集團是一家綜合性的企業集團,截至 2017年3月末,公司下屬全資及控股子公司多達263家,業務範圍橫跨鋼鐵、化纖、商業、房地產、金融、電力、倉儲、物流等多個行業。不過,華西集團的主要收入來自鋼鐵,佔了60~70%的營收;化纖居次位,佔比10%左右。所以,我們大致可以把華西集團看作鋼鐵+化纖的製造企業。(如下表示)
這些年,中國的鋼鐵產能嚴重過剩,以至於成為供給側改革的重點攻堅物件。鋼鐵行業的低迷,自然也會影響華西集團的業績。2014年,2014年華西集團的營業收入為272.49億元,但在2015年大幅下降至213.5億元,2016年隨著鋼鐵價格回升的提振(供給側改革的紅利),其營業收入恢復至258.56億元(如下圖示)。
對鋼鐵行業來說,存在規模集中的特徵,寶鋼和武鋼合併,形成了世界最二、中國第一的鋼鐵企業。相比這些產量動輒上千萬噸的巨頭,華西集團的規模微不足道——其年鍊鋼產能只有345萬噸。所以,從規模競爭來看,華西集團並不佔優勢,即便是專攻一些特色產品,其護城河也非常不穩定。
華西集團旗下有家上市公司名叫華西股份,作為華西股份的股東,心中肯定是很難過的,從2016年10月底到2017年12月下旬,華西股份股價從11.3元左右,跌到了現在的7.16元,跌幅超過36%。無論是從資本運作,還是上市公司的經營,華西村做得都不好。
結語:華西村的財富建立在鋼鐵和化纖這些重工業上,過去幾十年享受了中國大規模投資帶來的紅利,如今他面臨所有鋼鐵和化纖企業面臨的困境,重資產的特性決定了它轉型的艱難程度,而企業領導人的家族傳承(從吳仁寶傳到他兒子吳協恩),又隱含了其缺乏開明、多元的企業氛圍。歸根結底,時代和企業自身的缺陷,讓華西村不再那麼耀眼。“天下第一村”代表一個時代的輝煌和回憶,它必然會被其他村(比如淘寶村)替代,但這卻是中國經濟的好事。
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3 # 翼城評說白生文
華西天下第一村,
曾經全球有名聲。
當年支書吳仁寶,
發展企業確實好。
村民吃喝不發愁,
家家住上小洋樓。
村辦企業促繁榮,
村民年底還不紅。
如今風光不見了,
華西已經欠債了。
新的班子無眼光,
已經滿足是小康。
企業還在走老路,
不跟形勢沒成就。
該轉型時不轉型,
流動資產流不停。
逐步收支不相符,
外欠債了才知苦。
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很正常。我們不要拿負債當負擔或負面影響,經營的結果就只有兩種,一種是盈利,一種是虧損。不能因為虧損了就下不好的定論,華西贏時,全國上下錦上添花,而現在的華西需要雪中送炭,而非雪上加霜!華西需要有識之士出謀劃策,充分利用現有資源,制定發展方向和模式,我相信華西一定能走出困境,尤其是華西人更要團結一致,擼起袖子加油幹!