經濟學家大多偏悲觀且樂於發聲，所以市場不缺悲觀的預測，稍有風吹草動就會有人預警蕭條將至。

持凜冬將至觀點大多指眼下一方面監管收緊，通道被徹底堵死，信託資管哀鴻遍野。另一面，央行手緊，M1M2增速放緩。過去習慣的盈利模式突然不會了。

但是，分析不能脫離現實基礎。從時間維度看，近幾年部分金融行業資金空轉，過度繁榮，持續於盛夏當中。近期的收緊不過是連續幾波秋季降溫而已。2017全年金融業增加值4.5%，比上年少1.2個百分點，確實出現較大回落。分季度看，2017四季度金融業增加值為16302億元，增速4%，比2016年同期快0.2個百分點，比2017年二季度快0.8個百分點。從資料來看，僅僅是波動性放緩，而非急速下跌。

按部門分析，企業槓桿率下降不明顯，居民槓桿率極速攀升，政府槓桿率得到一定控制，到隱性負債風險還在清理中。因此，去槓桿勢在必行，金融業靠過去通道業務已經沒有空間。從業務層面，即便沒有監管收緊，通道業務空間已經基本耗盡。金融業高位調整勢在必行，是金融業界目前必有的認識。市場自身有調節的需求，監管層是順勢而為，有削峰填谷之意，而非將金融業打至谷底，槓桿率將緩慢而非極速回歸。

從宏觀經濟層面，多項指標持續走穩，官方和財新PMI連續12個月處於景氣區間，已經為金融業繼續繁榮的築牢底部。金融業擠掉部分風險後還會迴歸繁榮。

因此，個人以為，凜冬已至的說法有些神經過敏，天冷加衣而已。

我是伊梅爾

心情：2分（10分滿分）

時間：20180227 21:09

人物關係：我和問問題的你

事件：回了一道簡單的題