近期，有色金屬吸引了市場的目光，再幾輪事件的驅動下，價格起伏上下，當中，以鋁鎳更顯的格外的“妖嬈”。上週末，倫敦國際市場LME鋁價格一路衝高至2340美元，幾乎接近了2011年的最高點，而倫敦鎳價格也重新整理了近3年來的最高紀錄，到達16690美元。但是本週開市後，鋁鎳並沒有鞏固上週的“成果”，反而大幅開啟回跌模式。而國內期貨市場也在近期上躥下跳，市場情緒琢磨不定。
倫敦交易所LME鋁月線圖
大漲背後的“導火索“！
導火索——特朗普政府。特朗普政府的商業貿易能力，大家不得不舉起大拇指，在短短的一個多月時間內，他向中國、歐洲、俄羅斯發動了多種貿易制裁，引發各國市場大幅波動。為此，他也成為近期全球金融市場焦點人物了。本次也不例外，4月6日美國財政部宣佈將對俄羅斯的17名高階官員和7名寡頭及其擁有或控股的12家公司進行制裁，當中就納入了對俄鋁全球部分交易所交割的限制。由於俄鋁是全球最大的氧化鋁（精煉鋁的原材料）生產商，制裁的連鎖反應，也使得全球最大的精煉鋁企業巴西海德魯鋁業擔憂原材料供應短缺，被迫下調壓縮年內成品鋁的產量。該事件一出使得投資者對現貨鋁市場供應短缺造成嚴重恐慌，國際價格一路瘋漲，直逼7年前高點。
同時，受制裁事件聯動，倫敦交易所LME也宣佈摘牌2個俄羅斯礦業公司品牌，致使倫敦交易所鎳庫存大幅減少，推動了國際鎳價格快速衝擊3年的高點。
戲劇性的結局？
本週一開始，特朗普政府發生了戲劇性的逆轉，宣佈放鬆此前對俄鋁的制裁。訊息稱，如果俄羅斯鋁業Oleg放棄對俄鋁的控制權，那麼美國政府至少會考慮10月23日再終止與俄鋁的合作。至此，一個猛烈的“過山車”行情讓市場驚呼不語，倫敦交易所鋁鎳價格再度大幅回跌至上週的起漲點附近。
理性的供求分析
此次，市場本以為有色金屬再特朗普政府的助推下或將迎來新的“春天”。但是，其實我們縱觀對價格起實質作用的供求市場，近期價格的劇烈波動很大程度是對事件的過度敏感。對於鋁鎳的需求，目前全球最大的需求國——中國，在房地產和基礎建設均處於穩定階段，全球市場對於建築合金和交通合金也保持穩定需求；而不鏽鋼市場對於鎳的需求，國內第一季度也僅僅需求25萬噸，全球需求量也保持了與去年同期持平的50萬噸。同時，鎳在三元鋰電池方面的應用雖然一直備受市場關注，但是目前這一技術還未完全成熟，市場也仍要處於冷靜等待之中。這也就說，在需求端上看出，近期鋁鎳的需求市場並不擴張。在剔除俄鋁受制裁的訊息影響下，全球的鋁鎳供應商是完全有能力提供充足的供給量。因此，在本質上，我們可以看出鋁鎳供求市場屬於平衡狀態，價格反應也應該是平衡狀態。
技術面分析
經歷近兩週時間，不論是國際鋁鎳價格還是國內期貨價格都坐了一次過山車，價格均回到了事件起始的階段上，那麼在技術面解析的時候，我們就要儘可能的拋開這兩週的價格走勢，從近期供求背景下進行技術分析。當前情況下，由於滬鋁中長週期的MA20和MA60均線仍處於水平執行，那麼價格中長期持續震盪的可能性仍就偏強。滬鎳也一樣，市場目前對於鎳需求有望提高的寄託就是新型能源——三元鋰電池，但是上文我們已經提過，目前需要耐心等待技術的革新突破。在無外界力量驅動的情況下，滬鎳滬鋁保持年內前高低點的執行是符合當前供求市場背景的。
滬鎳主力合約日線圖
因此，筆者認為勿把本次美俄製裁事件，當做鋁鎳新的起點，在看待鋁鎳價格時應該從當下供求的客觀面去應對，警惕事件對價格驅動的虛假效應。
（*文中涉及到的嘉賓觀點或操作建議，僅供投資者參考，不構成任何具體買賣依據，建議投資者自主決策，入市有風險，投資需謹慎！）
近期，有色金屬吸引了市場的目光，再幾輪事件的驅動下，價格起伏上下，當中，以鋁鎳更顯的格外的“妖嬈”。上週末，倫敦國際市場LME鋁價格一路衝高至2340美元，幾乎接近了2011年的最高點，而倫敦鎳價格也重新整理了近3年來的最高紀錄，到達16690美元。但是本週開市後，鋁鎳並沒有鞏固上週的“成果”，反而大幅開啟回跌模式。而國內期貨市場也在近期上躥下跳，市場情緒琢磨不定。
倫敦交易所LME鋁月線圖
大漲背後的“導火索“！
導火索——特朗普政府。特朗普政府的商業貿易能力，大家不得不舉起大拇指，在短短的一個多月時間內，他向中國、歐洲、俄羅斯發動了多種貿易制裁，引發各國市場大幅波動。為此，他也成為近期全球金融市場焦點人物了。本次也不例外，4月6日美國財政部宣佈將對俄羅斯的17名高階官員和7名寡頭及其擁有或控股的12家公司進行制裁，當中就納入了對俄鋁全球部分交易所交割的限制。由於俄鋁是全球最大的氧化鋁（精煉鋁的原材料）生產商，制裁的連鎖反應，也使得全球最大的精煉鋁企業巴西海德魯鋁業擔憂原材料供應短缺，被迫下調壓縮年內成品鋁的產量。該事件一出使得投資者對現貨鋁市場供應短缺造成嚴重恐慌，國際價格一路瘋漲，直逼7年前高點。
同時，受制裁事件聯動，倫敦交易所LME也宣佈摘牌2個俄羅斯礦業公司品牌，致使倫敦交易所鎳庫存大幅減少，推動了國際鎳價格快速衝擊3年的高點。
戲劇性的結局？
本週一開始，特朗普政府發生了戲劇性的逆轉，宣佈放鬆此前對俄鋁的制裁。訊息稱，如果俄羅斯鋁業Oleg放棄對俄鋁的控制權，那麼美國政府至少會考慮10月23日再終止與俄鋁的合作。至此，一個猛烈的“過山車”行情讓市場驚呼不語，倫敦交易所鋁鎳價格再度大幅回跌至上週的起漲點附近。
理性的供求分析
此次，市場本以為有色金屬再特朗普政府的助推下或將迎來新的“春天”。但是，其實我們縱觀對價格起實質作用的供求市場，近期價格的劇烈波動很大程度是對事件的過度敏感。對於鋁鎳的需求，目前全球最大的需求國——中國，在房地產和基礎建設均處於穩定階段，全球市場對於建築合金和交通合金也保持穩定需求；而不鏽鋼市場對於鎳的需求，國內第一季度也僅僅需求25萬噸，全球需求量也保持了與去年同期持平的50萬噸。同時，鎳在三元鋰電池方面的應用雖然一直備受市場關注，但是目前這一技術還未完全成熟，市場也仍要處於冷靜等待之中。這也就說，在需求端上看出，近期鋁鎳的需求市場並不擴張。在剔除俄鋁受制裁的訊息影響下，全球的鋁鎳供應商是完全有能力提供充足的供給量。因此，在本質上，我們可以看出鋁鎳供求市場屬於平衡狀態，價格反應也應該是平衡狀態。
技術面分析
經歷近兩週時間，不論是國際鋁鎳價格還是國內期貨價格都坐了一次過山車，價格均回到了事件起始的階段上，那麼在技術面解析的時候，我們就要儘可能的拋開這兩週的價格走勢，從近期供求背景下進行技術分析。當前情況下，由於滬鋁中長週期的MA20和MA60均線仍處於水平執行，那麼價格中長期持續震盪的可能性仍就偏強。滬鎳也一樣，市場目前對於鎳需求有望提高的寄託就是新型能源——三元鋰電池，但是上文我們已經提過，目前需要耐心等待技術的革新突破。在無外界力量驅動的情況下，滬鎳滬鋁保持年內前高低點的執行是符合當前供求市場背景的。
滬鎳主力合約日線圖
因此，筆者認為勿把本次美俄製裁事件，當做鋁鎳新的起點，在看待鋁鎳價格時應該從當下供求的客觀面去應對，警惕事件對價格驅動的虛假效應。
（*文中涉及到的嘉賓觀點或操作建議，僅供投資者參考，不構成任何具體買賣依據，建議投資者自主決策，入市有風險，投資需謹慎！）