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  • 1 # 基金豆

    不對比,在這裡給大家介紹劉彥春吧。

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    隨著一季報的出爐,千億俱樂部的基金經理再添一員——景順長城的劉彥春

    劉彥春目前管理著6只基金,總規模達1015.80億。規模最大的是景順長城新興成長,規模近500億。

    雪球上有人稱之為,“唯一一個長期業績好於張坤的基金經理”。不管這話對不對,反正劉彥春的業績,確實不錯。

    任職最長的「景順長城內需增長」和「景順長城內需增長貳號」,任職期間的年化回報率均接近40%,排在同類的前五,可以說是非常優秀的了。

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    劉彥春畢業後,先後在漢唐證券、中信投資、博時基金做研究員。

    2008年,在入職博時基金2年後,開始管理基金。先是在2008年7月份,接手了當時規模近200億的博時新興成長;然後在2010年8月份,接手了當時規模近百億的博時第三產業成長。

    從基金規模上看,可謂開局即巔峰。額,不對。開局就開掛了一般。

    但無奈市場不給力,而且劉彥春的業績,在同類排名中,只在中等偏下的位置。儘管,他的業績還是跑贏了滬深300。

    2015年,入職景順長城後,在股市高點前後,先後接手了4只基金,規模都在20個億左右。

    命運總是出奇的相似,市場似乎對劉彥春並不是那麼友好。

    但情形從2017年開始發生了改變。

    這一年,劉彥春開始減倉週期,擁抱消費,直至成為消費的忠實擁護者。劉彥春管理的基金業績也開始蒸蒸日上,既給投資者帶來了豐厚的收益,也為劉彥春帶來了莫大的聲望。

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    可以說,劉彥春用自己實際的經歷,向我們說明了,長期投資的重要性。

    即使是在2008年、2015年那樣的時點入場,只要我們長期堅持下來,仍然有足夠豐厚的收益。

    雖然說,劉彥春前期的業績不怎麼好,但如果以滬深300指數為基準來對照一下的話,我們會發現,其實除了2009年沒有跑贏大盤外,劉彥春每年都跑贏了大盤。

    簡單平均一下,每年都能跑贏12.53%。其中,2016年以前,平均跑贏3.94%;2017年以後,平均跑贏28.00%。豆妹只能說,真香!

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    不過,劉彥春之所以2017年以後,能夠大幅跑市場,跟同期消費板塊的結構性大牛市,有著必然的聯絡。

    以管理時間最長、規模最大的「景順長城新興成長」為例。

    自2007年以來,其股票倉位幾乎沒有低於過90%。持倉行業中,消費板塊和醫藥行業的佔比,就沒低於過80%。

    從基金季報裡,我們也能夠看到劉彥春進行這一選擇的原因。

    在2017年以來的基金報告中,我們幾乎都能夠看到這樣一些表述:

    “順應時代潮流”,“我們繼續將注意力放在真正可以為股東創造價值的公司身上”,“尋找並陪伴這些公司成長是我們一直努力的方向”,“我們能在中國做投資非常幸運”……

    另外,劉彥春的持倉也充分說明了其“陪伴公司成長”的邏輯。比如海大集團從2015年以來一直持有等。

    所以,從投資的角度來講,如果想要投資劉彥春的基金,一直重倉和單一行業風險暴露,是我們必須要考慮的因素。

    從風險分散和市場風格輪動的角度來說,配置單一風格的基金,其波動可能會超出我們普通投資者的預期,很容易造成心態的巨大波動,難以堅持長期持有。

    因此,豆妹還是建議大家優先選擇基金組合進行投資。

    另外,從基金規模的角度來講,過大的基金,其操作的靈活度也會比較低。因此,對於單一基金,更建議大家優先選擇規模相對較小的。

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    上面都是冷冰冰的分析,但如果看劉彥春的報告,我們就會發現,劉彥春還是個挺“逗”的人。

    在2017年之前的報告裡,幾乎每次都會出現“感謝持有人的信任”這樣的話語。這或許和其前期業績表現不佳、市場行情不好有一定的關係。

    在2018年底、2019年初的報告中,則調侃了一下市場和投資者:

    2018年年報:

    2019年一季報:

    當時正好經歷了2018年的熊市,劉彥春也在報告中強調,要“繼續做一個樂觀者”。

    在之後的報告,主要就是闡述自己的投資理念和風險認識。

    不過,在2021年的一季報中,劉彥春再次提到,“感謝持有人一直以來的陪伴”。在一季度如此“波瀾壯闊”的市場走勢中,劉彥春的基金規模不降反增,這句話裡或許包含著太多的感受。

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