在之前回復《從外匯存款準備金率的提高談及房地產是超發貨幣的蓄水池嗎？（ https://www.wukong.com/answer/6973638336489799975/ ）》中提到，存款準備金（reserve）是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的，是繳存在中央銀行的存款，其中就包括了外匯存款準備金，中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。一般而言，上調存款準備金率，是收縮基礎貨幣的重要手段。

請先參閱。

普遍認為的央行的二個目的：

一個是對沖到期的MLF;

另一個是因為社會融資M2的下降速度過快，有必要打一個提前量（注：社融是我們觀察經濟的一個非常前瞻的指標）。

而所謂“降準”，就是降低存款準備金率，這像控制水庫的閘門一樣，可以控制整個社會的信用規模，因為，有信用貨幣常識的網友都知道，現在絕大多數的信用規模，是透過銀行的乘數效應釋放出來的，即Money is debt.

此次降準為全面降準，相當於釋放信用資金約1萬億元，不過，之前市場已經預期，股市反應冷淡。

為什麼呢？其實，現在全世界最不缺的就是錢，問題是錢很難去到該去的地方。

現在的問題並不是銀行沒錢放貸，是企業投資需求不高，銀行其實是由能力放款，但企業沒有強烈需求。而房地產行業想要貸款，但有多條紅線限制。

這樣說吧，現在降準是希望將更多的存量貨幣，轉為債務，來支援實體經濟發展，但問題是邊際效應遞減，好似一個人已然縱慾過度，可醫生還給他開偉哥……

注意到，好些財經媒體對此次降準有下面幾點點評：

1、實體經濟狀況並沒有媒體說的那樣好

我的迴應，是的，消費和投資意願都不強；

2、大規模通脹在路上

我的迴應：不見得，我認為降準並不會帶來通脹風險，更完全沒有必要擔心什麼大規模通脹，事實上，6月份的物價只有1.1%，比5月份的1.3%有所下降，關鍵是，當下，由於各種原因，比如貧富懸殊，消費下降，放水難以傳導到消費端；

3、出口企業困難，放水壓匯率

我的迴應：關係不大，因為人民幣匯率本身就由央行控制；

4、房價會動一動、股市會動幾下

我的迴應：中國經濟的很多問題本身就是由房地產而起（或至少主因之一），而股市更關係不大；

5、經濟不好時，千萬別存錢

我的迴應：NO，積穀防饑；

6、有第一次、第二次已在路上

我的迴應：降準的空間已經不多了，會有可能降息……

總的來說，中國的總準備金率已經低於歐美日等國了，顯然，現在已到了債務的高峰期，那作為投資人來說，我們得特別保持警惕，請記住：戰戰兢兢，如履薄冰這八個字，再強調一下，當下現金為王。

首先了解下什麼是降準？

降準就是央行下調法定存款準備金的數額，那麼相應市場上的錢就多了。

什麼是存款準備金呢？

通俗點來說就是商業銀行在收到一筆存款後，必須要按央行規定按比例的資金交由華人民銀行保管，交由央行保管的部分資金就叫作存款準備金。”

降準都有哪些影響？

一是增加市場的流動性，使商業銀行可以有更多的錢以信貸形式投放市場。存款準備金法定數額下調以後，銀行就有更多錢放貸；

二是透過資金的流動性相對寬鬆，有助於市場利率水平下降，存款準備金率降低後，商業銀成本也就下降了，這就有助於銀行提供更低的融資成本和信貸資金。

對於市場真的這麼大的影響嗎？

這個就要從幾個資料來看了。首先下半年央行本身就有將近4萬億中期借貸便利到期，這些錢都是各個銀行必須要歸還給中央銀行的錢。那麼這次存款準備金率0.5個百分點，相當於釋放長期資金約1萬億元。算上上邊要還的，對比下這次要降準就會發現其實沒有那麼大的影響。也就還是那句話 “穩健貨幣政策取向沒有改變”。

中國央行人總行剛剛在週五宣佈將於7月15日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，由此釋放近一萬億人民幣流動性，以提振消費，促進中小企業的發展。不過，行業內人士普遍對這次降準能否在短期內起到預期效果持保留意見。因為進入六月以來，中國社會整體消費顯露頹勢，下半年經濟增長速度受原材料價格上漲壓力而顯著放緩已成定勢。這次降準釋放進入市場的資金，預計大部分會用於歸還到期貸款，繳納稅金，有多少能實際用於支援中小企業的生產還真不好說。

2021年7月11日覆盤，週五的降準大家都知道是好訊息沒錯，降準說白了就是放錢出來，炒股都知道。文末給你不一樣的降準觀點，這些錢去哪裡呢？

週五早上下跌時候我一直分析市場的情況，而且市場也幾乎是和我之前覆盤分析的差不多，雖然走了再創新低這個路線，但不影響這裡我看多。一旦超跌權重啟動，3731有望了。

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上證指數

上證指數下圖在前幾天覆盤時候就已經提出了，接下來走第五浪拉昇，突破下圖自3731的高點趨勢壓力即可。

週一高開會形成2個60分鐘底背離，而且4C浪也是5浪下跌形態，時間和空間4浪基本上都完成了。先補3570附近缺口，再突破3629。

02

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上證50

上證50則是我認為突破3731的關鍵，權重不發力，題材再怎麼拉上證指數都是震盪。上證50也是將形成了2個60分鐘的底背離，最重要是突破3500。有可能出現權重和題材的切換，當然參與超跌的白馬權重佈局優秀基金或者ETF最合適，原因上篇覆盤有說。（突破3731高點有望？）

03

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降準

降準:央行降低法定存款準備金率，影響銀行可貸資金數量從而增大信貸規模，提高貨幣供應量，釋放流動性，刺激經濟增長。這次降准算是超預期的，畢竟是全面降準而不是定向降準。

這次全面降準0.5個百分點 釋放長期資金約1萬億元，這次降準也有中國通貨膨脹控制得好才可以。是對股市有利好，只是也沒有那麼的利好，畢竟這不是走向寬鬆貨幣政策的開始，不是大放水。央行貨幣政策委員會委員也說了穩健貨幣政策取向沒有發生改變。（別以為房價和股價能暴漲）

降準的錢不是為了拉股市，股市只能蹭到部分，而這些錢主要流入有3個方向:

1. 據網上資料，下半年到期的MLF有4萬億左右的規模，降準也有部分用於歸還中期借貸便利（MLF）。

2. 降低金融機構資金成本，扶持中小企業，對沖上游大宗商品成本上漲對中下游的壓力。

3. 緩解市場對下半年經濟放緩和資金收緊擔憂，釋放流動性。

降準對A股肯定是利好，但訊息只能影響暫時，而不會影響趨勢，市場最終該往哪裡就是往哪裡走，而總體上漲趨勢應該沒結束。

04

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總結

對於明天走勢，如果出現大幅高開，到了3570缺口附近可以考慮小幅降低一下倉位，高開太多透過會有個低走的動作，當天能不能拉回不好說，不過中期是看漲的，關注權重的表現。

（宣告：投資有風險，入市需謹慎。文章內容僅代表本號觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。)