從過去的統治者因商業探險活動而負債過多到近期的阿根廷未能如約償還債務，很多國家都遇到過無法還清債務的難題。16世紀，西班牙國王菲利普二世在位時，就有四次國家性的債務違約行為。近200年來，希臘和阿根廷也分別有七到八次債務違約行為。其他大多數國家至少有過一次這樣的違約行為。那麼，到底是什麼導致這些國家違約、停止償還債務的呢？

當一個國家未能按時向債權人還清債務時，這就屬於違約行為，而這個國家也就相當於是一個破產的國家。但是主權債務違約不同於企業破產。對於債權人來說，重獲一個主權實體資產比重新擁有企業資產要困難得多（2012年，阿根廷一艘海軍艦艇被扣留在迦納長達十個星期，這是個例外）。

起初，為了在國際市場上保持良好聲譽，違約國更傾向於進行債務重組而非拒還債務。但這些償還方式對政府債券持有者們來說，傷害性遠非剪個頭髮那麼簡單。實際上，即使得到了償還，債券的原始值已經降低了，持券人利益依然虧損。2001年，阿根廷違約810億美元后，要求只償還三分之一的債務。其中所償還債務的93％最終在2005年和2010年分別被轉換成有價證券。剩下的由其他基金和投資者們所持有的7%依然處於爭論之中。這些“反對者” 們還等著13億的加上利息呢。2012年希臘違約時，其債券持有人被迫承擔高達50%的損失。在稍微好一點的情況下，負債國會重組債務，要求延長償還期限。但這在一定程度上降低了債券的原有價值。所以說，這樣的做法對投資者們來說也並不是絲毫無損的。

違約對於違約國自己也是不利的，尤其是當違約國內出現意外或是其他混亂無序的情況時。當貨幣貶值時，國內儲戶和投資者們將紛紛從銀行取出存款，轉入國外。為了避免銀行擠兌和貨幣貶值，政府應該關閉一些銀行，實行資本的政府控制。

作為對違約行為的懲罰，資本市場要麼實行懲罰性借款利率，要麼乾脆拒絕放貸。信用評級機構也將會警告投資者不要向有違約行為的國家進行投資。但從歷史經驗來看，當承受的風險得到豐厚的回報時，許多國家裡那些追求高收益率的銀行最終還是會向那些國家放貸。

除此之外，信用違約保險能幫助債券持有人規避風險。這只是一種金融手段，針對主權和企業違約而發行的一種保險。但並不是所有的違約情況都是相同的。2014年，阿根廷又違約了。其拒絕給“反對者”們償還自2001年以來的加上利益。

更重要的是，目前還沒有國際性的法律來解決主權違約問題。主權違約問題在時間長度和嚴重程度上各不相同。目前針對主權違約行為，已經提出了更多的國際規則。但是這種情況違約情況依然存在。就像任何一場混亂的婚姻一樣，圍繞違約的談判也會讓所有相關方付出高昂的代價。因此，爭取更好的婚前協議可能會更好。