首先簡答：長久關注我的網友都知道我對黃金的基本觀點，並早在10多年前開始，就反覆指出：各國央行（除美聯儲以外）儲備黃金和一些金融機構存有黃金，是用來抵抗金融風險的，如以對沖其他資產，如股票等大幅波動帶來的尾部風險的。可迄今為止，依然有些專家將其解讀為黃金能夠保值增值，首先混淆了概念，其次，其實只要從歷史資料來分析，就知道在任何一個30年的週期內，金價都不能抵禦通脹！

為何？恰好在之前回復《黃金持續下跌！當年搶金大媽虧了多少？2021年能跌下300嗎？（ https://www.wukong.com/answer/6937274233274188040/ ）》中提到，道理非常簡單，黃金本身並不能帶來回報，而且儲存黃金還需支付保管費、交易費等，便只能依靠買賣差價來牟利，黃金市場實際是“負和市場”。所以歸根到底從金融的角度來分析，黃金並不是投資品，只能將其列為投機產品。金飾品就更不能算作投資品了，只能劃歸為奢侈品。事實上，從歷史資料來分析，在任何一個30年的週期內，金價都不能抵禦通脹。不過，金融市場之中，隔三岔五便有“黃金牛市、即將飆升”聲音出來，如去年7-9月之時。結果呢，沒撐幾個月，最近國際金銀持續不斷下跌，目前金價已跌破1690（以下單位均為“美元/盎司”），最低跌至1685。

大家一定還記得8年前的所謂“中國大媽搶黃金打敗華爾街“嗎？回憶一下，當時中國大媽買入黃金的平均價格是1460，可那是8年前的1460，相當於至少目前的2100，特別是大媽們多半兒在金飾店搶黃金首飾，那再加上手工費，商家的利潤等等，請計算一下，那些大媽迄今虧了多少……不過，people never learn，人類最大的教訓就是從不吸取教訓！

請先回上去再看一下。

黃金價格的起起伏伏，恰好不斷地驗證馬克·吐溫的名言：歷史不會重演，但總會有驚人的相似。

1、科學的要點之一，就是能不斷地證偽，而非不變的真理。並且，我的觀點只是一家之言而已，不過，都是有嚴格的上下文的；

2、經濟財經金融本來就不是自然科學，不同的學派太多了，比如哈耶克和凱恩斯，是好友，不過，相互爭辯了半輩子；如席勒的泡沫理論和市場有效定律，南轅北轍，依然在同一年獲得諾獎；

3、連物理都有不同的學派，比如量子力學，哥本哈根的玻爾和愛因斯坦爭論了半輩子，愛因斯坦認為上帝不會擲色子，而玻爾認為量子世界是機率的，目前來看，玻爾是對的；

4、本來就不存在對經濟現象統一的解釋，這是金融界內最基本的常識。

總之，能夠不斷證偽的才是科學的，反之則是偽科學，或只是宗教般的信仰而已。至於黃金，早就不是投資品了，長期而言更抵禦不了通脹，目前金價基本只和美元指數顯高度負相關。關鍵的問題是，除了價差，黃金帶不來任何現金流，而存在金融機構中，更需不少保管費，紙黃金更是在投機，而且，真到災難之時，政府首先就會徵收黃金（歷史上多次了）……點到即止吧。

通貨膨脹”一詞很多人沒辦法理解，但是都知道不是一件好事，通貨膨脹是指在一定時期內，物價水平不斷上漲的情況。簡單一點說就是物價越來越高，錢越來越不值錢。

美國通脹到了什麼地步呢？麵包上漲7%，汽油漲價56%，衛生紙18美元/提，咖啡5美元/杯。衡量國家“通貨膨脹”的主要方式是國家的CPI資料，2021年5月美國個人消費支出物價指數同比上漲3.9%，重新整理2008年來的最高紀錄。

美國前財長薩默斯預計，在當前寬鬆的貨幣政策下，2021年美國通脹將達到5%。

很多人又不理解了，美國5%的通脹是什麼水平？

通俗一點說，國際通脹警戒線為3%，如果低於3%，說明通脹情況良好，屬於溫和型通脹，如果超過3%的警戒線，那國家就要注意了。美國居然達到5%，這就說明美國通脹已經達到很嚴重的地步了，美元貶值，美華人民的購買力大幅下降。

今年金價從最低點1680一線反彈到1915，目前運行於1820附近，k線圖上出現了企穩。石油價格最近大跌回調，說明資金離開了大宗，對金價有支撐作用。同時，未來美國通脹可能面臨一個三重推動。即2020年第一批印鈔造成的全球大宗通脹回沖美國本土，疊加第二次印鈔形成的每人直髮2000美元，再疊加第三次3萬億的基建經費。一旦除美國外其他國家疫情開始趨於緩和，經濟預期開始上行，美元就會進入貶值通道，此外美長債可能因為潛在的美元貶值疊加通脹快速上浮而繼續向上破位。屆時黃金錶面上會因為美債利率上行，誘發加息猜測而受壓制，實際在每次加息預期消散後都可能強勢反彈，形成美債利率雖然走高，但是美聯儲依然不加息，通脹預期進一步強化引發的黃金大牛市。黃金未來的基本面支撐極為堅挺。